我国上市生物医药公司全要素生产率实证研究

全笑茜 邱家学

（中国药科大学国际医药商学院 南京 211198）

1 引言

医药制造业是我国重要的高新技术产业之一，可以代表我国先进生产力和科技实力，是国民经济中涉及国民健康、社会稳定和经济发展的重要产业。它的良好发展也对我国居民的健康事业起到至关重要的作用。我国加入WTO之后，国家加大了对医药产业的扶植与发展，每次的五年规划都会将医药制造业作为不可忽视的一个部分。虽然这些年医药制造业一直保持了良好的发展势头，但是产业集中度低、行业资源分散、研发投入不足等原因成为阻碍医药产业继续做大做强的原因。

目前我国以医药制造业为研究对象，分析重点集中在产业竞争力和技术创新能力，而很少分析近十年生产效率的研究，尤其是应用Malmquist指数这种方式分析全要素生产率。本文将运用Malmquist指数法分析2003-2011年间10家上市医药公司的全要素生产率的变动，结合这些年国家政策变化和行业发展趋势变动，探寻企业发展变化的原因与规律。

2 理论与模型分析

全要素生产率（total factor productivity，TFP）又称为“索罗余值”，是衡量单位总投入的总产量的生产率指标，即总产量与全部要素投入量之比，多用于分析效率的改善、技术进步和规模效应。估算全要素生产率是制定和评价长期可持续增长政策的基础，是政府制定长期可持续增长政策的重要依据。全要素生产率的增长常常被视为科技进步的指标，其来源包括技术进步、组织创新、专业化和生产创新等。Malmquist 指数法是通过非参数方法DEA 获得的一种全要素生产率指数，最初是由瑞典经济学家Sten Malmquist 在1953 年提出。它建立在Shephard 距离函数之上，可以很好地解释生产中若干投入因素的使用情况，适合于经济实体之间或经济实体自身随时间变化的绩效测量和比较，因此，Malmquist 指数可以很好地解释和测度全要素生产率。

本文采用的理论方法主要基于Fare（1994）[1]等人基于DEA的Malmquist指数研究成果。 首先，运用定向输出变量来测量制造业的效率。 输出变量的距离函数定义如下：

x和y是输入变量和输出变量矩阵，St是x和y所属的矩阵集合。θ是定向输出效率指标。如果x，y是在St的范围内，那么函数值≤1；如果x，y在外部边界上，那么函数值将等于1。

t时期的全要素生产率指数定义为：

同理t+1时期的全要素生产率指数可定义为：

那么从t时期到t+ 1时期，全要素生产率增长的Malmquist指数法的表示为：

其中(xt+1, yt+1)和(xt, yt)分别表示t+1时期和t时期的投入产出变量。该指数大于1时，表明从t时期到t+1时期全要素生产率是增长的。上式可以分解成为不变规模报酬假定下的技术效率变化指数（EC）和技术进步指数（TC）。TC表示新的知识、新的技能、发明创造以及新的组织结构在经济活动中的应用而形成的人们经济活动水平的提高，若TC＞1代表技术进步，反之表示技术退步。而EC代表技术效率变化，指在给定一组投入要素不变的情况下，一个被评价对象的实际产出与假设同样投入情况下被评价对象获取最大产出的能力的比值，若EC＞1代表技术效率的改善，反之表示技术效率降低[2]。式④可以改写为：

且TFP=EC×TC，其中技术效率变化指数（EC）还可进一步分解为纯技术效率变化指数（PC）和规模效率变化指数（SC），即EC=PC×SC。纯技术效率值即是将规模因素抽离，以便分析在短期内不含规模因素情况下组织的效率。若PC＞1，代表生产方式有效率，技术运用水平提高，反之则认为其未能以较有效率的方式生产，称之为纯技术无效率。而规模效率是衡量决策单元是否为最适规模状态，最适规模是指企业处于平均成本曲线最低点时的生产状态，是企业能实现利润或经营绩效的最佳水平。当SC＞1时，表示该公司规模效率的优化，反之表示其不具有规模效率。

以k’代表省份数，k’=1, 2, ……, K。z表示每一个横截面（DMU）观察值的权重。为了估算K个DUM的Malmquist指数，需要解4个不同时期的线性规划。t时刻的求解模型如下：

3 数据及处理

本文选取的公司所属医药、生物制品板块，生物医药作为生物产业的重要组成部分，为我国快速发展的七大战略性新兴产业之一，是我国十二五规划中重点板块。我们选取的这10家公司，首先发展状况良好，其中恒瑞、同仁堂、人福医药是2012年评选出的中国最具竞争力医药上市公司20强企业。其次根据2011年的国内医药企业100强排行榜，浙江医药排名15位，恒瑞医药排名16位，浙江海正排名29位，人福医药排名31位，康缘药业排名46位，康恩贝排名49位，同仁堂排名51位，江中制药排名72位。另外，我们还选取了并不是在各大排行榜中业绩突出，但整体发展稳定的企业——华润双鹤和天方药业。做出这样选取的一个更重要的原因是这10家企业在2003-2011年间有着良好的数据统计，尤其是在人力资本方面，分学历人数统计清晰、合理、完整。所以我们将这10家企业作为决策单元（DUM），数据年份从2003年开始，截至于2011年。

