桉树工业人工林经济投资评价研究

余冲

摘 要：最近几年来，由于按树具有良好的材质特性以及生长特性，逐渐成为林业投资的热门，但其投资的风险因素、盈利能力因素等问题从来未有过较为深入的研究。因而，对于桉树原料林投资盈利能力评价的研究具有重要的意义。本研究的研究对象为对于桉树工业原料林进行的投资，运用经济投资效果评论的方法和理论对其进行较为客观的介绍以及评价，以期对桉树工业原料林的经济投资以及盈利具有着很好的参照意义。

关键词：桉树 人工林 经济投资

中图分类号：TP393.11 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2012）12（a）-0-02

随着我国经济发展对木材的需求的日益增加，森林资源、林产品和木材的短缺制约着经济发展，在国家继续执行可持续发展战略以及林业分类经营下，目前，国家加大了对资源保护重视程度，只简单的依靠扩大森林面积从而增加木材的产量的办法，已经无法满足市场的需求。所以，实行林业集约经营、努力发展工业原料林，不仅可以减小对天然林木材需求的压力，还可以满足市场对林产品、木材的迫切需要，因而其成为当今林业发展的主要趋势。

1 桉树林投资效果评价指标和概况

1.1 人工桉树林概况

桉树属于桃金娘科桉树种，种类非常多。具有生长周期短、适应性强、用途广、生长环境广等优点，在世界各地方广泛种植，成为了世界性树种。根据联合国粮农组织的统计，目前桉树林的种植面积约占世界的三分之一，木材年产量逾六千万立方米，是世界三大速生树种之一（另外两种为杨树和松树）。不仅如此，桉树也是世界上最有价值的硬质材木之一。也是我国近些年来引种较为理想的树种之一，桉树经济价值较高，树干通直、伐桩萌芽力强等特点，是十分难得的工业用材树木，一般5—8年就可以采伐使用。

1.2投资效果评价的原则

（1）因地制宜的原则：在评价工业原料林的经济效果时，应该充分考虑评价对象的自然经济特征。林业生产的客观规律在林业生产特征中充分体现，认识清楚工业原料林的自然经济特征，对于正确评价工业原料林的投资经济效益有重要影响。

（2）经济原则：一是生产相同质量和数量的产品，占用的人力、物力以及财力要较少。二是在生产过程中耗用、占用等量的人力、物力以及财力，生产出较多的产品数量。

（3）注重目标培育原则：定向培育是工业原料林的一个重要特征。对于培育目标等不同，其生产技术措施、投资水平均不一样，带来的经济效益也会有所不同。

（4）注重效益与质量原则：在进行对林业投资经济效益评价的研究时，由于工业原料林投资的首要日的是为了追求使利润最大化，故不可以仅仅了解数量，还要注重对效益和质量的把握。

（5）谨慎原则：谨慎原则是指人们在处理那些经济活动中的种种突发事件时，要保持谨慎、认真的态度，充分预测到可能发生的损失及风险。

1.3 投资效果的评价指标

（1）投资回收期：就是由投资方案所带来的净收入同收起始阶段的全部投资所需要的时间。从投资者角度来看，投资问收期当然越短越好，这样可以降低投资风险。

投资回收期的计算公式是：

在建设投资期内投资是分期投入的，t年内的投资为Pt，由于销售情况和生产的变化，每年的净收入不相同，设t年的支出为Ct，收入为Bt年，则Bt-Ct为t年的净现金收入，由上面的公式计算出的T，就是投资回收期。

（2）年平均利润：是指每年的利润之和与项日年限的比值。

Bt-Ct为t年的净收入（即利润），n为项目的年限，年平均利润法为从静态的方面，来分析投资利润的大小，它是按树原料林投资的重要指标之一。

（3）方案的净现值是指在寿命期内按规定的贴现率i，方案每年年的净现金流是（CI-CO）t折现到期初时的现值总和，其表达式是：

式中（CI-CO）t—第t年的净现金流量，其中CI为现金流入，CO为现金流出。

NPV—净现值

n—方案的寿命

i0是基准贴现率

（4）投资利润率：它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。其公式是：

投资利润率=年平均利润除以项日总

投资。

其中，年平均利润为π。

（5）在经济评价指标里，最重要的评价指标之一即是内部收益率。简而言之，内部收益率就是净现值为0时的贴现率，其公式是：

（CI-CO）t—第t年的净现金流量，其中CO为流出现金，CI为流入现金。

IRR—内部收益率

n—方案寿命

i0是基准贴现率

2 桉树人工林最优投资水平的确定

从经济学角度来看，投资主要是指投入的生产要素，必须在工业原料林经营过程中发现如何确定最优投资水平的方法。

2.1 整地方式的不同

由于在造林的第一年发生整地支出，且在整个造林费用中的比例为7到10%之间，所以选择合理的整地方式，会对经营者的经济效益和经济投入和造成直接影响。林业生产中经常应用到的整地方式有：带状、全面和块状整地，这三种方式的标准要求及规格都不尽相同，所以用工量多少也不相同。相比较来说，块状整地用工量小于带状整地用工量小于全面整地用工量。研究表明，块状整地所带来的生物量稍低于前两种整地方式，但其投入量要低于全面、带状整地方式。在造林初期受贴现因素的影响，带状和全面整地的成本都明显高于块状整地的方式。虽然高标准的整地方式会有较高的生产量，但是投资水平也相对高一些。

