“低物价时代”没有到来

什么是低物价时代？CPI涨幅回落就是低物价时代？当一些专家学者提出“未来中国将进入低价时代”这个概念之后，让人十分不解。至少，这样的说法不仅缺乏经济逻辑常识的支持，而且也不符合中国经济的现实。

且不说，CPI涨幅的回落仅仅是涨幅变小，而绝非绝对价格的下跌。單看过去一段时间，中国CPI涨幅的回落无非基于两大原因，其一，国际大宗商品价格回落；其二，国内经济需求——内需——投资与消费需求大幅萎缩。前者基于国际经济形势的变化和国际金融巨头控制价格的利益诉求，而后者则基于中国过去严厉紧缩货币的后果。

现在的情形是：中国丝毫改变不了对国际市场价格的被动接受者地位，国际大宗商品价格如果再度出现上涨，中国CPI必然呈现巨大压力。另外，国内经济“断崖式疲弱”已经发生了，政府托住经济已成当务之急。所以，未来指望国内经济继续疲弱压低CPI的企图显然不切实际。

我的判断是：过去10年，中国物价走势主要因素不在国内，而未来将更不取决于国内因素。

比如，中国加入世贸组织之后，唯一出现的一次经济过热——2003年至2007年，不是中国主动性经济活力所致，而是欧美公众在长时间极度宽松货币政策支持下、在房地产金融创新的诱惑下，以空前胆量大规模透支消费引发的。他们的透支消费，变成了中国超常增长外需，从而导致中国经济过热——为满足出口需求，国内大量投资。

说这件事是想告诉大家，中国“入世”之后，中国政府对物价的实际控制能力已经被大幅削弱。尤其是在“中低端消费品加工厂”地位短时期无法改变的情况下，中国CPI将受到国际大宗商品价格变动的严重干扰。这一点，中国的中央银行必须看清楚，否则货币政策就会出大错，就会出现物价管不住，却把经济推向深渊的“滞胀”境地。

现实让人担忧：中国进入“低价格时代”？根本不存在。因为，欧美债务已经积累到完全不可持续的状态了，大量投放货币，迫使债务货币化，早已变成不可逆转的趋势。在此背景之下，国际大宗商品价格怎么会呈现总体下跌走势？

无论国际社会如何作为，国际大宗商品价格只会出现调整式的下跌，而不会发生趋势性的改变。现在的情况就是这样，G20将专门研究粮食价格如何控制的问题，但价格会因此而下跌？市场告诉我们，没有。而且从现在的情况看，美国并不希望粮价下跌，奥巴马甚至专门拨付1.5亿美元财政资金，要求有关方面“趁着粮价还低，尽快购买粮食、猪肉等商品”。

奥巴马说“粮价还低”是什么含义？与此同时，我们看到商务部提供的数据显示：国内肉、禽、蛋、奶等食品价格连续4周上涨。这势必对CPI走势构成影响。

此时此刻，我想提醒有关方面：不要继续用紧缩的方式应对CPI的上涨，这属于削足适履式的宏观调控，是对中国经济的重大伤害。但放货币也没用，所以关键是让货币政策归于被动。治理经济、减轻国人在物价不断攀升过程中的痛苦，必须考量非常规手段，而且绝非权宜之计，因为欧美甩掉债务包袱的过程决定了这场危机不会短时期结束。此外，“非常规手段”的设计关系到中国如何在未来10年的严冬里取暖的问题。

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