后危机时代的金融变局

牛禄青

金融改革、金融转型已经成为业内外关注的焦点，金融业未来将面临哪些机遇与挑战

今年时值邓小平南方讲话20周年。廿年之间，中国金融业取得了举世瞩目的成就。现在全球十大银行中，中国占了前四位；中国银行业利润之高，令外国同行垂涎三尺，也让国内银行感到汗颜。

“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，自己都不好意思公布。”民生银行行长洪崎的一席话被视为“经典”，一度引发民间对银行业暴利的声讨。

年初银监会的数据显示，中国银行业日赚28.5亿元；3月22日农行的年报显示，农行日赚3.34亿元。但农行行长张云表示，银行的利差逐年收窄，并没有普遍高于国际水平，所以“不敢苟同”于银行是暴利。

张云举例称，2009至2011年，全国规模以上工业企业利润增速分别为13.02%、53.58%、25.4%；同期银行则为15%、35%、36%。因此，“银行高利润来源于信贷规模扩大和成本节约效益提高。”

且不说中国金融业是否存在暴利，美丽的光环后面也面临一些亟待解决的问题，譬如地方融资平台的贷款风险、民间金融天花板、中小企业融资难等。特别是2008年国际金融危机发生后，金融改革、金融转型已经成为业内外关注的焦点，金融业的未来将面临哪些机遇和挑战？

寻找2012“金融方舟”

2月28日，由凤凰网财经主办的“2012金凤凰金融盛典暨2011年度颁奖礼”在京举行。此次活动以“寻找2012金融方舟”为主题，回顾过去中国金融业的经验得失，探讨2012年和未来更长一段时间中国金融业的发展方向。

中国银监会前主席刘明康在主题演讲中说，金融是一个服务业，是为实体经济服务的。国际金融危机前后，金融业的发展模式和发展战略发生了结构性的变化。金融危机发生以前，世界金融机构的客户有三个显著特点：

第一，向欧美为主的消费者的生产和出口占了主流，特别是来自于新兴经济体的国家和地区，大量低成本、大批量、薄利润的低附加值的装备和产品销往欧美。仅中国大陆直接销往欧美市场的就占整个出口量的40%，因此当欧美消费市场出现问题的时候，这就对金融机构的客户带来很大的冲击，有人破产，有人清盘，有人逃跑，有人跳楼。第二，金融危机以前将近50年时间，都是根据显性的需求，简单地进行产品模拟，并作为生产和服务业的模式。这种模式最早出现在1965年，改革开放以后引入到中国。第三，2000年以后，金融机构的客户出现了许多跨行业的经营和多种经营。

刘明康认为，金融危机发生以后，这三种全球性模式发生了很大改变，金融业服务的客户出现了新的趋势，一是大批客户努力去跟踪、挖掘和满足具有巨大消费潜力的亚洲等新兴经济体的需求；二是金融客户把适应当地发展战略作为企业发展的出发点，并积极跟进当地市场，主动培养新的需求；三是政府之间的合作为企业战胜金融危机提供支持。另外国际间企业的合作也出现了新的模式，譬如环太平洋国家和地区引进先进技术，为本地企业提供发展机遇。

因此，金融机构必须顺应这一潮流，转变发展模式。刘明康指出，金融业必须以客户为中心，为实体经济服务，不仅满足客户今天的需求，而且不断挖掘客户明天的需求，并重新组织金融创新和服务。比如国际市场出现的NGO、天使基金、兼并收购，以及中国的VC/PE。此外，金融中介作用和功能出现了全球化，积极参与高质量的产业重组和兼并收购，支持中小企业和大型企业走出国门。在促进节能环保、可再生能源、智能电网、低碳等新技术的应用上，以及通信、媒体、医疗保健、绿色旅游、社区服务、家政服务等新兴服务业态，金融中介也发挥了很大的作用，这些领域具有很大的市场空间。第三，从2012年开始，金融机构逐步加强风险控制能力和国有文化建设，努力完善数据质量，扩大信息科技的支持，真正把金融监管的新要求与金融企业的增长模式的转变结合好。第四，金融企业要从市场层面推动与政府紧密的合作，使企业客户、个人客户，尤其是弱势群体客户，获取更多的支持和保护。

刘明康强调，转变发展模式，金融监管是重要的一环。在任何国度，任何时刻，金融业的监管不可缺失，不管你是太大而不能倒的还是草根的，都必须有适度的监管。金融监管不可以重行政处罚而轻其他责任，不能到处设置市场准入许可。绝对不能以行政权力为中心，更不能以多权力中心自傲和固步自封，使得监管成本更加高昂。金融监管应该以风险管理为中心，这是金融业的底线，是金融方舟乘风万里，能够开“顺风船、万年船”的一个前提。

