期待三月春风暖

石侃

期待三月春风回暖是相对二月而言的，也就是期待三月的股市行情好过二月。

蛇年春节假期在二月，投资者期盼的开门红却翻“绿”，而且大盘冲高回落，大幅下挫，一度给投资者以倒春寒的感觉。还好，大盘二月底收官又大幅上涨，月线呈阴十字星，显示大盘在连续两个月上涨后进行月线级别的调整。这种走势，一是由于“龙尾”高翘，上证指数自1949点以来上涨了近500点，一部分资金有获利回吐的要求。二是过年后利空消息不断。如：房地产调控的“国五条”发布；2月28日开始转融券试点，标志着做空时点的到来；二月份汇丰PMI初值录得50.4，未能延续一月份的升势，而且创了四个月以来的新低；今年截至2月25日，A股上市公司再融资近900亿元，实际募资额同比增长了两倍以上；央行连续正回购，有收缩流动性的迹象；外资减持民生银行H股，而且作为此波行情的龙头，民生银行A股也在大幅下挫。

好在二月底证监会释放了几条利好：2.1万亿住房公积金入市的准备工作已启动；香港市场尚有2000亿RQFII额度可供使用，台湾投资者开展RQFII1000亿资金将获进展，操作细节正在研究；针对三月下旬IPO开闸的传闻表示目前没有明确的时间表。这些虽然都是期货性质，但在二月收官和进入三月之际，还是给人以春风送暖的感觉。

二月是个小月，只有28天，春节假期又长，因而是生产的低谷，消费的高峰，经济数据不能反映正常的发展趋势，而且二月份大盘已对诸多利空因素做了消化，尤其是在转融券试点开始之日，竟收出了一根大阳线。这对三月份的行情无疑会带来良好的预期。三月份是个大月，31天，社会各方都开始正常运转，而且又正值全国“两会”召开，再加上人大、政府、政协换届，人们的期望值会更高。就大盘而言，经过二月份的调整，三月份没有再大幅下滑的动力，发生系统性风险的概率非常小。相反，由于对新一届领导的改革新政、新作风和实现小康社会开局之年的良好预期，大盘会呈现震荡盘升的态势，有可能向前期高点冲击，投资者在二月落空的愿望有可能在三月或三月以后实现。

对三月行情的良好预期，实际上主要是对改革红利和具体政策的预期。就以“两会”预期来说，这次会议不仅确定政治体制改革和经济结构战略性调整，而且要进行行政体制改革，即国务院机构改革和职能转变，这对经济和社会各项事业发展有着非常重要的意义。还有几个大的题材，比如新型城镇化；比如防治环境污染，推进生态文明建设和美丽中国建设；又比如加强国防和军队现代化建设等。这些都是战略性的任务，或者是基本国策。对于这类题材，市场上已经根据各种信息和预期进行了炒作，相关股票都有了一定的升幅。政策出台，预期兑现，就可能是获利了结的机会。但值得注意的是，对于这类题材股，眼光要放远，可以做波段，但要长期关注。还有，这段时间随时都可能有热点题材冒出来，市场会处于交投活跃阶段。对于这种行情应当十分珍惜，尽可能把对改革红利和政策的预期变成投资获利的机会。