广汽 能HOLD住吗？

贾红谱

9月份，日系车销量遭遇大幅度下滑，这其中最受伤的恐怕是广汽集团了。根据乘联会统计数据，广汽本田、广汽丰田9月份国内汽车销量同比下降54%、40%。广汽集团（02238.HK）公布，以中国会计准则计算，今年前3季度净利润26.02亿元人民币，较上年同期倒退21.6%。这甚至超过了去年3月份日本地震的影响。

据专家预计，四季度日系品牌汽车销量仍会受到较大冲击，日系车销量的低迷短期内难以改变。

“广汽集团目前正处于调整期，正在按照规划稳步推进，虽然目前利润在下滑，但是广汽整体业绩的爆发期应该在明年。”广汽集团董事会秘书卢飒不久前曾表示。

融资救急

针对利润下滑的现状，广汽紧急启动了一系列融资计划：日前，广汽集团宣布将发行20亿元人民币A股可转换债券，集团发行的A股可转换债券期限为6年；另发行不超过40亿元境内公司债，发行的公司债券将通过一次或分期发行，期限不超过10年，募集资金主要用于调整公司财务结构。

据广汽集团官网，A股可转换债券，“将主要用于广汽丰田汽车公司扩大产能及增加新品种、广汽丰田发动机公司增加新产品建设、广汽乘用车公司增加车型和新发动机平台建设、众诚汽车保险公司增资扩股及补充流动资金。”虽然广汽集团销售利润下滑，但是其资金需求却在持续增加。不仅如此，广汽菲亚特项目已经落地，首款车菲翔刚上市，未来在车型引入、产品推广方面需要大量资金投入；10月12日，广汽三菱合资公司正式成立，广汽集团作为大股东对该项目的投入也是不可避免的。

“广汽集团计划在2012年12月31日前继续增持持。”在融资公告发布不久，广汽集团表示增持A股和H股的股份，被认为是为了提振投资者的信心，从而获得更大规模的资金投入。

广汽集团一向以资本运作能力强闻名，发行债券、增持股份，在当下无论是企业发展战略，还是应急措施这都是必须的。

1997年，是广汽集团命运的重要转折点。十年后，2007年广汽集团销售收入和工业总产值突破1000亿元，利润和税收突破100亿元。广汽集团的起家始于广州本田，二次发展源于广州丰田。2007年，广州本田及广州丰田销量分别达29.53万辆和17.03万辆，二者共为广汽集团贡献了近八成的产值和利润。

从1法郎收购亏损的广州标致，到成长为盈利能力最强的中国汽车集团，广汽集团保持了十年快跑的纪录。据公开数据显示， 10年中，广汽集团汽车产销量、工业总产值、销售收入年均增长率分别达51%、55%和58%；利润、利税总额年均增长率分别达26%和36%；经济效益综合指数连续多年稳居国内汽车企业第一位。

8亿研发自主发力

从1997年到2007年的十年，广汽从1法郎收购广州标致成长为中国盈利能力最强的汽车集团，创造了中国汽车企业快速发展的奇迹。虽然如此，没有自主品牌的广汽始终是有缺憾的。2007年5月，广汽乘用车自主品牌项目成立，经过一年多的报批、考察，2008年，广汽乘用车公司成立，2010年9月，广汽首款自主乘用车传祺下线，被广汽集团总经理曾庆洪称为“亲儿子”。

今年9月初，广州汽车研究院已经建成即将投入使用。据介绍，广汽集团对广汽研究院的投资已经达到30亿元。用于广汽自主品牌项目传祺的投资已达70亿元，而后续投资仍在持续追加。

广汽乘用车公司总经理吴松对媒体说，广汽集团正在打造全球研发体系。再投资8亿元用于新车型开发，就是其中一部分。

回忆起广汽自主品牌项目传祺开发的过程，广汽研究院院长黄向东深有感触地说：“……传祺是广汽集团第一款自主品牌汽车。开发从零开始，从没有工厂、没有发动机、没有变速箱、没有汽车开始，一直到完成仅用时25个月。时间这么短不算好事，但是因为需要，我们也是拼命把它做出来。”传祺开发之艰难由此可见一斑。而今新的广汽研究院即将投入使用，这至少表明广汽集团研发力量将获得较大提升，相应的在今后的产品质量和设计的精细化方面将更有保证。

作为一家以合资起家的汽车集团，某种程度上，广汽集团可以说“成也日系，败也日系”。

其实，早在2007年，有人提出“广州汽车应尽快跳出依靠日系车的局面”时，曾庆洪的回答是：“国内对广汽的了解、理解不一定很全面。这10年来，广汽是通过合资来提高自己。合资、合作我们绝不动摇，这是我们的基础。但是我们为了发展自己核心的东西、生存的东西，现在全力以赴发展自主品牌，这也是我们战略的考虑。”

数据显示，今年1～8月，广汽传祺累计销售7484辆，同比下降20.82%。显然，广汽自主乘用车品牌尚在爬坡期，未来在产品质量、新车型研发以及销售网络的布局等方面还需做出诸多努力。

