那些年，我们追过的“高富帅”

赵琳

每个柯景腾眼中都有一个无法取代的沈佳宜。同样，在A股历史上，总有那么一个时期，总有那么一些顶着“高富帅”光环的股票，被炽热的投资者曾追逐过。

从“老八股”的辉煌，到“5.19”开启的网络科技股大牛市，再到“五朵金花”的绚烂开放……A股这些曾经的“高富帅”股票除了当时给投资者带来丰厚收益外，也为中国股市写下了厚重一笔，使得如今我们在回顾这一段历史时精神也为之振奋。下面就让我们回顾那段激情燃烧的岁月，细数那些年，我们追过的高富帅吧。

1990年上海证券交易所开业，仅有8只股票，这也是大家后来所俗称的“老八股”，分别为：飞乐音响、延中实业、爱使股份、真空电子、申华实业、飞乐股份、豫园商城和浙江凤凰。由于当时股票供不应求，再加上是新生事物，因此“老八股”牛气冲天，造就了中国股市第一批“牛股”。

1996－1997年，A股迎来了大牛市。1996年上海综合指数和深圳综合指数的最大涨幅分别达到126%和210%；1997年两者的最大涨幅为65%和59%。这期间，深圳龙头股深发展股价从5.9元起步，1997年最高达到49元，由于期间公司还实施了10送10的分配，因此最大涨幅超过15倍；在上海市场上，四川长虹股价从1996年初的7.5元，涨到了1997年5月的66.18元，最大涨幅达到780％。据相关统计显示，深科技、琼民源的涨幅也高达2300％和1190％。当年这些涨幅靠前的股票都具备一个共同特征，那就是业绩很好。经过之前连续三年的调整，到1996年初沪深股市的平均PE仅16倍，其中深科技、深发展和四川长虹的PE均是个位数，许多股票的投资价值已高于当时的近10%的存款利率。

自1997年5月份之后，随着估值的回归，股市开始步入了调整，但在1999年5月份一系列政策的刺激下，股市出现了久违的井喷行情，在两个月时间里上海综合指数从1050点涨到了1750点，涨幅超过60%。在网络股引领的“5.19”行情中，凡沾有网络概念的股票被投资者疯狂的追捧，这也造就了亿安科技1400％的涨幅，此外，龙头股海虹控股、综艺股份、四川湖山等股价也被炒到了一个非理性的高度。

此后，随着网络股泡沫的破灭，A股又开始重新回归到了“价值投资”的投资理念上，市场开始挖掘高成长行业。2003年，被业内誉为“五朵金花”的钢铁、石化、电力、银行、汽车五大行业中的大盘蓝筹股走出一波结构性牛市。“五朵金花”的诞生也有其必然的因素，当时，随着国民经济结构性调整的进一步深化，中国经济保持了较快的增长速度，并进入了新一轮的景气周期，第二产业快速增长，这一点尤其表现在钢铁、汽车、石化、能源电力及金融等行业上；而这些行业景气度的提升，相关的大盘蓝筹上市公司的价值也自然得到了提升。

2005年伴随着股改的实施，A股进入新一轮牛市，这一轮牛市中涨幅最大的仍然是蓝筹股，如中国船舶最大涨幅12400％、贵州茅台涨幅2900％……

2008年随着金融危机的发生，A股也未能幸免，开始步入熊市，虽然2009年有过一波小幅反弹，但基本上都是个股行情。在中国经济面临增长方式转型的节点上，在新兴战略产业以及“十二五”规划中重点突出的促消费、扩内需政策的出台下，新能源、医药、消费等新兴产业获得投资者的追捧，白酒、生物医药等股票逆市飙涨。而从目前披露的半年报来看，医药行业同比业绩不断恢复，利润增速不断上升，这对股价形成有力支持；而白酒行业经历了前期的高速增长后，行业整体开始向理性回归，进入到平稳增长的阶段。