人民币国际化问题研究

洪闽

摘要:自全球金融危机以来,由于美国和欧洲经济增长乏力,人民币的影响力明显提升,已经成为东亚地区的主要参考货币,人民币国际化的进程正在加速。本文介绍了人民币国际化趋势不可避免的原因及人民币国际化所需要的条件。

关键词:人民币 国际化

一、 绪论

自全球危机以来,世界经济体系正在发生深刻的结构变化。发展中国家先行进入复苏阶段,美国、欧洲等发达国家经济增长乏力,以中国为首的发展中国家逐渐成为全球经济增长的主要引擎。中国是发展中国家最主要的代表,已经超越日本,成为世界第二大经济体,超越德国, 成为世界第一大出口国。中国经济的快速发展,造就了人民币流通的扩大,周边国家接受人民币程度提高。近年来,伴随着人民币逐渐在周边国家的流通,人民币在东亚区域的地位凸显。可以说,人民币国际化的趋势是市场选择的结果。如果中国的经济增长是持续的,那人民币将越来越被其他国家所认可和接受,必然成为国际货币。

二、人民币国际化的发展进程

人民币国际化是指人民币能跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算和储备货币的过程。尽管目前人民币的境外流通并不等于人民币国际化,但是人民币境外流通的扩大必然导致人民币国际化,是其成为世界货币。

人民币国际化是一个长期的战略,而中国目前只在初级阶段。1994年1月,人民币实现经常项目下有条件兑换。1996年12月,实现在经常项目下人民的可自由兑换,标志着人民币迈出了关键一步。2009年7月,央行、财政部、商务部、海关总署、税务总局和银监会六部门发布跨境贸易币结算试点管理办法,标志着我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。2010年6月,又发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》,将试点地区扩大至沿海到内地20个省市区,境外结算地则扩至所有国家和地区。2011年8月,人民银行表示,河北、山西等11个省得企业可以开展跨境贸易人民币结算,至此,跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。

据国家外汇管理局研究人员调查统计,人民币每年跨境的流量大约有1000亿元,在境外的存量大约是200亿元。中国人民币供给量(M2)约为2000亿元,这意味着境外人民币大约是人民币总量的1%。由此可见,人民币已经在一定程度上被中国周边国家或地区广泛接受,人民币国际化处于渐进发展的阶段。

通常货币国际化可以分为三个层次:第一层次是本币在一般国际经济交易中被广泛的用来计价结算;第二层次是本币在外汇市场上被广泛的用作交易货币;第三层次是成为各国外汇储备中主要货币之一。简而言之就是,先成为国际贸易结算货币,然后投资货币,最后储蓄货币。目前,中国只处在第一层次,换而言之,人民币大多是通过贸易结算走向国际化。2012年1月到8月,跨境贸易人民币结算业务量达到17670亿元,其中跨境货物贸易为12269亿元,服务贸易及其他经常项目5401亿元。而这段期间,直接投资人民币结算业务量为1471亿元,其中对外直接投资211亿元,外伤直接投资1260亿元。众所周知,人民币在经常项目下可自由兑换,问题是资本项目下是否可兑换。人民币要实现国际化,资本项目下可自由兑换是客观要求。人民币国际化未来将从贸易结算逐步转向资本流动,进入第二层次。依靠贸易结算来积累境外人民币流动性的空间越来越。如果不拓展资本项目下人民币跨境流动的渠道,人民币国际的步伐也会明显放慢。

三、人民币国际化的利弊

(一)人民币国际化的“利”

首先,人民币国际化可以带来大量的铸币税收入并且可以减少外汇储备所带来的损失。铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行额与纸币发行成本之间的差额。在本国发行纸币,取之于本国用之于本国。而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税,这种收益基本是无成本的。2012年9月底,我国外汇储备搞到3.29万亿元,自2005年汇改以来,人民币相对美元已累计升值近30%,仅此一项,我国外汇储备账面损失已达数千亿美元。

其次,人民币国际化可以减少汇价风险。目前,中国企业仍处于价格竞争阶段,汇率风险大,承受能力弱。当人民币成为国际货币以后,对外经济贸易活动受汇率风险的影响将大大减少,国际资本流动也会因交易成本降低而更加顺畅和便捷,进而促进我国国际贸易和投资的发展。

最后,人民币国际化会提升我国国际地位,增强我国对世界经济的影响力。尽管中国GDP总量跃居世界第二,但是在国际经济与金融领域,中国的发言权和影响力还不愿能与之相称,这很大程度上与人民币缺乏国际地位有关。人民币成为国际货币后,作为国际货币发行国的中国,在国际金融体系中具有较大的话语权。这种话语权意味着制定或修改国际事务处理规则方面巨大的经济利益和政治利益。

(二)人民币国际化的“弊

首先,人民币国际化会对我国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连,国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。同时,人民币国际化增加了套利的可能性,威胁国内经济金融的稳定。

其次,人民币国际化回事国内货币政策失去独立性,增加宏观调控难度,削减调控的效果。当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策,从而提高利率时,国际上流通的人民币为赚钱利差收益,涌入国内,增加人民币供应量,从而削弱货币政策的实施效果。

最后,人民币国际化会加大人民币现金管理和监测的难度。人民币成为世界货币后,自然会成为越来越多违法分子的伪造对象。美元是世界上流通最广的纸币,同时也是其假币也是最多的。同时,人民币现金跨境流动会增加,如走私、赌博等非法活动,这些都会增加人民币现金管理和监测工作的困难。

尽管人民币国际化会给我国带来诸如此类的不利影响,但是从长远来看,人民币国际化给我国带来的好处远远多于风险。

四、结论

人民币的影响力正在明显上升,事实上,人民币已经成为东亚许多国家和地区的硬通货。但是,就目前的条件而言,人民币上不具备成为完全国际货币的条件,其道路将是漫长而曲折的。中国应在新的国际经济秩序形成过程中,不断依靠经济实力,谋求国际货币与金融利益,寻找符合中国国情的货币国际化模式。

在全球化的今天,国家之间的经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。中国经济发展到现阶段,不论从经济发展还是从国家战略与地缘政治考虑,人民币国际化均是有必要迈出的战略步伐,是中国从GDP大国走向世界经济金融大国的强国之路。(作者单位:华侨大学经济与金融学院)

参考文献:

[1]程明.探析人民币国际化给我国带来的机遇与挑战.现在商业.2010年

[2]戴鸿广.人民币国际化的利弊分析经济研究导刊.2009年15期