好在，我们看到，广汽乘用车已经开始行动。

从产品方面看，目前广汽乘用车只有传祺和GS5两款车，产品线显得过于单薄。不过，广汽乘用车总经理吴松告诉记者，“A级车的第一款车明年就会出来，两厢版本我们也在研发；A0级车型已经批准，现在正在研发。”不仅如此，广汽乘用车在A级车之后，还将推出一款定位和定价高于现有传祺的B级车，竞争对手则锁定于一些日韩系主流车型。

市场方面，由于一二级汽车市场持续低迷，加之大城市限购等诸多不利因素，广汽自主乘用车同国内不少汽车厂家一样将目光转向三四级市场。但是，由于合资品牌的价格下探，三四级市场竞争日趋激烈。有人对广汽此举表示质疑，但是“出水才看两腿泥”，这或许是广汽乘用车一条新的出路。

配合产品研发，广汽乘用车的渠道建设也随之展开。“从渠道上来看，今年通过对大区制的充分授权，不仅区域市场人员在增加，大区也从4个变为6个。”吴松表示要尽快下沉渠道，争取在渠道上增加竞争力。

“我们还在建设MS店，建店成本只有4S店的三分之一。”吴松说，今年传祺的销售渠道将增加至180家，值得一提的是，在南宁、佛山等地，广汽乘用车4S店的单店月销量保持在80辆左右。在目前汽车市场低迷的形势下，这一成绩已属难得。

广汽集团董事长张房有曾发自肺腑地说：“多年的合资经验告诉我们，自主是中国汽车做大做强的必然选择。无论同外方的合作多么紧密，关系多么好，中方都不会具有绝对的话语权。唯有发展自主品牌，才能真正掌握中国汽车的未来。”

现在看来，在风云变幻的世界汽车格局中，不只是广汽集团，中国所有大型汽车企业集团的未来只能依靠自主开发、发展自主品牌。谁越早开始做自主，谁就能越早赢得市场先机，赢得未来。

现在的广汽需要的是时间，需要的是耐住寂寞，踏踏实实做好产品、做好服务的精神 。

寄望菲亚特

近期，一方面是本田和丰田在华工厂停工，另一方面由于驾驶座车门的电动车窗主控开关按扭可能会发生卡滞，丰田汽车公司启动了在华规模最大召回，让广汽与日系车商的合作陷入僵局，而这也让广汽集团对重返中国的菲亚特寄予厚望。

2010年，广汽集团和菲亚特集团以50：50的出资比例建立了合资公司广汽菲亚特。

重回中国的菲亚特通过一系列动作向中国市场示好：首先承诺对几年前南京菲亚特时期全国16万菲亚特用户提供服务；引进菲亚特进口车型博悦、全球畅销车型菲亚特500……而其国产化的第一款车型Viaggio菲翔，则是放弃了之前引进领雅的计划，在CUSW平台上开发的一款车型。对此，广汽菲亚特执行副总经理蒋平的解释是：“与其花费太多力气修改一款现有的产品，不如依据最新潮流，在新建的平台上重新研发更符合市场需求的车型。”

据悉，广汽菲亚特已拥有在中国业务的充分授权，这不仅包括合资车型的生产和销售，还拥有进口车型的销售权。今后每年菲亚特都将会导入一款全新车型进行国产，并在研发阶段就把中国消费者的需求纳入考虑范畴。

目前，广汽菲亚特位于湖南长沙的WCM“世界级工厂”已全面投产，并已在全国范围内拓展了98家经销商和超过100个销售网点。同时，广汽菲亚特还承诺为Viaggio 菲翔的用户提供3年10万公里的整车保修。对于一家新成立的公司，这种热忱是必不可少的。

蒋平对广汽菲亚特的未来持乐观态度。他表示，中国汽车市场特别是中西部的发展还是比较快的。按照中国目前城镇化的推进速度，车市的发展足可以容纳广汽菲亚特的发展，所有这些都会提供给他们发展的机会。据他讲，广汽菲亚特原来的生产计划，包括各方面的事业计划都没有变，而且会根据市场需求，在同一个平台再发展第二款、第三款车。

“作为合资公司，我们首要追求的是速度。我们希望推出的产品，将来在世界汽车界能占有一席之地。”广汽菲亚特总经理郑显聪的这番话表达了广汽菲亚特发展的急迫心情。

郑显聪从1993年开始负责采购，多年工作经验使他既了解中国市场，又有合资企业的管理经验。从这个意义上说，郑显聪显然是菲亚特掌门的不二人选。初入市场的广汽菲亚特已经开始崭露头角。广汽菲亚特市场部负责人表示，菲翔上市后市场反应不错，订单很多，作为一个新成立的合资公司，这让人颇感欣慰。

不过，毕竟是新公司，尚需持续的资金投入，短期内做到盈利还很难。作为合资外方的菲亚特，其以小型车见长的优势，在中国人偏好大空间的传统中，还应充分考虑在中国水土不服的问题。广汽菲亚特为广汽集团带来效益，尚需时日。

从整个广汽集团层面看，这种调整期还将持续一段时间。广汽集团董秘卢飒表示，按照广汽集团三年一周期的规律，或许到2013年能有改观。

市场的考验已经来临。