李春义的梦想与光荣

冯珊珊

美国研究与发展公司（American Research & Development，ARD）是世界上第一家真正意义上的风险投资公司。谈及新企业对经济发展的意义，这家公司的一位创始人曾说：“美国的企业、就业和居民的财富作为一个整体，在自由企业制度下不可能得到无限的保障，除非在经济结构中不断有健康的婴儿出生。我们经济的安全不可能依靠那些老牌大企业的扩张得到保障。”

对一家亟待成长的新企业而言，资金的投入至关重要，而成熟的管理经验、必要的技术咨询服务也必不可少，但同时具备这些条件的新企业无疑是凤毛麟角。此时，以“外力+外脑”角色及时介入的私募股权投资便成为一场及时雨，其作用正如前面那位创始人所述：“我们需要把信托基金中的一部分和那些正在寻找支持的新主意结合起来。”在这种结合的过程中，PE在经济社会发展过程中的战略价值也顺势而升。用资本、智慧和资源帮助企业健康成长——PE人的这种使命感和责任感，正是上海长江国弘投资管理公司首席合伙人兼总裁李春义坚守不移的行事之道。

金融的深耕者

1965年，李春义出生在黑龙江省的一个普通家庭。从儿时起，勤劳质朴的父母就通过言传身教将“仁义礼智信”的五常之道深深烙在他的心中。现在，他在做投资时仍会不断地告诫自己和团队：要做一个诚实守信的人，要做那些对他人、对社会有价值的事。

君子“博观而约取，厚积而薄发。”李春义的第一份工作是在大庆油田职工大学任教，讲授会计和财务管理课程。教师生涯锻炼了他的逻辑思维和表达能力，也为日后投身投资管理事业打下了扎实的理论功底。1989年，为了更高的理想和追求，他放弃了油田优厚的工作待遇，考入天津财经学院攻读经济学硕士。毕业前夕，李春义谢绝了留校任教这只让很多人艳羡的“铁饭碗”，转而怀揣着成就一番事业的雄心，去深圳开拓未知的天地。

1992年的深圳，是中国改革开放的最前沿阵地。大量有志青年的涌入，让这座滨海小城充满了活力，但这也意味着职场的竞争更加激烈。李春义从没想过退却，他不厌其烦地挨家跑写字楼，一家家辗转求职。

功夫不负有心人，李春义最终在一家国企谋到了一份实习的差事。实习不到两个星期，他扎实全面的专业功底和高度敬业的职业精神便展现无遗，财务部老总当即诚邀他正式加盟公司。后来，李春义跳槽到一家正进行上市前准备的国企，在那里，他的人生与资本市场正式结下了渊源。

1994年，李春义离开这家已经在深交所上市的公司，进入了证券行业。机缘巧合之下，他举家迁往上海，他本人则参与到一家金融机构组建上海证券营业部的工作中。

客观地说，在那个社会主义市场经济建设刚刚起步的时期，上海的经济环境与深圳相比还有一定差距。但凭借对金融行业的敏锐嗅觉，李春义已经预感到在不远的将来，上海一定会再度发展成为中国首屈一指的经济和金融中心。当记者询问其个中缘由时，他表示：“一个城市，是否能有大的发展，最终还是要看它的文化底蕴和综合要素。”

海派文化的深厚积淀正与李春义描述的这种城市发展潜质不谋而合，同时，很多日常生活细节也让他感受到上海人严谨认真的作风。当时李春义的住所与办公室间相距十多公里，驾车出行常常会遭遇堵车，于是他选择了骑车这种虽有些辛苦但更为便捷的交通方式。“当时我住在延安路的文艺宾馆，自行车就存放在楼下。每当下雨的时候，存车处的老太太就会给每辆自行车的座椅套上塑料袋。她们负责和细心的程度很让我惊讶，这种现象在当时中国的其它城市恐怕是很难见到的。”这样一个具有职业操守和契约精神的市民阶层，是城市发展的最重要潜力。此外，上海市政府的办事效率也很高。李春义不禁由此感慨：“如果当初把改革的开端放在上海而不是深圳，或许中国改革的进程和成效会是另一番面貌。”

