汇丰晋信基金:全年通胀无需过多担忧等

　　汇丰晋信基金：
　　全年通胀无需过多担忧
　　国家统计局2月9日公布1月份主要经济数据，其中CPI同比上涨4.5%，PPI上涨0.7%。对此，汇丰晋信基金表示，春节因素致CPI涨幅超预期，全年通胀无需过多担忧；同时，2012年全年政策将中性略偏宽松有利于资本市场的运行。
　　汇丰晋信基金认为，1月CPI同比4.5%，比12月份回升0.4个百分点，环比正增长1.5%，超过市场的一致预期。其中食品价格上涨10.5%，环比上涨4.2%，主要依然来源于食品价格的快速攀升，猪肉、鲜菜、水产品价格都因春节因素有较大幅度的回升；而非食品价格上涨1.8%，环比上涨0.2%，依然不是CPI上涨的主要动力。同期PPI上涨0.7%，这已是PPI连续第6个月回落。国际大宗商品价格持续走低，输入性通胀压力回落趋势明朗。
　　2012年首月通胀出现了一定的反复，部分源于春节提前，相较往年春节月份，CPI环比上升1%-1.3%左右。另一方面也说明通胀压力减轻的路途并不如大家想象的那样一马平川。
　　
　　招商基金：
　　近期组合优选蓝筹股
　　招商基金表示，近期组合配置可关注五条主线：一是景气位于底部，估值水平位于底部的金融、部分以PB或者重置成本衡量的周期品种；二是受益于基建投资恢复的水利、电力设备等板块；三是类债券的分红品种，随着鼓励分红政策落实以及养老金入市预期深化等，相关品种将会引起关注；四是通胀下行阶段能源价格改革收益品种，如电力行业；五是稳定成长股，享有估值溢价，调整后期是逢低吸纳良机。
　　在经济快速下行引起通缩和失业担忧形势下，政策基调可能以保为主，货币政策会进一步加码，信贷投放窗口指导增加；积极财政政策加码，在保障房建设、铁路基建投资方面增加更多融资安排。如果房价明显调整，不排除在首套房、信贷政策上做出微幅调整。在此过程中，市场信心可能会逐渐稳定下来。
　　
　　华富基金：
　　医药板块或有反弹需求
　　华富基金研究部发布2月投资策略，从基本面和估值两个方面来看，医药行业在2011年的大盘下跌中已经出现较深跌幅，当前或有反弹需求。
　　从基本面的角度分析，短期而言，中药材价格下降，2011年的化学原料药下降及甲流后效应等因素在2012年将不复存在，预期行业利润增速将逐步回升；长期来看，老龄化、疾病谱变化与新技术新药是医药行业长期增长的动力。而从行业估值的角度分析，截至2012年1月19日，医药板块2010年、2011年与2012年的市盈率(P/E)分别为29倍、22倍与18倍，绝对估值已经低于历史均值，接近2008年低点时20倍的估值水平，低估值为医药行业反弹提供了支持。
　　华富基金研究部指出，投资弹性是依赖于政策的松紧的。2012年医药政策的重点是创新与医保控制，因此投资应选择基本面逐步走好、收入利润稳步增长、享受政策红利的公司。
　　
　　上投摩根基金：CPI超预期
　　经济未来软着陆概率大
　　国家统计局2月9日发布数据，1月居民消费价格(CPI)同比涨4.5%，食品价格涨10.5%；工业品出厂价格(PPI)同比涨0.7%，环比下降0.1%。对此，上投摩根认为CPI数据超出市场预期，经济未来软着陆的概率很大，因此我们依旧认为，短期内对于国家的调控政策的放松不要给予太高期望。
　　上投摩根基金表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，远超此前市场4.0%的一致预期。从分类数据看，CPI几大分类数据无论同比和环比都出现了上涨。可以说，食品价格贡献了新增涨价因素的90%，其中基本是由猪肉和鲜菜的价格上涨所贡献。同时，2012年春节在1月份，所以节日因素是这次CPI同比数据出现反弹的重要原因。
　　此次CPI数据超出预期可以进一步确认我国经济未来软着陆的概率很大，因此上投摩根依旧认为，短期内对于国家的调控政策的放松不要给予太高期望。