基于VAR模型的西部省域银行业发展与经济增长关系的研究

罗丹 罗宗儒

【摘要】金融业在经济增长中扮演的角色，一直是人们关注的焦点。在贵州乃至全国，银行业仍然是金融业最主要的组成部分，文章以贵州省银行业发展与经济增长关系作为研究对象，利用1978～2009年贵州省银行业发展与经济增长有关的时间序列数据，构造向量自回归模型，运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等计量分析方法进行实证分析。研究结果表明，一方面，贵州省经济增长是银行业规模的格兰杰原因，即经济增长带动了银行业规模的扩大；另一方面，贵州省银行业规模是银行业效率的格兰杰原因，即银行业效率依附于银行业规模。

【关键词】经济增长银行业规模银行业效率VAR模型

一、绪论

改革开放以来，特别是西部大开发以来，贵州省的经济保持了较快的增长势头，地区生产总值由1978年的46.62亿元增加到2009年的3912.68，扩张近84倍。同样，金融行业也取得了较快的发展，金融机构存款余额总量从1978年的18.05亿元增加到2009年的5898.26亿元，扩张近327倍；金融机构贷款余额总量从1978年的21.62亿元增加到2009年的4656.5亿元，扩张近216倍。

金融业在地区经济增长扮演的角色一直是人们关注的焦点。关于这个问题，国内外专家和学者做的大都把研究重点放在整个金融体系。然而根据贵州乃至中国西部的实情是直接金融仍然不发达，金融发展主要依靠间接金融银行业做出贡献，所以本文将研究对象限定在银行业发展与经济增长的关系。文章以贵州省银行业发展与经济增长关系作为研究对象，利用1978～2009年贵州省银行业发展与经济增长有关的时间序列数据，构造向量自回归模型，运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等计量分析方法进行实证分析。本文的研究意义和目的是通过构造定量分析模型研究贵州省银行业发展与经济增长的关联性，为当前政府在金融体制改革进程中的决策提供依据，最终实现贵州省经济持续稳定的增长。

二、模型描述

先分别对各时间序列数据进行文献[1]介绍的单位根检验，然后建立向量自回归模型，在VAR模型的框架下，运用约翰逊（Johansen）检验进行协整检验，最后运用格兰杰（Granger）因果关系分析来考察银行业发展与经济增长的因果关系。其中由希姆斯（Sims）于1980年提出的向量自回归（vector autoregressive，VAR）模型。模型不以经济理论为基础，它是基于数据的统计性质建立模型，它把系统中每个内生变量的滞后值作为解释变量进行回归，从而估计所有内生变量的动态关系。至今，VAR模型是处理多个相关经济指标的分析与预测最容易操作的模型之一。

VAR模型的一般数学表达式[2]是：

，t∈{-∞，+∞}

其中，=（，…，）表示K×1阶随机向量，到表示K×K阶的参数矩阵，表示M×1阶外生变量向量，到是K×M阶待估系数矩阵，并且假定是白噪声序列。

三、贵州省银行业发展与经济增长关系的实证分析

（一）指标的选取

文章主要选取的指标主要涉及两方面——经济增长和银行业发展。

关考虑到数据的可获得性和代表性，本文选取1978～2009年贵州省银行业发展和经济增长有关的时间序列数据作为实证数据，以贵州省各年人均GDP来衡量贵州省经济发展水平，用rjGDP表示，衡量银行业规模指标的贷款相关比率用LIR（Loan Interrelation Ratio）来表示，衡量银行业效率指标的存款与贷款比率用DL（Deposit Loan Ratio）来表示。为了避免出现异方差，本文的数据变量均采用其对数形式，利用Eviews3.1对上述数据变量进行计量分析。数据均来源于《贵州统计年鉴2010》，如表1所示。

表1贵州省1978～2009年各指标统计数据

（二）单位根检验

在进行时间序列分析时，传统上要求所用的时间序列必须是平稳的，否则会产生伪回归。然而，现实中的时间序列往往是非平稳的，所以为了避免回归结果产生伪回归，在建立计量经济模型之前可以先对时间序列数据进行平稳性检验，通过差分得到平稳的时间序列，然后再进行回归。

本文运用Eviews3.1软件通过ADF检验对lnrjGDP、lnLIR和lnDL三个变量进行平稳性检验，可以得到结果如表2所示。

从表2可以看出，原三个时间序列都是非平稳时间序列，但经过二阶差分后变为平稳时间序列，即lnrjGDP～I（2），lnLIR～I（2），lnDL～I（2）。三个变量均为二阶单整，满足建立VAR模型的条件，从而接下来可以进行协整检验。

“N”表示在检验水平上变量是不平稳的，“Y”表示在检验水平上变量是平稳的。

（三）协整检验

经过ADF平稳性检验，可以得到三个变量均服从I（2）过程，满足建立VAR模型的基本条件。在建立VAR模型的基础上进行Johansen检验，分析三个变量之间的长期均衡关系。

运用Eviews3.1软件建立lnrjGDP、lnLIR和lnDL的VAR模型（滞后阶数为2）如下：

LNRJGDP=0.70+1.490*LNRJGDP(-1)-0.571*LNRJGDP(-2)+0.228*LNLIR(-1)

[1.94999][5.98339][-2.13143] [1.07854]

-0.008*LNLIR(-2)+0.092*LNDL(-1)+0.0421*LNDL(-2) [-0.04277][0.40787] [0.20573]

