市场气氛趋向谨慎

莫劲松

本周回顾

受外围股市继续造好刺激，港股本周于高位震荡。至周五中午收市，恒指全周升215.94点或1.02%，国企指数则跌46.84点或0.42%。

内银股开始集资行动，中资金融股表现尚算平稳。交通银行（03328）配股集资570亿元人民币，以符合更严格的资本要求，周四曾停牌，全周计股价升1.62%；中国银行（03988）升0.92%，农业银行（01288）则跌1.33%。

一众内地保险股公布今年首两个月累计保单收入，除中国人寿（02628）按年下跌外，其他公司均录得上升，但股价个别发展。中国人寿（02628）今年首两个月累计原保费收入按年下跌6.1%，惟股价升0.48%；平安保险（02318）公布旗下四家附属保险公司今年首2个月的原保险合同保费收入同比升14.2%，但股价跌1.59%。

温总理表示房价远未有回到合理价，强调不能放松调控，内房股全线下挫。中国海外发展（00688）去年纯利升21.5%胜预期，股价跌3.08%；华润置地（01109）公布去年全年纯利升34.4%，公司预计今年毛利率会低过去年，但期望保持35%至36%水平，惟股价跌3.47%；雅居乐地产（03383）发行5年期7亿美元优先票据，集资约6.875亿美元，用作买地、再融资及一般营运资金用途，股价跌幅收窄至0.44%。

国家能源局原局长张国宝透露，今年3月之后，核电有可能步入恢复发展的轨道，未来中国将是全球最大的核电市场。憧憬内地重新发展核电，相关股份一度被炒上，惟中核国际（02302）发盈警，股价先升后连续四日大挫，全周累跌14.68%；上海电气（02727）无起跌。

新华社报道指武汉至宜昌高铁潜江段发生路基塌陷，铁路基建股普遍下跌，中国铁建（01186）跌9.6%，中国中铁（00390）跌9.7%。

市场料今年澳门博彩收益增长预期将由原先的20%升至25%，澳门博彩股上扬，金沙中国有限公司（01928）升8.20%，银娱（00027）公布去年全年盈利升2.34倍至30.04亿元，股升7.22%。

博士蛙国际（01698）审计师辞任，并公告公司正就一笔3.92亿人民币资金进行特殊调查，股票已停牌，股价挫36.6%；其他儿童用品股受拖累大跌，好孩子国际（01086）跌7.89%，青蛙王子（01259）跌9.75%。

下周展望

希腊正式获得第二批援助资金，其债务问题暂时告一段落；加上西班牙债务再融资的进度理想，有助提振市场信心。美联储对美国经济前景有更趋乐观的看法，并且最新公布的就业数据相当理想，使美股再创近期新高。从美国长债息率连续上扬来看，资金将繼续追捧风险资产、寻求高回报投资。

相对而言，中国内地的政策似乎更偏向稳健和保守，再结合2012年1-2月份内地发电量增速放缓来看，中资股份大部分将面临调整压力。

另外，“博士蛙国际”的会计问题可能拖累其他民营企业股价表现，近期宜回避相关股份。

恒指仍然在21000点附近整理，成交有所下降，表明市场气氛趋向谨慎。已公布业绩的蓝筹普遍比较理想，为后市带来支持，恒指整固后仍可挑战21800点的阻力；不过受制于国企股的弱势，上升空间有限。

投资策略

可关注业务相对国际化的企业，如即将公布业绩的和记黄埔（00013）及长江实业（00001）、利丰（00494）、汇丰控股（00005）。

澳门博彩股如有回调可吸纳，关注金沙中国（01928）、美高梅中国（02282）。