中国企业跨国并购的困境及策略研究

王锟瑞琦

作为全球对外投资的主要手段和方式，目前的跨国并购已经逐渐成为跨国公司业务拓展的一个主流趋势。但是中国企业在选择这一途径时却面临了很多的壁垒和阻碍。原因在于中国的企业未能在国际上形成较强的竞争力，此外中国企业跨国并购的经验较少等一系列因素，已经成为阻碍我国企业成功跨国并购的绊脚石。因此，解决我国企业跨国并购中面临的问题和困境是十分必要的。

1. 中国企业跨国并购的问题分析

1.1缺乏明确的产权制度

我国的国有企业产权制度存在着很大的问题。首先，我国的公司法人治理结构有漏洞。政府既要干预调控企业的运营情况，同时还要监督企业，目的是避免国有资产的流失，从而导致企业失去自主经营的能力。因而，在实行跨国并购时，企业自身并不具备决策能力，致使相关审批程序需要层层审核，工作效率低下。进而失去了并购的好时机。此外，政府与企业之间针对跨国并购的目的存在差异，政府重视的是企业的全球发展战略，而企业自身的运营情况和其盈利与否的状况未能得到政府的重视，进而导致两者之间的冲突，阻碍了跨国并购的成功实施和开展。

1.2企业未能构建核心的竞争力

我国企业目前的发展状况看，无论是其管理的水平还是经验都与发达国家有着很大的差距，尤其是我国的企业缺少自主研发能力的构建，未能掌握核心技术。因此，当我国企业与世界其他企业在同一平台上进行公平竞争时，外国企业无论是在技术上还是品牌上都是略胜一筹的。因此，我国的企业在国际舞台上形成了一个缺乏核心竞争力的形象。

1.3企业未能实施跨国并购战略

中国企业自改革开放后，逐渐发展和强大，但是其跨国并购未能形成一定的规模。原因在于经验不足，而且前期的并购目标未能得到合理地制定。而对并购目标国的相关政策、法规的研究也不够透彻。因此，在实施并购过程中，由于缺乏专业的机构和专家的指导和帮助，在面临风险和谈判时，应变和解决能力较低。即便是成功并购后，由于缺乏并购战略，后期的整合又成为企业的难题。

1.4缺乏完善的企业跨国并购的法律法规

我国目前的对外投资法律体系不够健全，尤其是对于企业跨国并购的相关法律保障的缺失，使得很多企业在遭受经济损失时，无法得到相应的补偿。目前，大多数发达国家都具备完善的境外投资保险制度，目的是帮助其企业规避风险。我国目前的制度依然不够成熟。

2. 解决中国企业跨国并购困境的策略分析

2.1明晰企业产权结构

我们应从两个层面，完善我国进行跨国并购的企业产权结构。彻底改变其不明晰的结构。首先，我国应加快大中型国有企业的股权结构。加快企业股份制的改革进程，加速国有企业的上市进程。通过越来越多的法人参与国有企业的股份构成，有效缓解目前国有股份占据第一位的情况。其次，现代公司制的建立和完善也是明确企业产权结构的有效办法。从事跨国经营的企业，不但其经营者应具备科学缜密的思维和较强的决策能力，其自身的企业体制必须与国际接轨。应该建立具有明确的产权，科学的管理方式以及政府与企业分开等特征的现代企业制度。

2.2提升企业的核心竞争力

走向国际舞台的中国企业首要任务是加快自身核心业务的发展，有效提升企业的核心竞争力。对于企业核心竞争力的认识不应仅仅局限在企业持续开发新产品和创新营销渠道的能力上以及其品牌、技术和管理层面上，更应该着眼于四个能力，即价值、无法复制、绝无仅有以及不可替代的能力。我国企业应从上述四个能力入手，切实提高企业的核心竞争力。夯实自身的主业，做强做大企业。并且通过成功的跨国并购后，能够曾强其原有的核心竞争力，或者是构建新的核心竞争力。企业核心竞争力的提高还应从人才的培养方面入手，要不断培养专业的研发人员和企业跨国经营管理人员。

2.3构建合理的跨国并购战略

首先，在实施并购前，企业要对于企业自身以及目标企业进行深入调研，从而明确其并购目标。从而准备好并购时所需的相关资源。

其次，在实施并购过程中，企业要依据其之前的充分准备，选择合理的并购方式和恰当的并购时机。中国企业在积极参与全球资源的合理配置的同时，还应该有效控制企业的并购成本，合理规避风险。明确并购的目标后，中国企业应该充分利用相关的咨询服务机构，在他们的协助下，获取更多的资源和信息，从而更好地将并购风险控制在合理的范围内。，又要学会控制并购成本降低风险。在确定并购目标后，充分寻求投资银行，律师事务所以及跨国并购咨询服务等中介机构的协助，为企业提供更多咨询，策划和相应的融资服务，更好地控制并购风险。

再次，完成并购后，所有的重心都须转移到整合的工作中。进行整合过程中，应使被并购公司明确该行动是跨国并购战略中的一部分，并非具有中国本土色彩的。根据改变后的企业环境，制定新的相关制度，使得员工体会到并购后的氛围。另外，企业整合过程中应该充分重视文化整合的重要性。因为，跨国并购必然会与地区、文化以及管理背景方面相联系，这些层面上的差异对于企业的健康发展有着至关重要的影响。因此应该认真重视，正确识别这些差异，合理解决由于这些差异而引起的矛盾和冲突，才能够保证企业的健康发展。

2.4完善跨国并购的相关法律法规及政策

企业跨国并购的健康实施和开始，必须以政府提供的法律支持为保障。为此，我国应该逐渐晚上相关的涉外经济法律体系，确保我国企业进行境外投资时有法可依，能够得到法律的保障。此外，企业跨国并购中需要一定的融资渠道，政府应该拓宽渠道，为企业跨国并购的顺利实施保驾护航。

参考文献：

[1] 廖运凤.中国企业跨国并购[M]. 北京： 中国经济出版社，2006.

[2] 黄晓芝.我国企业跨国并购存在的问题及对策[J].时代金融，2006，（07）.

[3]尹光华.中国企业跨国收购兼并的實践与思考[R].北京：中促会研究咨询部与商务部对外经济合作司，2007.

（作者单位：陕西国际商贸学院）