金融自由化与国际化对我国经济的影响

苏少英，申建野

（吉林安装集团股份有限公司，吉林 长春 130000）

一、引言

毫无疑问，作为历史发展的潮流，金融的国际化是促使整个国际市场不断繁荣的首要条件。世界贸易组织列举的世界经济三大基础——金融服务贸易、航海运输与基础电信，同时将宗旨设立为金融贸易的自由化。另外，由于金融全球化的趋势，金融自由化也成为了一个必然的过程。所以，金融的自由化无法避免，但我们必须将其与中国的金融市场实际情况相联系，以实现金融自由化的最大价值，降低其负面影响。

二、金融自由化

（一）金融自由化与金融发展的关系

金融自由化通过对金融的促进，进一步促进了整个市场经济；另一方面，金融自由化也给经济带来了一定的负面影响。金融的发展尤其是经济全球化程度不断加深，在全球范围内进一步推动了金融自由化，也优化了发展中国家与地区的新兴工业群体的经济结构。这些国家和地区对本国的外汇政策、资本流动政策、税收政策和财政政策各方面进行大面积创新，积极鼓励和引进外资及外资金融机构，并逐步放开本国金融市场，全面推行金融自由化的进程。［1］可悲的是，金融的脆弱性也随着金融自由化程度的加深而加剧，甚至会导致经济的衰退。由此可知，金融自由化存在着双面性。通过分析可以得出，较其产生的风险而言，金融自由化相对收益更大，故金融自由化应该得到提倡。我们应该充分利用金融自由化对经济的促进作用，通过各项措施来加大其收益面，降低其对经济的负面影响。所以，金融自由化一定要讲究正确方式。这一切同样适用于中国的金融市场化实践。

（二）金融自由化对我国经济的有利影响

第一，金融自由化对提高我国金融市场的国际竞争力有巨大的推进作用，整个金融市场的效率将在自由化的环境下大幅提高。金融自由化大大提高了发展中国家金融企业服务的效率，同时降低了成本，其体现在加大了金融企业之间的竞争性，也使那些效率低下的金融机构退出市场或被其它机构吞并。

第二，在金融自由化条件下，我国金融企业将获得更多、更大的盈利机会。一方面，许多金融资本在金融日益自由化的条件下形成，金融企业获得了更为广阔的发展空间；另一方面，限制性措施的取消使我国许多金融企业（尤其是商业银行）在这样的条件下开发出更为丰富的经营产品，采取更为高效的实践方式，比如赋予金融产品、服务较大的自由度，以及发展高科技促使金融创新提高工作效率等。

第三，分业管理制度在金融自由化的条件下逐渐被解除，我国很多商业银行因此可以把风险与盈利平衡。

第四，随着金融自由化的推进，我国开始敞开金融市场的大门，更多国际资本流入我国市场，资本流动速度的不断加快，增加了各类资金来源，加大了资金运用规模，扩大了金融业务活动范围等等，这些都有利于我国金融企业成本降低，促进收益增加，较好地提高工作效率。通过金融市场的资金导向机制，大量资金流向那些资金比较缺乏，但投资平均收益率又较高的发展中国家和地区。这不仅填补了发展中国家和地区新兴市场的储蓄缺口和外汇缺口，而且为人力资源开发、技术知识的转移、市场的开拓和贸易的发展提供了巨大的推动力。我国的资本市场不再像以前那样单一且有限，而是进入了世界金融一体化的进程，同时也促进了我国金融市场的繁荣。

（三）金融自由化对我国的不利影响

第一，我国金融市场的效率虽然在自由化的条件下得到了提高，但在某些方面金融自由化对金融市场的效率也会起到降低的作用。例如，银行在金融市场容量增加的情况下有了更多的机会，但是，这也减弱了银行降低成本增加效益的压力。由于金融市场上出现了大量的新式金融产品，越来越多的金融机构出现在市场上，这就造成了市场透明度的降低。由于市场中各机构所推出的金融产品种类繁多，大多数客户对这些产品都缺乏全面了解，只能采纳银行的建议，这就使得银行的效率难以提高。

第二，金融自由化使得我国的某些商业银行对于开发新的金融产品的积极性受到消极影响，在以往没有像今天这么推广金融自由化的条件下，我国的很多商业银行为了加强自身竞争力，进而不断推出新的金融产品。而在今天这种金融自由化的大环境下，许多金融机构就不再追求金融产品的多样性了。最近一段时间，金融创新的势头已经不像以前那样迅猛，传统业务又渐渐地回到原来的重要位置。

