铜基本工业及其制品业欧美景气零成长 铜工业需求疲软

【摘要】

该产业属于基础工业，在建筑、汽车和电子业方面需求最多，因此上述产业的景气状况对铜基本工业的发展都有所影响，而影响其盛衰的主因在于国际铜价的涨跌，归纳影响国际铜价的主因：第一是铜的供需状况…

一、何谓铜基本工业

在现今人类社会中，铜具有极重要的地位，在工业、生活、科技层面上被广泛运用，主要系其具有良好坚韧性、延展性、抗腐蚀性及极佳的导电性、导热性。尤其铜是全球使用量仅次于铁与铝的工业金属，许多工业发展不可或缺的金属原料，也是全球期货交易市场的主要契约商品之一，因此铜基础工业的发展与一个国家经济发展脉动息息相关。

二、铜供给与需求

全球最大的产铜地区在中南美洲的智利，根据联合国机构国际铜研究小组ICSG资料显示，2004-2012年智利铜产量约530-540万公吨之间，占全球总产量25%，供应全球1/4的铜使用量，加上同样位于中南美洲的秘鲁与墨西哥产量也颇丰富，因此总计智利、秘鲁与墨西哥产量就占全球产量近四成。而亚洲地区只有大陆与印尼铜产量较大，尤其大陆随着国内经济快速成长，已在境内大量开辟矿源，成为全球第四大产铜国，但由于大陆需求量大，导致全球铜产量仍明显不足，然而境内铜基础工业业者同业竞争激烈，也造成产能过剩，产品削价竞争，造成铜价居高不下却又无利可图的窘境。而台湾由于境内无产铜矿，因此都必须仰赖进口铜料或藉由回收废铜利用，再经由岛内铜基本工业业者从事二次加工铸造，将其铜半成品销售岛内下游相关业者，而下游应用市场则以电线电缆、汽车零组件、消费性电子产品等领域为主（图一）。

三、年度概况回顾

根据中华征信所最新2012年出版的台湾地区大型企业排名TOP5000资料显示，铜基本工业及其制品业的TOP10业者近五年营收总额以-0.74%的年平均成长率呈现衰退（图二），主要系2011年全下半年因欧美国家爆发主权债信危机，令全球经济陷入不稳定的状态，以及大陆经济发展放缓，冲击其下游应用市场的需求减少及国际铜价涨跌波幅剧烈，导致大部分业者营运不如预期理想，故2011年平均成长率衰退8%（表一）。而2012年由于国际铜价以美金计价，因美国采取货币量化宽松政策，致使美金在国际汇市上相对贬值，成为国际铜价居高不下的主因，此外，欧债及美国财政问题，及大陆经济成长率趋缓，导致2012年市场需求依旧低迷，另大陆同业产能生产过剩，市场竞价现象也相对加剧，故综合上述情况，显示国内业者受国际情势影响，致使营收及获利皆大打折扣。因此推估TOP10业者2012年营收将普遍表现欠佳，故TOP10在2012年预期仍呈现衰退。

四、产业前瞻

由于该产业是属基础工业，尤其在建筑、汽车和电子业方面需求最多，因此上述产业的景气状况对铜基础工业的发展状况都有所影响，而建筑、汽车和电子业对景气好坏最为敏感，因此当经济衰退或成长趋缓时，市场对铜的需求量会下降，该产业相对随之疲软不振。

有此可知，影响铜基本工业及其制品业的盛衰因素的最主要原因，在于国际铜价的涨跌状况，因此归纳影响国际铜价的主因：第一是铜的供需状况，供给面应注意产铜国家的政治经济状况，需求面则以美国经济发展影响铜价最深，然而随着工业发展的变迁，亚洲已成为全球铜的主要消费地区，其中以大陆为大宗，特别是大陆目前铜消费量大于供给量，一旦其市场供给出现大量不足，国际间铜价即刻上涨。

第二就是全球经济成长和通货膨胀程度，以往以观察欧美国家经济现况为主，但现在随着大陆的经济崛起，尤其是大陆已成为全球最大的铜消费国，而铜大部份应用在其基础建设工业上，因此大陆景气状况已成为铜价重要影响因素。

虽2012年全球铜矿产量的成长仍低于市场需求。然而全球铜价由2012年2月高点美金8，655元/公吨，至6月跌至全年度相对低点美金7，251元/公吨（图三），跌幅高达16%，主因系受中东与北非政局动荡、欧盟主权债信危机、欧美经济衰退，导致全球经济发展放缓，进一步影响国际铜价急遽波动。然而2012年第三季欧盟通过欧洲稳定机制（ESM），再加上美国推出第三轮量化宽松政策（QE3），市场释出大量货币抢救经济，导致物价飙涨，变相激励铜价大幅攀升。

另一方面，根据联合国机构国际铜研究小组ICSG资料显示，该机构表示，2012年由于新兴市场需求强劲，而造成全球精炼铜供给短缺40万吨左右，但2013年，随着智利及其他产铜国家陆续开采新矿脉，带动铜矿产量提高，以及现有全球炼铜厂逐渐恢复生产，与大陆电解铜厂扩大产能，预估2013年铜市将转为约40万吨的供给剩余（图四）。

全球经济市场虽已从2012年不景气阴霾中走出，但由于欧美国家需求仍普遍低落，因此预期2013年欧美国家经济成长率趋近零成长，尤其在欧盟委员会将欧元区2013年经济增长率下调至0.5%，以及国际货币基金组织（IMF）表示，原预估2013年欧元区经济成长至少有0.7%，现已调降至0.2%，而国际铜市的实际供需情势也将随着这些因素的变化而改变。以此观之，铜基本工业业者的命运机乎掌握在国际铜价涨跌之间与经济市场需求强弱，而目前放眼全球市场虽无衰退的现象，但欧美经济却毫无起色，再加上大陆经济发展趋缓等种种迹象显示，短时间内市场景气难有明显性成长的势态，而岛内铜工业经济规模小又极仰赖海外市场及高科技业发展，因此台湾铜基本工业业者仍将受此波低迷经济影响，故未来将尽其所能节省营运成本，并寻求可提供稳定收入的合作伙伴与利基，度过此波冲击的时间。