3.1 产出指标

本文选取10家上市公司的主营业务收入作为产出的价值指标，同时对价格因素进行平减。

3.2 资本存量投入

通过对多篇文献的研究与阅读，我们选取总资产作为资本存量投入的量度。

3.3 人力资本存量投入

本文其中一个重点部分就是对人力资本存量计算的方式，人力资本存量是指经资本投资形成的、凝结于劳动者身上的知识、技能和健康等。在一个较为完善的劳动力市场中，人力资本存量可以用人力价格或人力成本来间接衡量，有成本法、收益法、教育存量法等多种计算方式，但是对于人力的统计一般较少、并且大多不够全面。综合比较所有可获得的数据，根据各企业披露的分教育水平员工数最具有参考意义，并且可信度也最好。主要针对大专以上学历的员工比例，用教育存量法进行计算。博士研究生及以上，其平均累计受教育年限为22年；硕士研究生平均累计受教育年限为19年；大学本科生平均累计受教育年限为16年；大专生平均累计受教育年限为15年；中专生平均累计受教育年限本文取值12年。因此人力资本存量计算公式为：博士人数×22+硕士人数×19+本科人数×16+大专人数×15+中专人数×12。

4 实证研究及结果分析

使用Deap 2.1软件对数据与结果进行分析，结果见表 1～ 表 3。

表1 2003-2011年10家生物医药企业全要素生产率概览

表2 2003-2011年Malmquist指数及分解指数均值表

表3 统计期内10家生物医药企业Malmquist指数及其分解指数均值表

在表1中可以看出10家生物医药上市公司历年TFP变动较大，同年中，10家公司间的差距显著，2004-2005年间除海正、同仁堂、浙江医药、天方药业外，其他公司都低于1。2005-2006年间整体呈现大于1，2006-2007年间又再度出现不同程度的降低。整体发展分散、无规模性可言。但从2007-2011年，这10家上市公司的整体状况转好，TFP呈现大于1的趋势，虽然在2009-2010年间江中、同仁堂、人福医药表现低迷，但是其他公司表现优良。尤其是2010-2011年间，只有两家公司的TFP未达到1。恒瑞制药一直呈现稳步上升态势，TFP从0.394发展到超过5.002的最高值。同样，海正医药也是属于稳步发展。更多企业则变现出不同程度的起伏，从侧面说明我国医药行业发展还是不够稳定，抵抗风险能力还须进一步完善。

结合表2来看，医药企业全要素生产率贡献主要来自于技术进步，比如从2006-2009年这4年间TC是贡献全要素增长的主要动力。这是与进入十一五之后我国加大对医药领域的科技投入，更多的新技术、新应用在医药制造业中发挥作用分不开的。在2011年，80%以上技术进步指数的增长带来了医药企业的全面发展，该年TFP增长也达到62%。同样，技术进步的贡献也是不稳定的，比如2004年和2010年的TFP贡献则是来自技术效率变化指数。2003年我国遭遇非典，对各行业带来打击，但是医药行业马力全开，为满足人民用药需求，扩大生产规模，也相应提高了技术效率变化指数，尤其这10家企业多为生产基本药物的企业，在关键时刻承担起更多责任。2010年，是新医改承上启下的关键一年，医药行业经历的政策波动达到前所未有的强度，在新医改全面推进下，政策出台的密集度更甚以往，基本药物制度全面铺开、药品标准进一步提高、医药行业产业结构调整向纵深推进、药品招标采购深入进行，在这些政策引导下，个别企业未能尽快适应医药发展趋势，造成全要素指标下降。

根据表3，整体来看，10家企业整体增长达到8.5%，只有江中制药和天方药业表现不足，TFP指标未达到1。为医药企业TFP增长做出最大贡献的是技术进步指数，恒瑞、华润双鹤的TC增长达到20%以上，这说明这些医药企业更多是应用新的知识、新的技能、发明创造以及新的组织结构来提升医药产业的发展。技术效率变化指数（EC）整体表现平平，说明这些企业的经济要素并为达到最大生产。根据EC=PC×SC再深入分析技术效率变化的构成。规模效率和纯技术效率均未有很好表现，分别下降1%和2%。这和我国其他学者对于我国整体制造业全要素生产率的判断是一致的，技术进步是全要素生产率增长的主要动力。

5 结论与建议

首先，进一步加大新技术、新科技在医药制造业领域的应用。医药行业是最容易受到政策影响的行业之一，医药企业无法引导医药政策制定，但是可以通过增强自身实力来抵御政策风险。本文的研究中发现，技术进步对企业全要素的增长贡献最大。不断加大对医药工业技术进步的投入，加快医药科技成果的转化，提升在全行业中竞争能力将是医药企业发展的必经之路。以往我国医药行业发展多是通过高污染、高能耗的原材料的生产、出口所获得。这样的企业在国际金融危机时就已经领教到过度依赖原材料出口的不稳定所带来的后果。本文10家企业多为立足国内市场，生产基本药物的企业，所以2008-2009年的金融危机并未对其产生太大影响。但是要有长远的发展规划，做大做强，增加医药研发投入，提升新科技应用将是最好的选择。

其次，政府的合理政策引导，也是医药企业发展必不可少的一方面。这些体现在健全医药工业的法规要求，为专利新药完善保护立法、为科技创新提供良好的市场环境，也可以通过奖励等激励政策来鼓励企业创新等等。比如十一五期间出台的重大新药创制科技重大专项工作、《药品注册管理办法》实施、修订专利法、《促进生物产业加快发展的若干政策》、发布基药目录，加强对药品流通行业的管理，这些都在积极引导医药行业健康、有序地发展。《生物医药产业发展“十二五”规划》的出台则表明：生物医药是国家战略新兴产业，在基础研究上将受到国家财政的支持，生物医药将成为医药领域投资最活跃、研究最前沿的领域。相应的利好消息刺激，必将带来医药行业的新发展。

[1]Fare R, Grosskopf S, Norris M,et al. Productivity growth,technical progress and efficiency change in industrialized countries[J]. Am Econ Rev, 1994, 84(1): 66-83.

[2]张才明, 周正卿, 王烨. 我国上市软件公司全要素生产率实证研究[J]. 技术经济与管理研究, 2011(2): 7-12.