恒指250日线有较大阻力

香港富昌证券

本周回顾

外围走高，带动港股本周收高，站上10天、20天及50天线，恒指全周升548.17点，或2.87%，国企指数跌333.47点，或3.61%。

美国参议院常务调查小组委员会调查汇丰控股（00005）涉及洗黑钱的调查报告出台，罗列出七大发现，该公司发声明向公众道歉，股价先软后随市微升0.53%。

新鸿基地产（00016）联席主席郭炳江及郭炳联、执行董事陈巨源上周五被廉署落案起诉，新地复牌后先跌后随大市升1.68%，同系数码通电讯（00315）升1.38%。

6月份人民币贷款增加9198亿元人民币，高于市场预期的9020亿元人民币，与去年同期比较则多出2859亿元人民币，建设银行（00939）副行长朱洪波表示，虽然其行在破产的中江集团有30亿元债权，但当中98%以上有抵押及担保，股价升3.56%，工商银行（01398）及中国银行（03988）分别升4.98%及2.87%。

长和系将于下月2日公布业绩，股价已偷步炒上，长江实业（00001）急升6.36%，和记黄埔（00013）升4.09%，长江基建（01038）公布业绩，中期纯利升18%，派中期息每股0.4元，股价升1.48%;电能实业（00006）上半年盈利创新高，按年升6.8%，股价升3.96%。

新华社发表评论称要防范“稳增长”政策下地产借机涨价，表示要加快建设房地产市场调控的长效机制，可见政府对打击房价的决心不动摇，内房股下跌，蓝筹中国海外发展（00688）跌6.46%；润地置地（01109）跌2.2%。

近期保监会将推出4项新政，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资，内险股造好，中国人寿（02628）寿险主业负增长势头逐步得到遏制，开始转好，新产品开发和市场投放初见成效，10年期及以上期交业务增长势头较好，刺激国寿升6.52%;同业中国平安（02318）升5.14%。

中资电讯股造好，中国联通（00762）6月3G上客量再度回升，刺激股价升10.84%;中国移动（00941）上月3G上客量加速至281万户，股价升3.28%。

油价连升7日，带动中国石油股份（00857）及中国海洋石油（00883）分别升逾5.72%及6.13%。

基建股方面，安徽省发改委公告，为保持稳定经济增长，今年铁路基建投资将会由4113亿元人民币增至4483亿元，加上憧憬将加大基建投资，中国中铁（00390）升7.14%；中国铁建（01186）升6.24%。

水泥股普遍下挫，山水水泥（00691）下调销售目标，不看好前景，股价大挫21.82%，华润水泥（01313）跌8.56%。

中国电监会表示将进一步放开电力市场，积极推进电价改革，加快推行竞价上网，并通过完善电力监管制度和措施支持民间资本进入电力行业，华电国际电力股份（01071）升9.25%。

受累盈警，华能新能源（00958）跌18.03%，并拖累同业表现，大唐新能源（01798）跌12.75%。

下周展望

美联储主席出席国会听证会，表示美国经济增长是“缓慢到温和”，表达更显悲观。但未见市场憧憬的QE3，只是表示”肯定有可能”会采取额外措施。不过，由于市场此前已预料十一月大选前不会推出，故反应不大。反而是美国巨企业绩普遍好于预期为大市带来提振，而欧洲方面暂时平静，未有更坏的消息，环球股市一周表现稳定。

中国政府在推出多种促进经济发展措施同时，亦加强对房地产的调控，以免功亏一篑，同时亦强调，决不放松对房地产的调控，未来内房股都不宜沾手。

展望新一周，数据及美企仍是市场焦点。美国本周已公布的数据均不及预期，若下周公布的数据，特别是周五公布的次季GDP继续疲弱，显示经济恶化，将对股市造成负面影响。

港股方面，恒指在万九点有强支持，在250天线则有较大阻力。虽然本周录得升幅，惟成交未有起色。由于经济前景不明朗，大市缺少方向，除非有实质利好消息，否则大市短期难打破闷局，还将于700点之内反复上落。

投资策略

市场反复不定，可留意有稳定收益的公用股长江基建（01038），集团刚刚公布中期业绩理想，主要因海外收益持续强劲增长。由于集团现时现金充足，负债比率低，未来还会寻找更多新投资机会，可于现水平买入，目标52元，并不需要止蚀。