ETF业务创新空间巨大智能型指数产品受青睐

启明

ETF在全球的发展势不可挡，智能型指数产品渐受青睐。在4月27日举行的中国首届ETF圆桌会议上，上海证券交易所基金业务部总监助理汤弦表示，目前基于指数创新的产品已经起步，但与海外相比，中国的ETF业务仍需诸多创新。据悉，正在发行中的景顺长城上证180等权重ETF及联接基金就是基于指数创新的智能型指数产品。

数据显示，ETF过去十年来在全球的发展迅猛，资产规模年复合增长率达到了31.2%。景顺PowerShares资产管理有限公司全球业务发展总监布莱恩·雷克指出，目前全球ETF的资产规模大约1.7万亿美元，相比共同基金15万亿美元的规模，ETF只占到10%左右，成长空间巨大。景顺长城基金副总经理邓体顺表示，ETF操作透明交易成本低，有很好的流动性，对基金经理个人能力的依赖程度较低。随着中国市场的进一步发展，未来五到十年，ETF在中国将有爆发性增长，其中的创新产品也将层出不穷。

据布莱恩·雷克介绍，目前海外较为受到青睐的是智能型指数产品。ETF发展到一定程度后需要更精准的指数，投资者开始认识到一些老牌指数存在的缺陷，例如道琼斯工业指数是根据实际的交易价格进行加权计算的，像IBM这样的公司股价非常高，平均可能占的权重会超过10%。为克服这些局限，智能型指数渐趋流行，出现了等权重指数、基本面加权指数等，这些智能型指数更贴近市场表现，更加准确地反映市场。

值得一提的是，在智能型指数产品中，等权重指数产品受到青睐。等权重指数是指如果指数内成分股是100家公司，每家公司占的权重只有1%。由于赋予相等的权重，一些中小市值的表现可以被关注到，而那些大市值公司的影响力则相对被淡化。同时，等权重可以解决市值加权指数中对高估值股票权重过高，低估值股票权重过低的缺陷。经过测算，等权重指数与市值加权指数相比，能够提高将近两个百分点的回报。

创新型ETF在中国的发展也被广泛关注。上海证券交易所基金业务部总监助理汤弦表示，ETF在中国的创新方式还有很多，基于指数的创新产品已经在做，此外还有值得期待的资产类别的创新如货币ETF、商品ETF，以及ETF期权等等，创新的空间很大。ETF巨大的发展和创新空间吸引基金公司竞相发展该项业务。据了解，景顺长城基金在ETF业务领域致力于成为创新型ETF提供商。而Invesco PowerShares资产管理有限公司是景顺长城外方股东景顺集团旗下的专业ETF管理公司，为景顺长城基金的ETF业务发展提供ETF投资管理、后台运营、风险管理等方面的理念和经验。