上市公司 不务正业“四宗罪”

如果你是一名A股市场的投资者，某天得知，你看好的那家上市公司开始经营主业外的业务，甚至不再专注主业，而是将大把从资本市场上募集来的资金用于金融理财，你会作何感想？

或许你会为这家公司业务的变化感到惊喜，并期待新的利润增长点。但如果你是一名注重公司价值且着眼长远的投资者，你一定会为这些公司的盲目“多元化”感到不解和气愤。

不幸的是，A股市场上存在大量这样不务正业的上市公司，最近两年更是越来越多，具体表现在四个方面。

一是盲目“跨界”经营房地产。虽然房地产行业利润高、市场大，以上市公司的规模和资金优势，进入门槛也不算太高。但闻道有先后，术业有专攻，与多年来以地产为主业的老牌房企相比，这些半路出家、毫无地产开发经验的上市公司要从中谋利，谈何容易。事实也证明，许多公司重金投入后，并未获取预期的高收益，有的公司甚至在地产业务上出现亏损，并决定放弃地产，重回主业。

二是重金购买理财产品。最近两年，理财产品规模大增，收益率也节节上升，许多上市公司抵挡不住短期收益的诱惑，纷纷购买理财产品，对实业却无心经营。如果上市公司既不用募集资金去投入实际项目，也不去好好拓展自己的主业，那何必上市融资？如果上市公司靠买理财产品获取收益，那投资者何不自己直接去投理财产品？

三是荒废实业，热衷炒股。比如以炒股而闻名于资本市场的金陵药业，最近几年不但重金投入炒股，而且每年买卖股票的数量多得令人惊叹，由于缺乏专业配置逻辑，其炒股风格如同散户，最终收益是不断亏损，主业惨淡。有统计显示，2012年发布业绩的2400多家上市公司中，有900多家参与证券投资，占比将近四成。

四是盲目“多元化”。有些上市公司喜欢凑热闹，什么行业热就去做什么行业，热衷主业外的“多元化”投资。但现实是残酷的，多元策略看上去很美，真正能够获得成功的却是凤毛麟角，更多时候是堆积大量风险。

近几年，宏观经济波动剧烈，信贷政策、货币政策日益吃紧，加上通货膨胀，使得许多上市公司面临生产成本越来越高、利润越来越薄的压力，这是上市公司不专注主业和无心实业的客观原因，但绝不能成为上市公司不务正业的理由。

上市公司之所以优秀，是因为它有明显的主业优势、强大的市场竞争力，还因为有着令人期待的主业成长性而让投资者关注，一旦成为赌徒，就只有死路一条。