当下,不投资就是最好的投资

陈思进

首先，让我们对2012年的全球经济做一个展望：

第一，在德国的主导下，欧洲将采取紧缩政策来挽救欧元，这一举措将降低人民生活水平，所以欧洲各国政府可能面临社会的动荡。

第二，自美国爆发危机以来的这几年，新兴国家包括中国，由于美国货币宽松政策而得到大量的热钱，使其经济发展基本都是泡沫化。而从今年开始，由于欧美政府不可能再继续大幅的货币宽松政策，泡沫行将破灭。

第三，美国经济目前似乎已见底回升，明年本应继续复苏，但是2012年是美国的大选年，在政治上有许多不确定的因素，各党派立场难以调和，可能引发政治危机使经济再一次衰退，再度出台大幅宽松货币政策的可能性不大，而且失业率依然高企，所以房价还将继续下跌。总之，即使欧美再有小幅的货币宽松政策，也只是为了加大银行的资金流动性，并不会产生高通胀，因此明年欧美经济将持续衰退，并将主要新兴经济体拖下水。

听上去挺悲观的，不过做好最坏的准备，希望最好的形势出现！

那么，在当下全球经济如此不景气、不明朗的情况下，我们普通百姓究竟把钱放在哪里，才算是最好的投资呢？

据中德安联人寿保险公司最近的一项调查显示，中国富人已经开始增持现金，并减少在股市、房市和其他领域的投资。这正好印证了我在2010年年底提出的“当下现金为王，不投资就是最好的投资”的理财策略。

为什么这么说？因为目前全球经济正在去杠杆化、去泡沫化和去债务化，正经历着一场可与20世纪30年代相“媲美”的大衰退，这场衰退至少将持续10年、15年甚至更长久，是“百年不遇”的经济危机所带来的大震荡。

在这样的国际大形势下，中国百姓想依靠投资理财发财是相当困难的。由于前些年的通货膨胀，几乎使所有的资产价格都膨胀了，呈现在泡沫化的高位上。而人们还普遍预期通胀会继续，好些人认为现金会越来越贬值，所以手头不能留现金，必须要“投资”，只有这样才能保住财富不缩水。事实上，恰恰在刚刚过去的2011年，绝大多数投资者所经受的是买股票股价降，买基金基金亏，买房子房价跌，几乎是买什么亏什么。

其实贬值是一个相对的概念。举例来说，假设你在5年前有50万，那时的房价是5000元一平方米，你买了一套100平方米的房子。现在房价涨到了1万元一平方米，要是你那时没有买房子，而是把钱投在了国债上，每年是5%的利息，5年后连本带息是62.5万。相比100万的房价，你的钱贬值了37.5万；不过，此一时彼一时也，要是你现在有现金100万，守着没有买房，而等2013年房价跌去30%，就等于你现在持有的100万，届时可以买一套接近143平方米的房子，也就等于你现在的100万将增值43%！

用现金投入股市也一样。假设你在股市2000点时买入，等股市涨到4000点，等于现金保值增值了一倍；但如果你在6000点时入市，股市跌到3000点，你的现金因“投资”保值了吗？没有。投资黄金的道理也一样。

我们现在所经历的经济危机，实际上是对泡沫经济的修正，泡沫越大，经济危机就会来得越猛烈。用一个当下非常流行的词来形容，那就是泡沫越给力，经济危机也将越给力。通胀之后必定会通缩，就犹如潮涨潮落、月圆月缺之自然规律。妄想以人的意志来左右市场，只会换来市场更强烈的反弹。

金融市场是自然的函数，人类只能顺应自然，经济荣枯循环不可避免。任何国家都不可能无休止地持续增长，通胀也不可能长久地持续下去，特别是当人人都以为自己炒房炒股炒金，不必靠劳动也可坐享“财产收入”的时候，储蓄就会被耗尽，衰退就必将会来临。在“百年不遇”的衰退期间，最好是顺其自然，与经济规律对抗最终将无效。

所以，在通胀至今、资产价格普遍出现泡沫的情况下，现金为王，不投资就是最好的投资。因为理财的终极目标是守住财富，而不是靠理财来发财。通过理财能使财富免受通胀的侵蚀，或将侵蚀的幅度降到最低。如果投资理财的回报能略超通胀率，就相当不错了！

最后，在这儿要特别说明一下，这里所指的“现金”，并不是让你把钱放在家中藏在枕头底下，也不是放在银行低利率的存款账户里，而是在保住本金的前提下，买一些有保本金并有固定回报的金融产品，比如凭证式国债。只要跑赢CPI，那就是胜利！

（刘 宏图）