摆脱 “失落10年”的债务危机 拉丁美洲经验值得欧洲学习

　　 英国经济商业研究中心指出，巴西已经超越英国，跃居全球第六大经济体，这代表世界经济板块的大移动，重心逐渐从美国和欧洲移往亚洲和拉丁美洲。不仅巴西超越了欧洲第三大经济体英国，拉丁美洲的整体表现，也超越欧盟，拉美摆脱了在上世纪80年代造成“失落10年”的债务危机，而欧盟内的欧元区却正陷入类似危机。从拉美的经验来看，欧盟提出的办法，解决不了问题，歹戏拖棚（闽南话，指没人想看的烂戏拖延着还不结束演出，还要一直演下去），苦日子恐怕才刚开始。
　　
　　 伦敦智库的2011年世界经济排行榜前十名是：美国、中国、日本、德国、法国、巴西、英国、意大利、俄罗斯、印度。未来10年，俄罗斯和印度还会继续上升，成为第四和第五大经济体，而德、英、法这3个欧洲大国，则会继续下降，可能会分别落居第七、第八和第九大经济体。欧盟逐渐殒落的情势，已经非常明显。
　　三十年河东、三十年河西
　　 相较之下，拉丁美洲的经济比较稳定。国际货币基金总裁拉加德2011年11月在前往巴西、墨西哥和秘鲁访问时指出，这些国家和其他许多拉丁美洲国家一样，过去几年表现杰出，正在收获坚实基本面、正确政策架构和审慎总体经济政策带来的果实，享受持续经济成长，降低风险。在过去，像2008-2009年这类金融海啸，拉丁美洲势必首当其冲，但是现在形势已经不同。事实上，她说，新的拉丁美洲可以提供一些经验给欧洲先进国家，诸如储蓄以防不时之需，以及控制银行体系的风险等。
　　 拉加德这番话非常具讽刺性，因为在上世纪80年代，当拉丁美洲国家面临债务危机时，欧洲先进国家正是以同样的话来教训它们，没想到三十年河东、三十年河西，如今主客易位，欧元区国家因为主权债务，弄得焦头烂额，失业率居高不下，年轻人纷纷跑到拉丁美洲找一口饭吃。新任西班牙总理拉霍伊在竞选时指出，现在西班牙每年有1200人到阿根廷找工作；而葡萄牙人，更是大批涌往巴西求职。
　　 欧元区国家经济已近乎停滞或负成长，但根据联合国拉丁美洲暨加勒比海经济委员会的预测，拉丁美洲整体经济2011年成长4.3%，而2012年虽然受到欧洲债务危机和美国经济减缓的影响，仍将成长3.7%。由于经济持续成长，整个地区失业率已经降为6.8%，而且中央政府2011年有相当于0.3%国内生产总额（GDP）的基本结余，不过加上债务利息支出后，将有相当于1.5% GDP的赤字，但这些数字足够欧元区国家羡慕了。
　　债台高筑的阿根廷如何解困
　　 在20世纪60和70年代，许多拉丁美洲国家，尤其是巴西、墨西哥和阿根廷等大国，向国际银行大笔举债来进行工业化。在70年代中期以后，石油输出国家大幅调高原油价格，累积了巨额财富，许多“油元”都透过银行流到拉美国家。到了1983年，拉美国家的外债高达3150亿美元，相当于地区整个GDP的50%，许多国家都无力偿债，其中最严重的就是阿根廷，而阿根廷处理债务的情形，正可以供欧元区国家参考。
　　 阿根廷在军事执政时期，经济发展失利，加上马岛战争，债台高筑，战败后军事政府被迫在1983年还政于民，但经济时好时坏，通货膨胀严重，币制改革失败后，1989年7月一个月的通货膨胀就高达200%。梅内姆总统在1991年将比索紧盯美元，以1比1的兑换率来稳定物价，初期获得相当成效；经济稳定几年后，问题逐渐浮现，因为比索币值高，不利出口，有利进口，阿根廷人大量购买进口货，或外出旅游，造成工厂停工，失业不断增加，金钱不断外流，从1999年起连续3年经济衰退。