上世纪90年代中期，李春义管理的农行湖北省信托投资公司上海证券部在整个上海滩都赫赫有名，成为“大户”和机构投资者云集的场所，其日交易量甚至占到全国证券日交易量的1%。成功的秘诀就来自于他们全心全意提供的优质服务。

比如，当时很多股民都是工薪阶层，白天没有时间下单买卖股票。为方便这部分人投资，李春义所在的证券部开设了夜市柜台，每天晚上六点钟起接受股民的买卖委托，第二天开市之后再按时间顺序把单子报出去。

再比如，当时报单还是采用电话方式，一般好一点的证券部会有两个席位，而李春义的证券部居然拥有13个席位。“同样的条件下，我能在最短的时间内把客户的买卖信息送到上证交易所，也就是说与同行相比，我们能为客户提供更好的服务，提供超额价值。投资管理工作的本质同样是服务，如果PE人没有良好的服务意识，没有踏实服务的心态和为投资人创造价值的能力，就无法让投资人满意。”

梦想的追逐者

1997年，李春义做出了人生中又一次重要决定。他放弃了让旁人羡慕的证券部老总职位，下海做起了体育用品零售生意。

“证券行业虽然看上去很风光，但我却时常感到身心疲惫。可能是性情使然，我不喜欢那种过于浓厚的投机氛围。我常想，既然能凭借服务把一家证券公司做好，那我也能凭借服务做好其他事情。”

当时中国做体育用品生意的人不多，占据主要市场的是国外知名运动品牌的专卖店。在一次出国旅行途中，国外的体育用品“多品店”让李春义深受启发。与只能买到一个品牌产品的专卖店不同，多品店内是根据运动种类分区，把不同品牌的同类商品集合在一起销售，比如顾客想买跑步鞋，那他就可以在NIKE、adidas、asics、New Balance等不同品牌中挑选。这种经营模式为消费者提供了更广阔的选择空间，也大幅提升了购物体验。

不久，李春义开办了中国最早的多品牌专业体育用品连锁店。他深信，这是一个专业的、朝阳的行业领域。与高度垄断的证券业不同，体育用品行业具有高度的竞争性，但长于见微知著的李春义一语道破了两者的共同点：“从本质上讲，它们都是服务行业，券商是服务客户，做运动连锁的关键同样也是做服务。”经过多年发展，李春义的体育用品连锁店已有超过40家分店。

2006年，国家颁布了修订后的《合伙企业法》，国内的股权投资行业开始风潮涌动，李春义也从中看到了自己施展才华的机会。在成功退出零售业后，他回到金融圈，开始了PE投资的创业生涯。

2007年，李春义与他在深圳中欧创投的团队一道完成了公司第一只、同时也是中国本土第二只有限合伙制PE基金——深圳中欧创投基金的募集，规模为2亿元人民币。这只基金共有15个LP，雅戈尔集团便是其中之一。

2008年，投资近2亿股中信证券的雅戈尔集团在退出时赚得盆满钵满，并就此准备打造一个自己的专业金融平台。董事长李如成一直在为这个平台物色人才，当年4月，他邀请李春义加入了雅戈尔的投资公司。

如今谈到这个邀约，李春义表示：“我一直对实业很感兴趣，加入一个有强大产业背景的基金，投资的成功率会更高，可做的事情也更多一些。”一年后，深圳中欧创投正式纳入雅戈尔旗下，注册地从深圳迁到上海，并更名为凯石中欧投资管理公司，李春义担任公司总经理。由于与上海长江现代服务业联合会有着密切的战略合作关系，公司后来再次更名为凯石长江投资管理有限公司。这个团队先后管理了5只股权投资基金，总规模超过35亿元人民币。此外，公司还承担着雅戈尔手中尚未退出的那些投资项目的管理工作。几年中，凯石中欧业绩不俗，并于2010年和2011年连续两次入选清科“中国私募股权投资机构30强（本土）”。“我一直觉得PE应该有自己的特色，有非常清晰的战略方向，否则很难有持续性发展。”

