富国基金:消极预期中仍有积极因素等

富国基金：

消极预期中仍有积极因素

两市股指再现长阴下跌有着综合的因素，其中创业板领跌且跌势较猛，主要源于市场信息显示北京出台新三板的步伐将加速，同时深交所拟推动符合创业板第二套较低标准企业上市，整体上弱化了目前创业板的地位，拉低了创业板市场的估值。此外，更重要的原因在于报道显示国务院强调调控物价的重要性，此举使期盼近期出臺降息等货币宽松政策的市场预期再度落空。而随着上市公司年报的逐步披露，以及出台的各类行业数据都显示，公司盈利能力下降，行业资金困难，开工不足，经济增长速度呈明显下滑态势，当货币政策无法支持人们预期的时候，市场股指只能向更低水平靠拢。

不过我们也应该看到，目前的下跌仍在正常范围内，同时也带有节前不确定性预期的非理性因素；而国务院报告中虽然强调了调控物价，但也表示会实行稳健的货币政策和积极的财政政策。

虽然经济增长存在消极因素，但在股市上，不同行业或风格是有分化的。预计强周期行业在大幅调整后，有望迎来政策转向所带来的超跌反弹机会；国家重点扶持的传媒行业，新能源、新材料等优质个股后市也有望获得较好的超额收益。我们应看到更多的积极因素，为未来行情的夯实做好心理准备。

华夏基金：

银行股潜力有限

著名公募基金经理王亚伟认为，经过前期调整，部分股票的长期投资价值逐步显现，但市场信心的恢复仍需要较长时间。

王亚伟对2012年的总体行情表示难以乐观，他认为，2012年股市仍面临诸多的不确定性，国际政治局势的演化、欧债危机能否化解、房地产政策如何调整以及新股发行制度改革都将对A股市场的运行产生重大影响。对于资本市场的未来总体发展趋势，他认为经过2011年的下跌，股市系统性风险释放较为充分，股价结构趋于合理。但综合而言，未来股市的风险和收益预期都趋于下降。

面对王亚伟大幅减持的创业板个股，他表示创业板整体挤泡沫的过程尚未结束，但部分优质成长股的投资价值逐渐显现，为“自下而上”优选个股提供了机会。而对于银行股的潜力，王亚伟则明确看空，他指出，银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免。

上投摩根：

A股或将跌出“机会”来

本周A股市场遭遇大跌，上证指数2300点整数关口告破；深证成指跌破60日均线。对此，上投摩根认为，多利空消息的叠加对本就疲弱的市场信心带来较大负面冲击，进而引发大跌。王成分析，市场本就预期部分上市公司一季报业绩不达预期，数据显示1-2月全国规模以上工业企业利润也已呈负增长，均加大了市场对于经济硬着陆的担忧；而国家在此时依然将防止物价反弹作为一项重要工作来抓，使得市场对于政策放松的预期再次落空；另外，如全国统一场外交易市场成立，亦可能会在一定程度上分流股票市场资金，同时市场也担心场外市场的推出会对A股市场的中小板和创业板公司的估值构成冲击。

不过，上投摩根强调指数的快速下跌或非坏事，机会往往都是跌出来的。其建议投资者继续保持谨慎，耐心等待转势信号的出现；未来或可继续看好以金融和房地产为代表的低估值板块，同时部分成长确定性高的行业也可适当关注。

长城基金：

二季度看好消费行业

长城基金表示，由于实体经济将逐步企稳，A股市场有望在二季度继续上行，但市场仍将频繁遭遇调整，二季度前半段将保持谨慎，投资上整体看好消费行业的结构性机会。

长城基金策略分析师于雷认为目前经济不好不坏，在政策刺激、流动性转好的支持下，市场尽管没有趋势性的机会，但是也没有太大的风险，成交活跃而不乏结构性机会和阶段性行情。宏观政策渐进松动为经济基本面和市场奠定了支撑，制度红利给市场增加了利好情绪，不过政策的空间，以及基本面复苏的力度，又将制约市场反弹的高度。在具体板块配置上，长城基金表示看好消费板块，并积极关注周期类板块；投资风格上，相对看好蓝筹。主题投资方面，则看好高油价和通胀预期反复、水利、保障性住房等。