第三，也是最为明显的：我国金融业自身的风险随着自由化的推进而加剧。在近一二十年里，国际上一些国家采用扩张型宏观经济政策，进行大规模的举债计划，相当一部分资金被投入所谓的“资本经营”里，使经济泡沫逐渐形成，股票和债券以及房地产价格一路攀升。这种危害性极大的泡沫经济，引发了产业结构严重失衡，而且还会致使大量不良资产的产生。那些利用金融信用引起的风险，甚至会导致金融机构信用失信直至破产。在金融自由化不断向深推进的今天，许多商业银行大量涉足高风险的业务领域，风险资产明显增多。［1］阻碍资本流动的障碍的日渐消除以及我国金融市场渐渐向世界资本敞开大门，使得在国际间流动的资本的速度不断加快。

第四，在金融自由化的今天，许多商业银行虽然盈利的机会得以增加，但竞争日益激烈，优势渐渐消失，丧失了原有的垄断地位，进而导致银行利润下降。

综上所述，金融自由化对我国经济发展有着重要的促进作用，很多金融机构因此获得了更多盈利的机会。但是在自由化的条件下，金融创新性的降低再加上我国金融市场投资风险不断增多，也为我国经济的繁荣带来一定的阻碍。金融危机为中国金融业的发展提供了宝贵的经验借鉴。［2］通过金融危机我们会发现，政府的审慎和完善的监管是经济不断健康发展的必要前提，这正是由金融市场信息和契约密集的特征所决定的。但这并不意味着中国就应该在金融改革前进的道路上停下脚步，而更应该采取循序渐进的方式，在健康的条件下，不断发展我国的经济。与此同时，我们应该注意到将金融市场的发展与政府监管制度和监管能力的发展协调一致，二者应该同步而不宜过度超前或过度滞后。

三、金融国际化

（一）金融国际化的表现形式

金融国际化主要表现为金融市场国际化、金融交易国际化、金融机构国际化和金融监管国际化。金融市场国际化包含两个方面：首先，由于取消或是放松对金融市场的管制和国内金融市场向全球投资者的开放，本国的居民和非本国居民在金融市场准入和经营上享受了相同的待遇，二者没有差别；其次，与国内金融市场相比，离岸金融市场的金融交易直接面向境外的全球投资者，与市场所在国的国内经济几乎毫无关系。金融交易国际化是指交易对象、交易范围、交易活动、交易技术、交易规范等的国际化。金融机构国际化包括两个方面：一是越来越多的金融机构参与国际上的金融活动，国际化范围不断加大。二是为了不断谋求发展，许多金融机构实施跨国经营战略，国际化程度也因此有了极大提高。

（二）我国金融国际化的过程

早在20世纪70年代末，一次由政府发起的自上而下的金融改革就已经发生。通过这次改革，依靠政府的力量，并在金融立法和金融条例出台的情况下，初步建立起了一个社会主义金融体系，该体系在中央银行的引导下，并在地方银行、外资银行以及金融机构的协助下，逐步建立了一个分工合作的金融体系，该体系为以后的金融国际化提供了良好的基础条件。

1.我国金融企业国际化

从20世纪80年代末90年代初至今，一些在国际上极具影响力的金融组织不断招纳我国为其成员，比如亚洲开发银行、世界银行、世界贸易组织等。［3］1993年，世界银行给中国贷款3.2亿美元，1995年，又向中国提供4亿美元的贷款，使我国的第七个铁路计划得以顺利实施。与此同时，我国积极建立与世界上其他国家的各类金融机构的联系，与很多极具影响力的外国银行建立了良好的合作关系，使得各项业务的开展不再受地域限制，更好地践行了经济国际化的目标。

众所周知，自2007年4月美国新世纪金融公司申请破产保护、次贷危机正式爆发以来，全球金融业均受到了不同程度的破坏和影响。相形之下，我国金融企业的运行状态和经营绩效在这6年里，却依然保持着良好的业绩。2008年实现税后利润5 800余亿，同比增幅超过30%；2009年实现税后利润6 600余亿元人民币，同比增幅15%；伴随着持续的复苏市场和逐渐回升的净息差，2011年的盈利情况有了进一步提升。自金融危机爆发以来，我国金融企业经营状况和财务情况依旧良好。2010年信贷投放情况超过历史上任何一年的投放总量：新增人民币信贷投放高达9.6万亿元人民币；2011年1—5月比以往增加了4万亿元人民币。我国金融企业资产质量越来越好，抗风险能力得到了提高，体现在不良贷款减少、拨备覆盖率大幅上升。我国金融企业在经济环境中始终担当着中流砥柱的角色，目前工商银行名列全球银行市值排名榜首，我国还有两家国有银行跻身全球银行市值排名前十位；2009年中资银行位于美国、日本与德国之后，已有52家入围英国《银行家》杂志发布的全球1 000家大银行排行榜，数量之高赶超了英国、法国与瑞士三国。