=0.998291，F=2238.942

注：上式方括号内的值分别为各系数相应的t值。

上式回归模型中，=0.998291,拟合优度较高，F值也比较大，所以回归效果较好。

由上式可以看出，经济增长除了受上一期值得影响之外，还受到银行业规模水平和效率的影响，但银行业发展对经济增长的影响是微弱的，尤其银行业效率对经济增长的影响极其微小。首先，来看经济增长和“银行业规模”的关系，可以看出“银行业规模”对经济增长起到较小的促进作用，但随着时间的滞后，促进作用消失并最终表现为对经济增长产生抑制作用；其次，“银行业效率”这一指标对经济增长的促进作用极其微弱，且随着时间的滞后，作用越来越小。

运用Eviews3.1软件进行Johansen协整检验，结果如表3所示。

表3Johansen协整检验

根据Johansen协整检验结果可知，该VAR系统中含有一个协整方程，即从统计的角度来看，这三个变量之间存在长期稳定的相关关系。也就是说，无论从银行业规模上扩张，还是银行业效率的变化方面来考察，贵州省银行业发展与经济增长之间都有可能在规模或效率方面存在相关关系，或者贵州省银行业规模与效率之间存在相关关系。但是存在相关关系并不能证明它们之间也存在因果方向性，因此需要进一步检验贵州省银行业发展与经济增长之间的因果方向性，这就是下一节探讨的Granger因果关系分析。

（四）格兰杰因果关系检验

对于贵州省银行业发展与经济增长之间的因果方向性检验，即判断究竟是银行业发展导致了经济增长，还是经济增长带动了银行业发展，本文运用Eviews3.1软件对lnrjGDP、lnLIR和lnDL三个非平稳时间序列数据变量进行格兰杰因果关系检验，具体检验结果如表4所示。

表4 各变量之间的Granger因果分析

由表4可知，格兰杰因果检验拒绝了经济增长不是银行业规模的格兰杰原因，表明经济增长与银行业规模存在单向的格兰杰因果关系，即贵州省经济增长是银行业规模的格兰杰原因，也就是说贵州省经济增长带动了贵州省银行业规模水平。这一结论胡青丹[3]在《中国银行业与经济增长的实证研究》对中国银行业与经济增长的实证研究的结论相似。本文认为，导致这种因果导向性的原因可能在于贵州省的银行业改革（或者说金融改革）滞后于经济改革，银行业发展依附于经济增长，是典型的“需求拉动型”的银行业发展。

另外，从表4中还可以发现，贵州省银行规模与银行业效率存在单向的格兰杰因果方向性，银行业规模是银行业效率的格兰杰原因。这与王振山[4]在《银行规模与中国商业银行运行效率研究》一文中提到的“商业银行运行规模是决定或影响银行业运行效率的重要因素之一”的观点相吻合。导致这种关系的原因可能是贵州省存款类金融机构（主要是存款货币银行）存在规模经济，即随着银行规模的扩大，银行的竞争力、资产质量和盈利水平都提高，从而使银行资金的转换效率得以提高。

四、结论

本文基于向量自回归（VAR）模型，利用协整检验和格兰杰因果关系检验分别对贵州省银行业发展与经济增长之间的相关关系和因果方向性进行了实证研究。文章在经济增长指标选择方面，以人均GDP作为衡量经济增长的指标，在银行业发展指标指标选择方面，从银行业的规模与效率两方面着手，即从“量”和“质”两方面较全面地反映了银行业发展的本质，分别以贷款相关比率和存贷款比率作为衡量银行业规模和效率的指标。运用软件Eviews3.1，利用贵州省1978～2009年的时间序列数据进行实证分析，得到以下结论：

（1）代表经济增长和银行业发展的三个指标——rjGDP、LIR和DL的时间序列均不稳定。单位根检验表明，三个时间序列数据变量均呈二阶单整，即rjGDP～I(2)，LIR～(2)，DL～I（2），满足构造VAR模型的前提，也是协整检验和格兰杰因果关系检验的前奏。

（2）约翰逊（Johansen）协整检验结果表明，rjGDP、LIR和DL三个变量之间存在长期稳定的相关关系，研究变量之间的协整关系等同于研究变量之间的定量规律，也是判断真回归与伪回归的有效方法。

（3）格兰杰(Granger)因果关系检验结果表明，在贵州省，经济增长与银行业规模存在单向格兰杰因果关系：经济增长是因，银行业规模是果，也就是说经济增长带动了银行业规模的扩大。而经济增长与银行业效率不存在任何的格兰杰因果关系，即两者之间的影响不显著。检验结果还表明，贵州省银行业规模与银行业效率存在单向格兰杰因果关系：银行业规模是因，效率是果，即银行业规模的扩大导致了效率的提高。

（4）总之，贵州省存在从经济增长到银行业规模的单向格兰杰因果方向性，也就是说，经济增长带动了银行业规模的扩大。这表明。目前在贵州省四大国有商业银行在金融系统中的核心地位不可动摇，而其又背负巨大的政策性负担，市场经济体制发挥的作用有限。但我们有理由相信，随着金融改革的不断深化和市场经济体制的不断完善，贵州省银行业发展或许可以为经济增长做出应有的贡献。同时，研究还发现，贵州省银行业规模与银行业效率存在单向的格兰杰因果关系，也就是说贵州省银行业效率的提高依赖于其规模的扩大，银行业发展模式属于粗放型。产生这种现象的原因归咎于大量的金融资源(这里主要指存款)掌握于政府手中，集中于国有商业银行，和上文提到的一样，存在大量金融资源财政化，导致金融资源配置和转换的低效率。

参考文献

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[9]刘巍,陈昭.Eviews操作简明教程[M].广州：暨南大学出版社.2009: 84．

[10]攸频,张晓峒.Eviews实用教程[M].北京：中国财政经济出版社.2008．

作者简介：罗丹（1976－），女，广西巴马人，百色学院数学与计算机信息工程系讲师，研究方向：优化与决策；罗宗儒(1988－），男，广西田阳人，中国工商银行百色分行职员。

（责任编辑：刘晶晶）