开始还是结束?

李文杰

从事后的角度看，本周三下跌的最直接诱因应该就是周四上午的消息了，而在周四消息确认后，市场何去何从，这又是个让人纠结的问题。

之前认为市场上涨都是靠预期推动，而没有实际的基本面支撑，而3、4 月份的预期兑现时期，似乎也很难得到乐观预期的印证。因此之前我们都觉得市场的上涨有些虚了，要么是高度有限，要么是需要调整。而现在，调整来了，却不是我们以为的原因，而是所谓政治风险公开化引发的一种恐慌，这时该如何判断未来走势，是我们目前想要做的，确是有心无力的。

现在最纠结的问题在于，出于政策面放松、实体经济复苏、流动性改善等乐观预期所堆起来的一个短期小泡沫，按理是需要这些预期兑现落空而刺破。现在我们看到的，却是另一根意料之外的针来刺破，那么这时，我们最担心的就是，周三破的泡沫，和我们原本想要消化的那个泡泡，到底是不是同一个？或者说，楼上的靴子掉下来了，可这只靴子是不是我们盼望最后一只呢？

我们目前还倾向于这是一个意外，虽说政治风险是个根本问题，但我觉得市场应该不愿意对其进行更深入的解读，因为明摆着，越解读越悲观，最后会发现谁都玩不下去，这可能谁都不希望看到。所以这事出现了，也就算过去了。

而回到目前的态势，下跌后也依然在2400 附近徘徊，向上还是向下短期待定，这依然是一个尴尬的位置，向上空间依然有限，而且周三的巨量让人有些望而止步，明显是有资金先撤了。而向下看，似乎空间也不大，虽然预期的兑现难度较大，但时间点尚未到来，证实或证伪都需要进一步的数据，而且从一些行业看，也确实出现了一定程度的复苏迹象。所以说，在此事件冲击过后，更有可能形成一个新的弱势平衡状态，然后再等待各种预期的兑现。

所以，虽然我很希望就这样跌下去，但事实上可能未必如此，这个突发事件目前看只是个意外，而真正能促使较大调整发生的因素目前还没到来，就是所谓的合适的人却不是合适的时间吧。或许这是一个旧泡泡的结束，却不是我们预期的方式。或许这是一个新泡泡的开始，却也不是我们预期的方式。是开始还是结束，竟然是如此的纠结。

所以，是否就此开始了调整的趋势，真的还不能确定，而且在几天之内要做出这种判断，准确率也高不到哪去吧。毕竟我们不是明星，说不出长期、未来、趋势、黄金十年、钻石底之类的漂亮术语吧。