2012年，李春义再次创业，领衔成立了上海长江国弘投资管理有限公司（以下简称“长江国弘”）。长江国弘与雅戈尔的关系友好，但新募集的基金并未拿后者的资金。出于以往的口碑，市场对这支由成熟团队组建的新军颇为看好，它成立当年即被《21世纪经济报道》旗下研究机构发布的《2012年度PE/VC竞争力排行榜》评为“最具成长性PE机构”。

多年证券公司的管理经验，长达十年的创业经历，都让李春义比一般金融出身的投资人更为了解企业的发展过程。“一个优秀的投资人不仅要为企业提供资金，更要提供经验。尤其是初创型企业，有时候投资人给予一些鼓励和信心，分享一些自己走弯路的挫折记忆，会对企业的成长大有裨益。”李春义如是说。

“金融行业掌握着垄断资源，所以赚钱容易。而实业，尤其是民营实业，势单力薄，只能到市场上真刀真枪地打拼出自己的一片天地。这个过程我自己体会过，所以今天在投资这些企业的时候，就更能理解企业家的创业艰辛。”

另一方面，出于对LP的高度负责，李春义的投资团队在选择投资对象时从不纸上谈兵，也不会被企业和所在行业的一时红火所迷惑。为了全面掌握真实信息，他们会详细了解企业的培训和激励机制，还会深入企业生产一线，与工人交谈，从他们的精神面貌中判断企业的状态，观察企业是否拥有良好的文化和积极的价值观。他们认为，这些才是证明企业具有长期可持续投资价值的根本。

生活的思想者

在李春义看来，一个人成功的标志是能够对其他人产生积极的影响，能够给身边的人提供正能量。“现在社会上很多人比较浮躁，喜欢用金钱作为衡量成功的标准，这是不对的。如果比较拥有的财富，通俗地说就是比谁钱多，那一个企业家和一名普通教师肯定不在同一个层面上。但教师能用他的知识和思想去影响一批又一批学生的人生轨迹，这种成功又是企业家所不能及的。”

李春义认为，成功的标准可大可小，不应该拿来相互比较。小到给父母养老，大到帮助亲友，再大一些，比如创办一个几百人规模的公司，这些都是成功。再往更大说，孙中山的革命是一种成功，因为他改变了一个民族的发展轨迹，释迦牟尼开创佛教也是一种成功，因为几千年来他的思想影响了不同种族、不同肤色的人。“成功需要机缘，需要能力，但只要努力给别人提供了正能量，不管能做到哪一步都是成功。”

具体到创投领域，在对所投项目成功与否的判断上，不同人有不同的评价标准。李春义的思考则颇有几分哲学意味：“把钱投进去，让LP的投资实现收益最大化，这是一种评判成功的视角。但从另一方面看，PE资金退出的时候，企业通常会处于一个发展高位，但随后企业有可能会走上下坡路，那这对于PE来说到底算不算成功呢？我希望当我们退出后，被投企业在市场上能够继续表现出长期的投资价值，让在二级市场接棒的投资者继续赚钱。这才是我眼中的成功。”

“利而不害”是中国最古老的商业文化理念，也是李春义工作中的座右铭。“从商一定要讲利益，否则企业不能生存。但是在过去的发展中，很多人的求利行为都建立在对别人有害的基础上。”在他看来，“利而不害”的底线是对别人无害，最高境界是实现各方共赢。投资人在赚钱的同时，也要给企业、合伙人以及社会创造价值。“我的团队成员都是这样的人，正所谓‘道不同，不相为谋。”

私募股权投资是一个精彩的行业，也是一个精英汇集的行业，从业者每天都要跟不同的人打交道。“我们没有聪明到能对所有的事情了如指掌，我们能做的，就是从别人的成功和失败中不断汲取经验和教训。有了这样的心态，也就具备了整合资源的能力。”

成功的经历固然辉煌，但有时失败的教训更能让一个人大踏步成长。李春义投资生涯中的第一次挫折发生在一个影视项目上。但“塞翁失马，焉知非福”，“正是因为这个项目失败了，后来我才又投资了华录百纳。”后者是目前李春义所投项目里收益最高的，回报率超过了30倍。

春风得意马蹄疾，但李春义从来不曾因此而忘却一个PE人应有的价值判断：“我一直身在服务行业，服务LP，服务被投企业。他们成功，就有了我们的成功。”

