以人民币注资金砖开发银行

刘利刚

习近平就任国家主席后的首次出访，选择了新兴经济体。在俄罗斯和非洲大陆之行后，习近平的“金砖”之旅为本次历史性的出访画上了一个意味深长的句号。

在第五次金砖国家领导人会晤中，金砖国家开始涉及更加深入的金融合作的议题。关键议题之一，是建立金砖国家开发银行的框架。按照设想，金砖国家开发银行先期预计设立500亿美元基金，各国分别出资100亿美元。这一银行可为成员国基建项目提供融资。

这样的一个设想，尽管只是起步阶段，但却意味着金砖国家的金融合作开始进入深化。目前世界主要的开发银行的代表包括美国主导的世界银行以及日本主导的亚洲开发银行，而发展中国家发声的渠道则少得可怜。

在这样的大背景下，金砖国家开启金融合作，并为发展中国家提供基础设施建设资金，可以认为是金砖国家尝试在国际舞台上扮演更加重要角色的一步。

金砖国家开发银行的设立，对于金砖国家来说，意味着可以更好地使用常年积累的大量外汇储备。长期以来，发展中国家的外汇储备主要投资于低收益的美国国债，如果将这一宝贵的资产用于自身的发展，或者从资金富裕国家转向对资金需求量较大的国家，将大大提高资金的运用效率和收益率。同时，大量的基础设施和人力资源的投入也可以提升金砖国家的潜在增长率，使世界经济中人口众多且较重要的经济体可以保持高速和持续的经济增长。

需要指出的是，虽然金砖五国是金砖开发银行的发起国，其成员可以继续增加。而其贷款对象也不会只针对五个发起国，可以包括所有发展中国家。中国也应争取金砖开发银行落户于中国上海，为上海成为中国国际金融中心作贡献。

当然，金砖国家的金融合作加深，也会给中国外储的风险分散提供一个重要渠道，帮助中国走出美元陷阱。同时，也提供加深人民币国际化的机会。中国可以考虑向这一组织注入等值的人民币，而非美元，并用人民币向四大金砖和其他新兴国家进行贷款。事实上，人民币作为国际基建融资货币仍然大有所为，作为世界制造大国，中国已可以生产新兴市场所需的所有产品。很多基建需要的设备都可以从中国进口，而这一过程中将天然地需要使用人民币，这也是加深人民币在国际间使用的时机。

加深人民币在金砖国家间的使用，央行发挥空间很大，在本次会议前，央行与巴西中央银行签署了中巴双边本币互换协议，互换规模为1900亿元人民币/600亿巴西雷亚尔。这也是金砖国家之间的第一个涉及人民币的货币互换协议，未来中国央行可以探索更多的互换合作以及互换方式，甚至可以考虑建立金砖银行成员国内的多边的货币互换机制，以加深金砖国家之间的金融合作。

金砖开发银行成员国家之间的金融合作，仍然需要以实际贸易和直接投资作为纽带，这不仅可以深化金融合作的深度，也可借此推进各国的经济发展，在发达经济体经济减速的大背景下，为全球经济的发展提供“稳定器”。

在金砖国家的国际贸易中，也应该鼓励使用本币进行交易，并将这一机制推向更多的国家。为了早日实现人民币的可兑换，中国应尝试尽快与主要金砖银行成员国的货币直接交易，从而使人民币在2015年可以基本实现可兑换。

对于中国来说，这样的步骤可以加快人民币国际化的进程，配合以金融体系的资金流动，人民币的回流以及市场反馈机制也将更加顺畅和自然。从全球贸易流来看，东亚经济体作为全球最大的制造业基地，东盟、澳大利亚以及南美作为全球最重要的资源提供者，也需要被纳入这一机制中，而在这方面，以中国为代表的金砖国家仍然需要更加深入的工作。在频繁的货币交换中，人民币的自由兑换也应该被提上议事日程。

作为这些愿景的载体之一，金砖国家开发银行将成为重要的起点和基石。这也意味着金砖国家将逐步脱离以发达经济体为主导的国际金融合作机制，而探索自身独特的发展模式。

（作者为澳新银行大中华区经济研究总监）