测试20000点心理关口

　　本周回顾
　　美股结束多周升势下跌，拖累港股本周走势甚差。恒指连续多日高开低走，更失守50天均线及250天均线，收报20669点，全周跌649点或3.04%；国企指数则跌558点或4.98%。
　　香港本地地产股公布业绩后普遍下挫，新鸿基地产（00016）执董陈巨源疑触犯防止贿赂条例，被廉署拘留，股价随市跌8.16%；而物业代理美联集团（01200）去年纯利下跌75%，不派末期息但派特别息8.34仙，股价跌9.11%；恒基地产 （00012）基本盈利升10%逊预期，但有33.73亿元盈利会在下年度入帐，公司负债比率亦下降至19.9%，股价跌5.46%。
　　中资电信股方面，中国电信（00728）及中国联通（00762）去年盈利分别升7.5%及14.2%，均逊预期，股价跌8.17%及4.80%，中国移动（00941）则靠稳微跌0.66%。
　　重庆农村商业银行（03618）公布去年全年纯利升38.6%，略胜市场预期，惟股价跌2.38%；上周公布配股计划的交通银行（03328）再跌8.54%；民生银行（01988）去年纯利升58.8%，业绩理想，惟核心资本充足比率降至7.87%，股价跌0.14%；农业银行（01288）表示今年没有融资计划，惟盈利增长逊预期，跌7.84%。
　　房产税试点或扩大的消息拖累内房股全线下挫，富力地产（02777）公布去年全年纯利增加11.3%，股价跌7.58%；雅居乐地产（03383）公布今年首两个月合约销售按年跌37.6%，股价跌6.65%。
　　国家发改委宣布调高每吨汽油和柴油价格600元人民币，但有指需要再分别加每吨约400元人民币，炼油商才可能录得盈利，石油石化股中国海洋石油（00883）及中国石油股份（00857）跌逾2%，中国石油化工股份（00386）跌3.44%。
　　体育用品股忧虑存货积压问题，李宁（02331）跌8.92%，中国动向（03818）挫13.48%，而特步国际（01368）因公布去年全年盈利增18.8%，股价反弹12.79%。
　　内需股业绩差，华润创业（00291）及康师傅控股（00322）去年纯利分别少赚50%及12%，拖累股价分别跌及9.84%及8.92%。
　　大庆乳业（01007）停牌待公布有关核数师辞职的股价敏感消息，股价跌17.24%；蒙牛（02319）、澳优（01717）受拖累分别跌6.36%及13.37%；大成糖业（03889）被指短期债务急增或需集资，股价跌25.49%；母公司大成生化（00809）亦跌28.64%。
　　
　　下周展望
　　美国本周公布的房地产数据显示市场仍未复苏，但首次申领救济金人数继续下降，为美股及美元带来支持；加上欧洲及中国PMI下跌，显示制造业收缩，资金可能继续流向美元资产。
　　港股受民营企业会计问题影响，二三线股遭“洗仓”，拖累大市走弱；加上国企股首季业绩可能倒退的负面影响，如内地政策近期无放宽的行动，大市可能进一步下探。恒指失守20750的短线支持，可能测试20000点心理关口。
　　
　　投资策略
　　* 大市趋弱，宜增持现金。
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