掘金业绩预增 ?做足“吃饭行情”

薛原

经过4个月400余点的下跌后，A股在2000点关口绝地反击。9月7日沪指飙涨76点，创出8个月来最大单日涨幅，一举收复2100点。久违大涨，激活了僵冷许久的投资热情。受益政策刺激的水泥、建材、工程机械等板块成为资金关照的焦点，率先发力，领涨大盘。除此之外，经济下行环境中业绩稳定增长的预增板块，随着股市情绪的复苏，同样存在着不小的投资机会。

2012年，国内经济增速出现比较明显的回落。受宏观环境拖累，上市公司业绩普遍下滑，部分强周期行业更是全面亏损。根据今年的中报业绩统计，两市2339只个股实现净利较去年同期下降1.41%。申万二级84个行业中，57个行业出现净利同比负增长，占比超过三分之二。其中，航运业中期合计净亏损77.82亿元，较去年同期大降181.18%；化学原料、造纸、钢铁、有色金属、建筑材料、纺织制造等19个行业净利同比下滑超过30%。这是近三年来，上市公司业绩最惨淡的一个上半年。

不过，在阵阵经济寒意中，依然有部分子行业逆势而上，继续呈现收入、业绩稳定增长的良好态势。比如像餐饮、旅游、中药、采掘服务、二线白酒等，今年上半年这些行业净利润同比分别增加19.73%、28.09%、16.82%、41.93%和41.22%。相关公司中，全聚德、峨眉山、康缘药业、吉艾科技、酒鬼酒截至9月14日收盘，年内涨幅均超过30%。

此外，个股行情中表现引人注目的多只牛股，例如康得新（002450）、歌尔声学（002241）、安洁科技（002635）及红日药业（300026）2012年中期都增长强劲，分别达204.28%、83%、90%及149.77%。三季度业绩方面，康得新预告净利润增长170%～220%，歌尔声学预增60-90%，安洁科技预增50-80%。从二级市场走势看，这4只股票今年以来整体震荡走高，涨幅分别达到46.47%、57.69%、84.51及100.68%。

可见，经济下滑、股市低迷的整体环境中，有持续业绩增长支撑的股票往往具备了跑赢大盘、获得绝对收益的投资价值。相比靠题材刺激的虚幻股价，它们在市场调整时相对抗跌，上涨更稳定、持久些。因此，紧抓业绩增长，也是做好政策性“吃饭行情”的重要线索。特别是进入10月份，随着三季报的快速披露，一批前期涨幅不大（或调整充分）、估值不高的业绩预增公司的机会应予以中期关注。

截至9月12日，沪深两市共有946家公司发布了三季度业绩预告，其中有487家预喜，占已公布预告公司的51.48%。从行业角度看，服装、餐饮、饲料、装饰园林、食品饮料等预增公司数量相对集中。综合估值、涨幅和机构研报等情况，我们从中筛选出部分股票，仅供参考。

海宁皮城（002344）：业务快速扩张 三季报预增45%。

海宁皮城是全国最大的皮革专业市场之一，商品交易额位居全国皮革专业市场第二。今年公司新项目推进顺利：佟二堡二期裘皮市场、成都市场及海宁五期成功招商，成都市场及海宁五期在8月1日起租，预计佟二堡市场9月1日起租，以上3市场2012年贡献收入为1.06亿元，推动公司业绩在2012年保持高速增长。

东方证券投资建议为“买入”，认为它受益于公司专业市场独特的竞争优势及独特异地扩张复制能力，是目前零售股中少有的攻守兼备的公司，给予2012～2014年EPS 为1.23元、1.86元和1.78元的盈利预测，维持公司目标价32.97元。

贝因美（002570）：幼儿奶粉龙头 三季度预增30%。

公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，排名第三，国产品牌排名第一；据迈洛国际的研究数据，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二，国产品牌排名第一。

银河证券认为，公司的专业化品牌定位及整合营销模式是驱动奶粉业务成长的关键，预测公司2012～2014年EPS为1.18元、1.39元和1.56元。鉴于公司当前品牌价值及规模占比，银河证券认为贝因美具有相当的资产价值，给予“推荐”评级。

湘鄂情（002306）：三季报预增20-50%。

近年来通过收购兼并，公司确立了酒楼、快餐、团餐和食品加工业务四大业务板块。除酒楼业务以外，其余三大业务为公司未来重点发展的新业态。快餐方面，公司将加强味之都出品，提升管理，积极开拓网点，力争未来三到五年内，开设300至500个味之都快餐销售网点。团餐业务方面，以北京和上海为核心市场，积极开拓大客户以及学生餐市场。公司新业态发展目标是未来三至五年内营收占比达八成。安信证券预计公司2012～2014年EPS分别为0.39元、0.53元、0.64元，给予公司2013年业绩25xPE，6个月目标价14元。

大北农（002385）：饲料业务放量 三季报预增60%。

公司以高端猪料为核心，饲料业务处于高速扩张期。公司坚持以“大乳猪料”为核心的高档高端产品策略，近1/4的新建饲料产能以高附加值、高盈利能力的大乳猪料为主。近两年利用募集资金，初步完成了省级核心厂的建设，2011年底饲料产能达到300万吨规模。未来2-3年，公司将有计划、分步骤地完成百个卫星厂的建设，2012-2014年饲料业务产能将分别达到500万吨、700万吨和900万吨，未来三年产能复合增速45%。

东方证券认为，饲料行业景气趋势已经从低谷开始有所回暖，属于投资的最佳时点。预计公司 2012-2014年每股收益分别为 0.92、1.26、1.67元，按照同行业估值水平，给予目标价24.00元，维持公司“买入”评级。

朗姿股份（002612）：成长性良好 三季报预增50%

公司处于我国自主高端女装品牌的第一集团，拥有与国际一、二线品牌抗衡的竞争优势，诸如在国内大型高端商场的终端销售网络、领先的产品设计水平、高端供应链的整合优势、多品牌运作发展策略的推进，加之股权激励的实施，均保障公司未来成长性依旧良好。

平安证券给予公司“强烈推荐”评级，分析认为，作为国内 A 股第一家高端女装上市公司，受益消费升级，外延拓展空间巨大，内生增长仍有空间，长期看好公司多品牌战略。预计2012-2014年EPS分别为1.51、2.03 和2.68元。