　　 德拉鲁阿总统1999年上台后，因为无力偿债，向国际货币基金组织寻求纾困，货币基金组织不但要求保持比索兑美金1比1的汇率，并要求执行撙节计划，德拉鲁阿执行了7波撙节措施，包括降低公务人员薪资和退休人元的给付，使得经济进一步恶化，失业率高达20%。到了2001年，民众失去信心，纷纷将比索兑换美金后汇往国外，据估计流往国外的钱高达1700亿美元，超过阿根廷的外债总额。
　　 2001年11月，银行发生挤兑，德拉鲁阿政府于12月宣布冻结银行账户一年，每周只准领取250到300比索，接着又宣布要将所有私人退休金转换成国库券。此举立刻引起民众暴动，警民冲突造成30人死亡，最后德拉鲁阿辞职，在12月21日靠直升机逃离暴民围困的政府建筑。阿根廷在德拉鲁阿辞职后，两周内共换了5位临时总统，仍然束手无策。
　　 最后阿国政府在12月底宣布停止偿债，倒债约950亿美金，并于2002年元月撤销跟美元的挂钩，几个星期内比索贬值了75%。这些措施虽然造成银行重大损失，并引起通货膨胀升高，但由于比索贬值，提升了阿根廷产品的竞争力，并造成进口产品价格飞涨，反而稳定了阿根廷的经济；再加上黄豆、玉米价格上涨，阿国经济逐渐脱离困境。
　　 到了2003年基什内尔总统上台后，采取扩张政策，鼓励进口替代工业，并大幅增加社会福利支出，减少其他方面开支，创造了阿根廷的经济荣景。2005年，他跟大部分债权银行达成协议，接受约70%的损失，并延长还款期限。2007年，基什内尔突然心脏病去世后，妻子克里斯蒂娜·费尔南德兹当选总统后继续推行他的政策。2011年10月克里斯蒂娜以54%的得票当选连任，比最接近的对手多37个百分点，因为从2003年以来，阿根廷的经济除了2009年因为金融海啸只成长0.9%外，其他每年都成长7%到将近10%之间，今年预估是9%。同时，失业率在2011年第三季只有7.2%，贫富差距比2002年几乎减半。
　　 当然，阿根廷的经济并不是没有问题，相当部分的成长是因为黄豆和玉米价格居高不下，而且通货膨胀严重，虽然官方说只有10%，但民间认为可能高达25%，不过因为实质工资仍有成长，所以民众还能忍受。
　　希腊应该认真考虑退出欧元区
　　 虽然欧洲债务最严重的国家如希腊，经济情况跟阿根廷不同，因为没有像黄豆和玉米这类在国际上抢手的产品，但仍然可以吸取阿根廷经验。首先就是撙节措施，希腊为了响应欧盟和国际货币基金的纾困条件，已经实施一连串撙节措施，包括裁减公共部门的人员名额、减薪、增税，结果和阿根廷一样，造成失业扩大，社会动荡不安，经济成长始终无法达到预定目标。希腊已经连续4年经济负成长，2012年仍不乐观，在这种情况下，增税只会扼杀成长的机会。
　　 其次，希腊应该认真考虑退出欧元区，阿根廷从1999年到2002年的3年衰退，一个重要原因就是坚守比索跟美元1对1的汇率，让比索无法反映阿国经济实况，不但不能靠贬值来增加竞争力，而且造成巨额资金外流。今天希腊的情况一样，留在欧元区，让中央银行失去货币操作空间，无法提升竞争力，同时希腊也有资金外流的情形。退出欧元区固然会造成强烈震荡，但阿根廷的例子很明显，长痛不如短痛，拖下去解决不了问题。
　　 此外，德拉鲁阿仓皇去职后，认为阿根廷所以会造成最后倒债，主要是因为国际货币基金组织要求太多，纾困行动太慢，让海内外投资人丧失信心，才会发生资金外流；最后货币基金组织提供的钱，只能拿来补充中央银行的美金。而希腊只占欧元区经济的2.5%，德法两个经济大国如果有决心，早就可以解决问题，但是德国不肯拿钱、法国怕银行蒙受损失，只提出一些半调子的解决办法，丧失市场信心，这样拖下去大家都受罪。欧盟执委会将2012年欧元区经济成长的预测，从1.8%降为0.5%，应该是一个警讯。（编辑/袁红）