2.2 造林密度的不同

木材的品质、产量、林木生长发育等都和桉树造林密度紧密相关，也关系到造林费用成本。因造林密度的不同，苗木费用、整地费用、幼林抚育费用、施基肥费用、追肥费用以及其他日常一些开销也不完全一样。通常，造林密度越小，这些项目的花费也就越少，相反，支出费用就大。因此，由于造林密度的差异，其所要求的投资水平也不相同。

2.3 施肥水平的不同

施肥水平的不同土要体现在不同使用量、同一肥种以及相同用量、不同肥种。相同使用量，不同肥种亦或是不同使用量、同一肥种，将其折合为货币量的投资水平完全不同的。在正常情况下，按树属喜肥的树种，施肥量越大，其产值也就越高，但其要求的投资水平也越高。

2.4 利息量及利率水平的不同

按树人工林的投资水平不但表现在由于造林密度、整地方式以及施肥水平的不同而引起，在所取得的产生的利息量及资本利率水平的不同上也有所体现。任何生产都存在资金的成本问题，但由人工林业的循环周期较长，所以利率水平的高低对其影响比较重要。

3 桉树人工林投资敏感因素分析

敏感性分析指的是分析由于各种不确定因素变化时所引起的对方案经济效果的影响程度。敏感性分析的土要目标便是确定方案风险的高低。由于桉树的生长周期比较较长，由此决定了在造林投资中有许许多多的不确定性存在。所以，作为按树原料林的投资者非常有必要分析这些敏感性因素，从而对投资进行比较谨慎、科学的决策，有利于降低投资决策风险和提高分析结果的可靠度。

我们在投资评价按树工业原料林中，选择木材销售价格、营林生产成本、木材产量、利率水平、采伐成本因素作为敏感性因素，在这些项目里，肥料费、人工费及林地租金的变化水平比较大且充满不确定性，由我国经济发展水平的逐步提高以及社会对劳动力、林地需求的增加，这些因素的变化范围也会很大，但在敏感性分析中均都将其变化归为营林生产成本中。该文就以下五个因素进行敏感性分析：

（1）木材销售价格下降10%：

原有VPN为￥3969.73，新的VPN值为￥3268.64，VPN的变化幅度为下降17.66%；原有IRR为16.20%，新的IRR值为14.15%，IRR的变化幅度为下降12.65%；

（2）营林成本上升10%：

原有VPN为￥3969.73，新的VPN值为￥1065.18，VPN的变化幅度为下降73.17%；原有IRR为16.20%，新的IRR值为9.68%，IRR的变化幅度为下降40.25%；

（3）木材产量下降10%：

原有VPN为￥3969.73，新的VPN值为￥3507.64，VPN的变化幅度为下降10.05%；原有IRR为16.20%，新的IRR值为16.20%，IRR的变化幅度为下降0%；

（4）采伐成本上升10%：

原有VPN为￥3969.73，新的VPN值为￥2871.67，VPN的变化幅度为下降27.66%；原有IRR为16.20%，新的IRR值为13.93%，IRR的变化幅度为下降14.01%；

（5）利率水平上升10%：

原有VPN为￥3969.73，新的VPN值为￥2327.32，VPN的变化幅度为下降41.37%；原有IRR为16.20%，新的IRR值为12.72%，IRR的变化幅度为下降21.48%；

分析结果如下：从以上敏感性分析数字中可以看到，对NP的最大的影响因素是木材的销售价格，当其降低10%时，NPV下降了近73%。第二是采伐成本，当采伐成木上升10%时，NPV也降低近41%。利率水平的影响较小，利率每上升10%，NPV就会降低1%。同样的，对于IRR指标，对其的影响最人的也是木材销件价格。当木材销售价格下降10%时，IRR下降0.968%。其次是采伐成木，其上升10%就会使IRR降低近21%。而利率水平则不会影响IRR指标。因此，可以看出，按树工业原料林投资要着重考虑采伐成木以及木材销供价格的因素。

4 结语

通过研究人工林经济投资评价方法，希望能够更好的指导对桉树人工林的投资，从社会经济发展及桉树的市场需求来看，目前，桉树价格正在慢慢的提高，用途也非常广泛，带来了很好的经济效益。

参考文献

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