抄底黄金的节点到了吗

赵相宾

5月9日，金价跌破了1 6 0 0美元关口，市场看空气氛浓厚。造成美盘黄金下跌的到底是什么因素？还能跌到什么位置？

先来看看下跌的因素。

首先，近期油价暴跌幅度太大助涨了美元的走势，拖累了黄金。美国纽约原油期货价格从5月2日最高价106.05美元/桶，暴跌到5月8日最低95.37美元，4个交易日跌幅达到10%。油价下跌将直接推升美元的走势，黄金自然受压回落。

其次，欧元区在法国选举之后，又迎来了希腊的选举，且左翼政党很有可能执政且观点鲜明的反对欧债救援配套的紧缩计划，欧元雪上添霜，居然历史罕见的大幅跳空低开，跌破1.3的心理关口，影响太大。外汇市场上最有可能替代美元的货币落得如此下场，黄金也无法做到独善其身。

第三，澳元连续暴跌7个交易日，始于澳大利亚央行意外降息50个基点的大动作，直接支持了美元的反弹。澳大利亚又是产金大国，黄金支持得已经很久了，此次下跌算是补跌吧。

第四，大宗商品一揽子指数CRB指数跌至536.55点附近，从3月份到目前，跌幅达到了4.3%。

第五，很多银行机构将今年黄金的平均价格纷纷在近期给予下调，虽然黄金ETF维持了持仓，但是近期一段时间看，减持远远大于增持。

黄金受到以上因素的影响，出现了补跌走势，有继续下行测底的趋势。

为什么黄金的下跌和上述因素不是同步的？

首先， 金融市场的复杂性决定了市场在相同的影响因素之下，有并不相同的理解。黄金近期之所以继续企稳调整，还在于美国经济复苏的不确定性，这从非农就业在年初达到峰值后一直处在缩减中有关。这帮助了黄金并未像以上其他品种一样出现下跌走势。

其次，黄金超强的货币属性，使得市场在调整投资结构的时候，取舍不一致，金融属性在危机中(目前这个危机主要是欧债危机的发展和美国经济复苏的不确定性导致的)会超于商品的属性，市场规避风险和稳健获利方面都会有所不同。

第三，实物需求的陆续降低和风险事件爆发的几率降低，使得黄金失去了避险属性的主导，例如中国黄金进口减少和印度增加关税等都是征兆。综合以上可以看出，众多分析因素并未集中爆发，导致各市场相互影响，金融市场的复杂性往往就体现在这些地方。

在理解和分析的过程中，都是由果推因的倒推法未必能全面掌握，因此，顺势才是最好的选择。不过，在别人恐惧的时候买入，或许是少数投资者能成功的选择，眼下黄金或许离这个位置不远了。

现货黄金下跌， 还能跌到什么位置？目前，从基本面和技术角度分析，下方的支撑位或许可以看到1550美元附近或上方，这一线的支持较强。白银则有可能测试26-27美元附近的支持。

目前，从基本面和技术角度分析，下方的支撑位或许可以看到1550美元附近或上方，这一线的支持较强。白银则有可能测试26-27美元附近的支持。