回抽反弹难改盘跌趋势

沈峥

上证指数调整下跌至3月29日的低点2242点，媒体及市场很多投资者普遍存在的看法是，大盘指数及个股已经下跌那么多了没有必要再杀低。投资者幻想着大盘指数及个股迅速地空翻多，常常是心理驱使而非从市场技术面趋势出发。

清明假期后大盘指数总体趋势怎么看？毫无疑问，技术面趋势就是看淡后市——很痛苦的煎熬式的看空市场中期价格波动趋势。因为未来数月内，A股除偶然性地受突发性利好消息刺激而反弹上涨数日外，绝大多数时间内很可能是一种极难熬的极度低迷震荡盘跌趋势。

上证指数3月29日的低点2242点不是底部，1月6日的低点2132点也不是市场的底部，今年内有效跌破2132点的可能性很大。今年1至2月份2132点到2478点的波段反弹上涨没有改变原有大盘下降调整趋势通道。因此，大盘指数及绝大多数个股未来数月内的中期大趋势方向必然再度寻底，即市场会不创出新低点。从技术分析角度而言，不太可能產生大级别波段反弹回升走势。

对技术分析来说，不用去管现在是基金还是游资在主导市场趋势，也不用去管消息面利好利空对市场究竟有多大影响，只需要知道市场价格波动的方向是向上还是向下。无论基本分析还是技术分析，在股市实战操作中最终都要面临“买”或“卖”的问题，换言之，最终是要体现在具体买卖交易操作行为上，所以从实用主义的思维角度讲，直接观察及跟踪市场价格趋势的本质、原始状态，就成为了整个交易操作策略及买卖操作行为的重中之重。

通过一定的K线模式及价格形态趋势分析，来获得交易操作的预期答案，是所有技术分析手段的最终目的，但用技术分析判断市场价格波动轨迹，不是为了分析而去分析。因此用市场本身给出的K线价格走势来解决市场本身不断演变的趋势，恐怕是技术分析中最好和最直接的分析方法。

当前上证指数价格波动本身提醒着我们，市场中级趋势是在调整盘跌，不具备买卖操作价值，逢日线级别反弹上涨走势减仓或轻仓是上策。在2478点以来的盘跌趋势中，市场仍会出现一些抵抗式下跌的小反弹。如清明节后4月5日的反弹，本质上是一种技术性超跌后对短期均线回抽性质的上涨，其特点是时间短暂、涨幅有限，而且多数是60分钟小时图级别趋势的反弹上涨，不具备市场趋势逆转的技术面基本条件。

需要注意的是，目前上证指数的盘跌趋势中，所有盘中反弹走势中的做多买盘力量对市场相当敏感及谨慎，体现为市场略有风吹草动，发现大盘指数不对劲，就会率先卖出离场，即飞毛腿式的撤离市场。这说明当前沪深市场中长期战略性做多买盘力量并没有大规模介入，这也是近一年多来市场的数次反弹上涨都是较短命而且涨幅极有限的重要原因。

没有任何个人及机构投资者能准确知道熊市大底部在那里，我们最多只能不断怀疑和推测，但永远无法百分百肯定。到目前为止，在上证指数短中期均线系统全部呈空头排列向下，日线MACD、KDJ及RSI等指标运行在弱势区的市场背景下，可以较有把握肯定的是市场低迷盘跌趋势没有根本性改变，上证指数在年内最终跌破2132点是大概率事件，真正想大波段式抄底介入股市起码应该在市场有效破位2132点之后。

熊市调整大趋势市场中不会因为连续反弹上涨数日就变成了多头牛市，也不会因为一些政策性利好消息而轻易改变原有波动价格趋势。下跌趋势里的反弹上涨是留给投资者减仓用的，不是用来抢反弹赚差价的。未来数周内，如果出现大阳线式的急涨，是卖出减仓良机，不要把盘跌趋势里反弹当作大底部的牛市回升，否则反弹结束市场再次破底，岂非屡做屡败？

大盘指数价格波动的大趋势如洪流，无人也无基金或机构能抗衡，顺之者才能昌盛，认清市场趋势并顺势而为，才能将熊市调整下跌的风险降到最低。上证指数周K线的KDJ指标已死叉向下滑至50中位线以下的弱势区，市场盘跌走势格局非短期内能彻底改变。