浑水摸鱼 A股做空刚刚开始

王奇

王大可小时候最大的快乐，就是和村里的伙伴们去水塘里浑水摸鱼。不过在他的老家，在摸鱼之前都会在水塘里踩上很多水坑，然后把水搅浑，这时候只要往水坑里摸，都会摸到鱼。这里面的窍门在于水变浑了以后，鱼都会本能地往水坑里钻。

后来从事证券工作的大可怎么也没想到，远在大洋彼岸的一家研究公司，却在股市中学会了浑水摸鱼。这个做空机构就是Muddy Waters，中文称“浑水公司”，就是取自中国成语浑水摸鱼。

不得不说这是一种讽刺，这个名字取自中国成语的研究公司，却把目光瞄准了在华尔街上市的中国概念股。其公司的网站主页上，标注着这样一句话：“中国成语有云，浑水摸鱼，亦可称为‘不透明产生敛财契机。

浑水疯狂中概股成牺牲品

事实上，35岁的浑水公司创始人卡森·布洛克成立这家公司仅仅两年多，且不肯向媒体透露公司具体信息和栖身之地。他总像躲在岸边的渔夫一样，在鱼儿都麻痹时，突然把河水搅浑，趁乱获取收益。

卡森·布洛克曾于2005年落脚上海，随即加入众达（Jones Day）律师行，并经营一份私人仓储生意及一家网站。2009年，卡森开办了浑水公司。

从2010年开始，以浑水公司为代表，绞杀中概股的行动在华尔街拉开序幕。3年来，浑水公司靠发布负面研究报告，攻击过包括分众传媒在内的7家中概股公司。结果，4家惨遭退市或暂停交易，东方纸业尽管还在交易，但股价早已跌去六成。其中标志性的战役是猎杀中国的新能源企业大连绿诺，致使其23天退市。此后，浑水公司在华尔街名声鹊起。

伴随着浑水公司做空中概股，导致整个中概股的信任危机。在中国概念股集体被做空时，一周之内曾出现视频网站优酷暴跌23.6%，当当网下跌超过24%，新浪下挫近30%。而今年7月中旬浑水公司做空新东方，使该股股价一度下跌近60%，创5年来的新低。

据不完全统计，受中概股信任危机的影响，近两年已经累计有超过28家中国公司从美国主板市场退市，这个数目几乎是中概股总数的十分之一。

做空获取暴利

为何浑水公司像打鸡血一样疯狂做空中概股？所谓无利不起早，其背后丰厚的利益是浑水公司的最大动力。

“浑水公司在对冲基金领域有众多关系，可以做空像绿诺科技这样的公司，从事反向并购中国公司。”一位分析人士认为，“浑水公司与华尔街机构投资者、对冲基金紧紧联系，向部分机构有偿提供其研究报告。”

而对冲基金在这中间起到了帮凶的作用，参与了“分赃”。“对冲基金在收到报告后，一般会暗中收购股票，等报告发布后，配合打压股价。如果成功的话，双方获得的暴利将极为可观。”一位不愿透露姓名的业内人士如此表示。

而曾经让中阀科技、斯凯网络和双金生物等中概股光环不再的老牌做空机构香橼研究这类行业已经有10年之久，但生意直到最近一年遇到大量涉嫌造假的中国赴美上市公司才转好，从中可以看出不少端倪。

值得注意的是，屡屡重击中国上市公司的浑水公司竟在其公司条款的“虚心条款”中写到：“本公司绝不保证报告的全面性和真实性。”这下该一目了然了，这种出了事不负责任的态度，把其真实面目刻画得淋漓尽致。

浑水模式在A股发酵

在尝到甜头后，浑水把目标更多地放在了美国以外的市场。2011年，在加拿大上市的嘉汉林业、在香港上市的雨润食品等未在美国本土上市的中国企业同样被浑水猎杀。

而此时国内A股市场被认为是天然避风港，在这里可以躲避浑水公司们在股海里掀起的惊涛骇浪。

但目前有媒体报道称，浑水在国内已开始高薪聘用记者，专挖A股上市公司黑幕。这也让众多上市公司感到了寒意，同时国内股市更是提前上演浑水式的做空。

8月9日，某刊官方微博称，将10款葡萄酒送往国家食品质量监督检验中心检测，均检测出多菌灵或甲霜灵农药残留，其中张裕高于其他两家。此消息一出，张裕A股票暴跌。而最终此事件被证明是乌龙。

此轮做空中，最明显的莫过于苏宁电器。8月2日和3日，苏宁电器融券卖出量都超过100万股，至13日达到274.8万股的高位。而在8月14日，苏宁电器因受京东商城针对苏宁发动新一轮“价格战”以及公司计划发行债券融资80亿元的利空打击，股价大跌超过7%，当天有约97.6万股选择获利出局，前期做空者显然又大赚一笔。

继已经被证监会查处的中信证券事件和尚没被证监会查处的苏宁电器事件之后，最近民生银行又一次成为被“猎杀”的对象。浑水模式做空中国概念股的效应，终于开始在A股市场发酵了。

有网友在网上戏言，感谢做空者，让他们能买到5.46元的民生银行和6元的苏宁电器。而那些持有这些股票的股民们则成了最大的牺牲者。也许，在A股市场浑水式做空仅仅才是开始。