美国研究与发展公司（American Research & Development，ARD）是世界上第一家真正意义上的风险投资公司。谈及新企业对经济发展的意义，这家公司的一位创始人曾说：“美国的企业、就业和居民的财富作为一个整体，在自由企业制度下不可能得到无限的保障，除非在经济结构中不断有健康的婴儿出生。我们经济的安全不可能依靠那些老牌大企业的扩张得到保障。”

对一家亟待成长的新企业而言，资金的投入至关重要，而成熟的管理经验、必要的技术咨询服务也必不可少，但同时具备这些条件的新企业无疑是凤毛麟角。此时，以“外力+外脑”角色及时介入的私募股权投资便成为一场及时雨，其作用正如前面那位创始人所述：“我们需要把信托基金中的一部分和那些正在寻找支持的新主意结合起来。”在这种结合的过程中，PE在经济社会发展过程中的战略价值也顺势而升。用资本、智慧和资源帮助企业健康成长——PE人的这种使命感和责任感，正是上海长江国弘投资管理公司首席合伙人兼总裁李春义坚守不移的行事之道。

金融的深耕者

1965年，李春义出生在黑龙江省的一个普通家庭。从儿时起，勤劳质朴的父母就通过言传身教将“仁义礼智信”的五常之道深深烙在他的心中。现在，他在做投资时仍会不断地告诫自己和团队：要做一个诚实守信的人，要做那些对他人、对社会有价值的事。

君子“博观而约取，厚积而薄发。”李春义的第一份工作是在大庆油田职工大学任教，讲授会计和财务管理课程。教师生涯锻炼了他的逻辑思维和表达能力，也为日后投身投资管理事业打下了扎实的理论功底。1989年，为了更高的理想和追求，他放弃了油田优厚的工作待遇，考入天津财经学院攻读经济学硕士。毕业前夕，李春义谢绝了留校任教这只让很多人艳羡的“铁饭碗”，转而怀揣着成就一番事业的雄心，去深圳开拓未知的天地。

1992年的深圳，是中国改革开放的最前沿阵地。大量有志青年的涌入，让这座滨海小城充满了活力，但这也意味着职场的竞争更加激烈。李春义从没想过退却，他不厌其烦地挨家跑写字楼，一家家辗转求职。

功夫不负有心人，李春义最终在一家国企谋到了一份实习的差事。实习不到两个星期，他扎实全面的专业功底和高度敬业的职业精神便展现无遗，财务部老总当即诚邀他正式加盟公司。后来，李春义跳槽到一家正进行上市前准备的国企，在那里，他的人生与资本市场正式结下了渊源。

1994年，李春义离开这家已经在深交所上市的公司，进入了证券行业。机缘巧合之下，他举家迁往上海，他本人则参与到一家金融机构组建上海证券营业部的工作中。

客观地说，在那个社会主义市场经济建设刚刚起步的时期，上海的经济环境与深圳相比还有一定差距。但凭借对金融行业的敏锐嗅觉，李春义已经预感到在不远的将来，上海一定会再度发展成为中国首屈一指的经济和金融中心。当记者询问其个中缘由时，他表示：“一个城市，是否能有大的发展，最终还是要看它的文化底蕴和综合要素。”

海派文化的深厚积淀正与李春义描述的这种城市发展潜质不谋而合，同时，很多日常生活细节也让他感受到上海人严谨认真的作风。当时李春义的住所与办公室间相距十多公里，驾车出行常常会遭遇堵车，于是他选择了骑车这种虽有些辛苦但更为便捷的交通方式。“当时我住在延安路的文艺宾馆，自行车就存放在楼下。每当下雨的时候，存车处的老太太就会给每辆自行车的座椅套上塑料袋。她们负责和细心的程度很让我惊讶，这种现象在当时中国的其它城市恐怕是很难见到的。”这样一个具有职业操守和契约精神的市民阶层，是城市发展的最重要潜力。此外，上海市政府的办事效率也很高。李春义不禁由此感慨：“如果当初把改革的开端放在上海而不是深圳，或许中国改革的进程和成效会是另一番面貌。”

