文化资产评估助力文化企业解决融资难问题

■连城资产评估有限公司总经理 刘伍堂

一、文化企业的挑战与机遇

在最近召开的党的十七届六中全会上，通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》的重要决议，为文化企业实现快速、健康发展提供了良好的政治环境及社会环境。可以说，文化企业的发展迎来了千载难逢的战略机遇期。

然而，资金问题犹如悬在大量文化企业头上的达摩克利斯之剑，困扰着文化企业的生存与发展。电视剧《宝莲灯》首播就创下了央视8套黄金时段9．1%的收视纪录，获得2005年度亚洲电视大奖一等奖。因此，该影视公司决定拍摄续集《宝莲灯前传》，却遭受了资金困难。由于缺乏实物资产抵押，多家银行无法提供贷款，拍摄工作一时陷入困境。可见文化企业，尤其是中小型文化企业的一般实物资产很少，其核心财富资源是其拥有的大量著作权等无形资产。由于缺少有形资产做担保，很难获得银行信贷资金的支持，大部分文化企业长期受困于资金紧张、融资难等问题的困扰。因此现阶段急需一种可操作性强、便于实现的融资手段用来填补文化企业发展中的资金缺口。

二、银行为什么将文化企业“拒之门外”

每当谈及文化资产的重要性时，银行家们总能侃侃而谈，不吝溢美之词，但到“真枪实弹”的要他们为文化企业贷款融资时，却不见了他们的身影，每每避之不及，将文化企业“拒之门外”，其中的缘由恐怕要从文化企业的核心资产——文化资产的价值特点方面进行分析。

首先，从资产可见性方面来看，相对于房地产等看得见摸得着的固定资产而言，文化资产一般情况下属于无形资产，很难用已有的会计制度进行准确的估值。因而银行很难对以文化资产为质押物的贷款进行风险控制，出于规避风险的天性，银行自然的选择远离文化资产这个“烫手的山芋”。

其次，从资产权属来看，文化资产的权属关系复杂。以电影为例，部分电影的著作权、发行权、放映权分属不同的权利主体，同时又存在权力交叉的情况，当其中某一权利主体要求以电影的相关收益作为质押物进行贷款时，银行贷款专员，若非法律专业人士，估计早已被复杂的权属关系搞得头晕脑胀，不敢随便放贷。

再次，收益额的不确定性。文化资产所能产生的收益额具有非常大的不确定性。还以电影为例，相同投入相同制作的电影，可能票房大热达到几个亿，也可能票房惨败仅几百万，在最终票房产生之前，没有人能够百分百的确定具体的数值。

最后，经济寿命的不可预见性。很多类型文化资产的经济寿命不符合边际效应递减规律，为准确估计它们的价值带来极大的困难。比如知名电影《大话西游》，在放映近十年之后又迎来观众观看的高潮，一定时期内甚至形成所谓的“大话西游效应”，相关的影视作品在沉寂多年之后又迎来了销售的高潮，相信在拍摄电影之初没有人能够预测到此种情形的发生。

由此可见，文化资产的价值具有极大的不确定性。专利资产质押融资丰富的实践经验告诉我们，整个专利资产质押融资业务成功的前提是对专利资产价值的合理估算。据此我们相信，只有在得出银行、文化企业都能接受的合理评估值的基础上，文化资产质押贷款业务才有成功运作的可能。既然文化资产具有如此大的不确定性，我们如何才能得出相对合理的文化资产价值的评估值呢？

三、专业化的评估机构能解评估难题

由于文化资产自身价值的多样性和复杂性造成对文化资产价格的合理评估是一项专业性极强、十分复杂的工作。仅从不同类型的文化资产价值的影响因素的多样性、复杂性就看出文化资产价值评估的困难所在。

一般类型的文化资产都要受以下几个方面因素的影响：成本、收益、经济寿命、受众范围、价格支付方式等。而不同文化资产类型的影响因素又有各自的特点。比如电影著作权的价值受以下几方面因素的影响：影片自身质量是影响电影市场票房的首要因素、影片排映档期是影响电影市场票房的重要因素、影片宣传策划是影响电影市场票房的关键因素、映期社会环境是影响电影市场票房的潜在因素、影院和票价等是影响电影市场票房的其他因素。而电视剧著作权的价值受以下几方面因素的影响：宏观经济环境、行业前景、电视剧题材、法律状态、观众关注度、经济寿命、发行网络对委估对象评估的影响、营销模式对委估对象评估的影响、经营企业的素质。

可见，要做到对文化资产价值的合理评估，评估人员必须做到：掌握共性，注重个性，合理分析。这是一般非专业评估人士难以做到的。

在评估方法的选择上，由于文化资产的制作成本与文化资产的价值没有直接的对应关系，因而通常不采用成本法进行评估。不同的文化资产之间的差别较大，市场法也不宜采用。整体而言，收益法是比较适合文化资产的评估方法。在收益法中，评估参数的选择及测算方法是进行合理评估的前提。但是文化资产的种类繁多，而且每种资产类型都有各自的特点及不同的影响因素，因此，在采用收益法对文化资产进行评估中，力求在文化资产评估中建立如产品标准那样（像拿尺子一般去丈量文化资产价值）的评估标准，形成标准的评估准则及参数选取方法的工作是十分复杂，甚至是不太现实的。在这种限制条件下，想要得出合理的文化资产价值评估值就更要求价值评估人员来自专业化的评估机构，具备扎实的评估理论基础及丰富的评估实践经验。

由此可见，文化资产价值自身的特点及评估的复杂性决定了对其进行合理的价值评估需要专业化的评估机构的介入，专业化评估机构出具的权威的评估报告是文化资产质押贷款成功的前提。

四、解决文化企业融资难问题任重而道远

在承认专业化的文化资产评估机构的专业水准的同时，我们切不可掉以轻心，毕竟文化资产自身极大的不确定性及价值影响因素的复杂性造成对其价值精准的评估不是容易获得的。因此，一方面我们应该加强在文化资产价值评估方法方面理论的研究，同时应注意积累实际评估项目中的操作经验，用理论指导经验，用经验修正理论，逐步提高评估机构对文化资产价值评估的准确性。

当然，合理地对文化资产进行价值评估仅仅是成功的实现文化资产质押融资的前提之一，如何在银行、文化企业、评估机构之间搭起沟通的桥梁，形成合理的运作模式是值得研究和亟待解决的问题。解决文化企业融资难的问题，我们任重而道远。