沽名钓誉

曹洁

雍正皇帝自编的《悦心集》中有这样几句话：“以忠沽名者奸，以信沽名者诈。”期货市场主体为人，大至机构，小至散户，皆由人组成，如果市场价格太极端，“矫情”太过，则多有大奸，多有虚伪。“沽名”其实为的是“钓誉”，期货投机上的“沽名”就是价格陷阱，“钓誉”就是为了求利。

就拿最近的市场来说，始终没有明确的方向指引，跌起来时特别迅猛，涨起来时也是釜底抽薪，跟势的人此时此刻必然受尽煎熬。很多人相信这段时间已经被反复无常的市场弄得疲惫不堪了，一天交易十几次，几十次的人肯定大有人在，实质上，一天没有那么多的趋势，之所以无法停下来，完全是因为交易者本身人性的那些贪婪恐惧在作祟！

我们说，机会是等来的，在没有认真分析过市况的情形下，想要做出正确的投资几乎是不可能之事。

如今看空的投资者比比皆是，他们的理由很充分，因为中国经济增速要放缓，国家宏观调控要继续，国内很多商品的库存较高，需求仍然不振，等等。

实际上，在任何一个时间段内，都充斥着大量的分歧信息，做投资的人都不得不去选择站队，究竟是看多，还是看空，还是等待，这其实是个很艰难的过程，要时刻具备敏锐的观察力和洞悉人性的细致。

直到今天，笔者依然认为有一句话让我印象深刻，令我警醒，那便是巴菲特2009年曾说过的，在他有生之年已经无法看到世界经济陷入通货紧缩的危机了，而迎接大家的只有通货膨胀，不管过程如何演变，似乎事实都在见证着这位老人的预言。巴菲特在2012年致股东的信中提到：“在目前利率水平低于通胀率的环境下，他一点也不喜欢那些基于货币的投资……就现在的价格而言其实提供的是无回报的风险……”

所以笔者不认为货币的泛滥是个结束，倒认为是个循序渐进的开始，2008年中国的4万亿来的太猛烈，如今很多人对该项措施不断诟病，但实质上，到今天为止，这项政策还在延续，只是为了不引起太大反响，放慢了速度而已。

我们看本周发改委紧急征求成品油价发布形式，实质上意味着成品油调价在即。在此高油价之际，为什么一直消费不畅的白糖居然一路高歌？道理很简单，白糖一旦在油价高企之后，就会有了一个新的销售途径，那就是转化为燃料乙醇的原料，而并不仅仅是食用这个用途了，尽管官方在这方面都鲜有报道，但利益的驱使下，相信会有很多人、包括广西政府都会看到这一商机。

再来看看最近官方的一些与流动性相关的数据：自从今年下调存款准备金率后，资金利率开始小幅下行，銀行间市场流动性逐步回暖。2月末，广义货币(M2)余额86.72万亿元,同比增长13.0%，比上月末高0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.03万亿元，同比增长4.3%，比上月末高1.1个百分点。M1和M2同比增速呈逐渐企稳回升的态势。尽管幅度小，至少仍在增长，在这样的流动性背景下，任何一次下跌都可能被力挽狂澜。

我们知道做期货交易本身，就是做最好的势，最确定的势，最有把握的机会。对于明智的投资者来说，宁愿拿出更大的损失去搏一个大概率的相对稳固的势，也不应该拿一个小的损失去搏一个小势。赌小势永远是得不偿失，想拿小的付出换回大的回报，最后付出的代价可能是满盘皆输。在这个市场上，一定要记住，没有你有把握的势，你最好的操作就是观望；没有合理的止损范围内的大势出现，你最好的操作一样是观望！