上世纪90年代中期，李春义管理的农行湖北省信托投资公司上海证券部在整个上海滩都赫赫有名，成为“大户”和机构投资者云集的场所，其日交易量甚至占到全国证券日交易量的1%。成功的秘诀就来自于他们全心全意提供的优质服务。

比如，当时很多股民都是工薪阶层，白天没有时间下单买卖股票。为方便这部分人投资，李春义所在的证券部开设了夜市柜台，每天晚上六点钟起接受股民的买卖委托，第二天开市之后再按时间顺序把单子报出去。

再比如，当时报单还是采用电话方式，一般好一点的证券部会有两个席位，而李春义的证券部居然拥有13个席位。“同样的条件下，我能在最短的时间内把客户的买卖信息送到上证交易所，也就是说与同行相比，我们能为客户提供更好的服务，提供超额价值。投资管理工作的本质同样是服务，如果PE人没有良好的服务意识，没有踏实服务的心态和为投资人创造价值的能力，就无法让投资人满意。”

梦想的追逐者

1997年，李春义做出了人生中又一次重要决定。他放弃了让旁人羡慕的证券部老总职位，下海做起了体育用品零售生意。

“证券行业虽然看上去很风光，但我却时常感到身心疲惫。可能是性情使然，我不喜欢那种过于浓厚的投机氛围。我常想，既然能凭借服务把一家证券公司做好，那我也能凭借服务做好其他事情。”

当时中国做体育用品生意的人不多，占据主要市场的是国外知名运动品牌的专卖店。在一次出国旅行途中，国外的体育用品“多品店”让李春义深受启发。与只能买到一个品牌产品的专卖店不同，多品店内是根据运动种类分区，把不同品牌的同类商品集合在一起销售，比如顾客想买跑步鞋，那他就可以在NIKE、adidas、asics、New Balance等不同品牌中挑选。这种经营模式为消费者提供了更广阔的选择空间，也大幅提升了购物体验。

不久，李春义开办了中国最早的多品牌专业体育用品连锁店。他深信，这是一个专业的、朝阳的行业领域。与高度垄断的证券业不同，体育用品行业具有高度的竞争性，但长于见微知著的李春义一语道破了两者的共同点：“从本质上讲，它们都是服务行业，券商是服务客户，做运动连锁的关键同样也是做服务。”经过多年发展，李春义的体育用品连锁店已有超过40家分店。

2006年，国家颁布了修订后的《合伙企业法》，国内的股权投资行业开始风潮涌动，李春义也从中看到了自己施展才华的机会。在成功退出零售业后，他回到金融圈，开始了PE投资的创业生涯。

2007年，李春义与他在深圳中欧创投的团队一道完成了公司第一只、同时也是中国本土第二只有限合伙制PE基金——深圳中欧创投基金的募集，规模为2亿元人民币。这只基金共有15个LP，雅戈尔集团便是其中之一。

2008年，投资近2亿股中信证券的雅戈尔集团在退出时赚得盆满钵满，并就此准备打造一个自己的专业金融平台。董事长李如成一直在为这个平台物色人才，当年4月，他邀请李春义加入了雅戈尔的投资公司。

如今谈到这个邀约，李春义表示：“我一直对实业很感兴趣，加入一个有强大产业背景的基金，投资的成功率会更高，可做的事情也更多一些。”一年后，深圳中欧创投正式纳入雅戈尔旗下，注册地从深圳迁到上海，并更名为凯石中欧投资管理公司，李春义担任公司总经理。由于与上海长江现代服务业联合会有着密切的战略合作关系，公司后来再次更名为凯石长江投资管理有限公司。这个团队先后管理了5只股权投资基金，总规模超过35亿元人民币。此外，公司还承担着雅戈尔手中尚未退出的那些投资项目的管理工作。几年中，凯石中欧业绩不俗，并于2010年和2011年连续两次入选清科“中国私募股权投资机构30强（本土）”。“我一直觉得PE应该有自己的特色，有非常清晰的战略方向，否则很难有持续性发展。”