我国金融企业之所以在此次危机中受到的直接冲击很小，首先是近几年中资银行参与国际市场的广度与深度还很有限。目前中资银行海外业务范围还比较小、客户基础薄弱，还不能充分融进当地金融市场成为主流；中资银行海外机构占全部资产总额的比重还不到4%，远低于欧美大型银行 40%左右的水平。其次是中资银行在国际金融市场上所占的债券交易规模比重也比较小。雷曼事件引起的次贷危机爆发时，我国有7家上市金融企业持有雷曼债券资产的风险敞口还不到7.22亿美元；我国金融企业所涉及次贷的金额总计数没有超过100亿美元，不到美国次贷总规模的1%。我国金融业能够在这次金融危机中得到发展，是自身整体实力不断增强的印证。1978—2012年的34年里，我国各个银行建立了较为完善的现代商业银行体系。其具体体现在以下指标里：从1978年的不足2 000亿元人民币的资产规模，增加到目前超过84万亿元人民币，增长超过400倍，年复合增长率超过20%；不良贷款率从原来高达20%以上持续下降到目前的1.4%；拨备覆盖率从原来不足20%提高到目前超过170%；资本充足率从原来的严重不足甚至为负值，上升为目前超过11%，达标银行资产占比达100%。［4］尤其2006—2012年这6年里，国有金融企业基本完成了股份制改造、实行引进战略投资者、境内外上市等很多重大举措，使我国商业银行的经营机制发生了巨大改变。同时还进一步优化了银行治理结构，建立健全了内部控制机制，重视内部审计和风险管理模式，逐步完善了各种激励、约束和绩效考核体系等。

2.我国金融市场国际化

经济体制改革之后，我国真正意义上的金融市场才得以逐渐形成，迄今为止时间很短，难免不正规，形态难免不成熟，所以必须要在不断成熟和完善国内金融市场基础上实现我国金融市场与国际市场的全面接轨，不仅是因为国际金融市场包含着巨大的资金潜力，具有完备的管理体制，更重要的是国际市场中广阔的客户资源及其经济背景能为我国许多金融机构创造良好的机会，使我国的各个金融机构在比较公平的条件下创造更多的利润。从整个世界经济发展的走向来看，一批在国际上极具竞争力的国际贸易中心和金融中心未来将会在环太平洋地区出现。本着发展国家经济这一目的，我国很希望这一举世瞩目的金融贸易中心出现在我国，使中国在国际金融市场上成为有力的竞争者。我国金融改革和开放金融市场以来，全球新的机遇和考验都是无可回避的。在中美双方扩大化的贸易制裁争端下，我国金融市场已经意识到贸易争端、金融限制，乃至于汇率问题等各方面的国际压力。尽管危机来自于欧美，现在也不能断言剧烈的、尖锐的市场动荡不会再度出现，债务危机是否会不断恶化，乃至加深。这个过程持续的时间愈长，对世界实体经济构成的破坏作用就越大。由此得出，中国所面临的国际压力仍然处于一个初始的阶段，未来还会逐渐积累。

综上所述，金融自由化和国际化对我国的经济有着极大的促进作用，然而我国金融自由化和国际化进程的不断推进，也势必会为我国经济的某些方面带来负面影响。我国要在自由化和国际化的条件下不断发展经济，就必须对世界金融市场全面了解，这样才能不断增强我国的经济实力，使我国成为世界金融市场强有力的竞争者。

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［1］于研.国际金融［M］.上海：上海财经大学出版社，2009：239.

［2］保罗·克鲁格曼，茅瑞斯·奥伯斯法尔德.国际经济学［M］.北京：中国人民大学出版社，2008：127.

［3］查尔斯·希尔.国际商务［M］.北京：中国人民大学出版社，2006：45.

［4］姚梅镇.国际经济法概论［M］.武汉：武汉大学出版社，1989.