2012年，李春义再次创业，领衔成立了上海长江国弘投资管理有限公司（以下简称“长江国弘”）。长江国弘与雅戈尔的关系友好，但新募集的基金并未拿后者的资金。出于以往的口碑，市场对这支由成熟团队组建的新军颇为看好，它成立当年即被《21世纪经济报道》旗下研究机构发布的《2012年度PE/VC竞争力排行榜》评为“最具成长性PE机构”。

多年证券公司的管理经验，长达十年的创业经历，都让李春义比一般金融出身的投资人更为了解企业的发展过程。“一个优秀的投资人不仅要为企业提供资金，更要提供经验。尤其是初创型企业，有时候投资人给予一些鼓励和信心，分享一些自己走弯路的挫折记忆，会对企业的成长大有裨益。”李春义如是说。

“金融行业掌握着垄断资源，所以赚钱容易。而实业，尤其是民营实业，势单力薄，只能到市场上真刀真枪地打拼出自己的一片天地。这个过程我自己体会过，所以今天在投资这些企业的时候，就更能理解企业家的创业艰辛。”

另一方面，出于对LP的高度负责，李春义的投资团队在选择投资对象时从不纸上谈兵，也不会被企业和所在行业的一时红火所迷惑。为了全面掌握真实信息，他们会详细了解企业的培训和激励机制，还会深入企业生产一线，与工人交谈，从他们的精神面貌中判断企业的状态，观察企业是否拥有良好的文化和积极的价值观。他们认为，这些才是证明企业具有长期可持续投资价值的根本。

生活的思想者

在李春义看来，一个人成功的标志是能够对其他人产生积极的影响，能够给身边的人提供正能量。“现在社会上很多人比较浮躁，喜欢用金钱作为衡量成功的标准，这是不对的。如果比较拥有的财富，通俗地说就是比谁钱多，那一个企业家和一名普通教师肯定不在同一个层面上。但教师能用他的知识和思想去影响一批又一批学生的人生轨迹，这种成功又是企业家所不能及的。”

李春义认为，成功的标准可大可小，不应该拿来相互比较。小到给父母养老，大到帮助亲友，再大一些，比如创办一个几百人规模的公司，这些都是成功。再往更大说，孙中山的革命是一种成功，因为他改变了一个民族的发展轨迹，释迦牟尼开创佛教也是一种成功，因为几千年来他的思想影响了不同种族、不同肤色的人。“成功需要机缘，需要能力，但只要努力给别人提供了正能量，不管能做到哪一步都是成功。”

具体到创投领域，在对所投项目成功与否的判断上，不同人有不同的评价标准。李春义的思考则颇有几分哲学意味：“把钱投进去，让LP的投资实现收益最大化，这是一种评判成功的视角。但从另一方面看，PE资金退出的时候，企业通常会处于一个发展高位，但随后企业有可能会走上下坡路，那这对于PE来说到底算不算成功呢？我希望当我们退出后，被投企业在市场上能够继续表现出长期的投资价值，让在二级市场接棒的投资者继续赚钱。这才是我眼中的成功。”

“利而不害”是中国最古老的商业文化理念，也是李春义工作中的座右铭。“从商一定要讲利益，否则企业不能生存。但是在过去的发展中，很多人的求利行为都建立在对别人有害的基础上。”在他看来，“利而不害”的底线是对别人无害，最高境界是实现各方共赢。投资人在赚钱的同时，也要给企业、合伙人以及社会创造价值。“我的团队成员都是这样的人，正所谓‘道不同，不相为谋。”

私募股权投资是一个精彩的行业，也是一个精英汇集的行业，从业者每天都要跟不同的人打交道。“我们没有聪明到能对所有的事情了如指掌，我们能做的，就是从别人的成功和失败中不断汲取经验和教训。有了这样的心态，也就具备了整合资源的能力。”

成功的经历固然辉煌，但有时失败的教训更能让一个人大踏步成长。李春义投资生涯中的第一次挫折发生在一个影视项目上。但“塞翁失马，焉知非福”，“正是因为这个项目失败了，后来我才又投资了华录百纳。”后者是目前李春义所投项目里收益最高的，回报率超过了30倍。

春风得意马蹄疾，但李春义从来不曾因此而忘却一个PE人应有的价值判断：“我一直身在服务行业，服务LP，服务被投企业。他们成功，就有了我们的成功。”