中国金融业的转型时刻

中国华融资产管理公司总裁赖小民在演讲中表示，中国金融业现在确实到了一个非常重要的关口。短短十年，我们已经经历了两次金融危机了，一次是1997年的亚洲金融危机，最近的一次是2007年美国次贷危机引发的全球金融海啸，对全球金融体系带来重创，许多银行纷纷破产倒闭，亏损转型，现在仍然没有结束。2012年乃至今后较长时间内，要深化金融体制改革，加大金融创新，适度支持综合金融业务发展，支持实体经济转型。

赖小民指出，综合金融业务发展大体上有五种类型，一种是银行进军非银行产业，比如交通银行、工商银行在向保险、信托领域发展，北京银行往消费金融服务发展。第二种是保险机构向银行渗透，就是银保之间的合作，保险证券之间的合作，特别是以中国平安和中国人寿两大保险巨头都在实现融合发展，平安旗下已有银行、证券、信托等多牌照业务。第三种类型是产融结合，实业向金融业的跨业经营，比如光大集团、中信集团、中石油控股昆仑银行。第四种类型是非银行金融机构在转型过程中，多元化经营比较成功，比如华融、信达。第五种类型是地方金融在大力发展，各地高度重视金融，整合金融资源，深化金融体制改革，特别是在支持、防范化解地方金融风险方面，做了许多有益的工作。比如上海，在国际金融中心的构架之下，组建了上海国际集团。这五种类型已经在金融发展模式和金融改革中凸显出来，未来金融转型将是多样化的金融服务、多元化的金融实践、综合化的金融发展方向。

对于大家关注的中国利率市场化，华夏银行副行长黄金老在分论坛上表示，目前中国的企业融资主要依靠银行贷款，银行的资金来源主要依靠存款。这种情况下，利率市场化必然使利率飞快上升，上升的结果就是损害中国的基层产业和工业融资，以及中国财政部门的融资，它也是通过金融市场来融资，如果利率升高，大量的政府债务负债会更加沉重。所以只有通过大力发展直接融资，来替代银行融资，通过直接融资使得老百姓的钱有更多的投资渠道，这两个条件实现以后中国利率市场化的过程才能实现，这个过程需要三至五年的时间。

金融体系如何更有效率

中国银行首席经济学家曹远征表示，十四届三中全会以来，金融业发展很快，也出现了一些新的变化。比如利率市场化的问题，去年银行的理财产品三千多个，去年债券发行超过了银行贷款的速度，这个是利率市场化的重要因素，利率市场化不是靠市场放开不放开，而是在于金融产品的丰富程度。目前金融产品已经占了小银行的20%，这个情况已经出现。中国的发展需要金融创新，金融其实并不神秘，只有把存款金融机构管住，其它可以放开。要高度关注温州现在进行的金融试点，不要在准入上做文章，而是在监管上做文章，要阳光化，这个非常重要。

在谈到草根金融和民间金融时，曹远征认为，中小企业发展是一个全新的问题，最重要的是金融创新，没有资产质押的情况下能不能发展，能不能有所安排，我们老是在不停兜圈子，而不在这方面做工作。大家看到的温州模式实际上是把这方面的信用变成民间金融，与其让它在地下活动，还不如让它阳光化，这是它的合法存在。

高盛集团中国投资管理部副主席哈继铭也有同感。他说，温州是一个钱最多的地方，也是一个最缺钱的地方，这也意味着我们金融中介能不能很好建立最缺钱的人和最有钱的人的联系，并提供相应的金融服务。如果你把钱存在银行里面，银行主要是面向大企业和国企放贷的，所以民间得不到这样的资金，在温州这方面确实需要有民间融资的渠道。问题是这种渠道应当使它阳光化并纳入监管，使它从地下走到地上，没有一个良好的监管，一味地打压，未必能够真正起到开放金融、稳定金融的作用。

在微博上活跃的中央财经大学教授郭田勇指出，寻找金融方舟，应当致力于使金融体系怎么样更加有效率，更加具有弹性。一是要进一步降低进入机构的准入门槛，发展中小金融机构；第二是要推动利率市场化改革。我们以前的银行都是由政府主导来办的，而且金融监管机构对民间资本能不能办银行这个问题上，其实经常是戴着有色眼镜的，总是担心民间资本如果办银行以后，出了问题会不会卷钱跑了，会不会导致利益输送。其实通过我个人的调研，我看到很多村镇银行基本把银行当作一项事业来干，所以现在经过20年金融改革以后，需要来一轮新的改革，把这项改革推向深处。

宜信公司CEO唐宁认为，民间金融、民间借贷在法律上是非常清晰的，例如借贷关系，借贷双方是受法律保护的。对民间借贷、民间金融的诚信来讲，首先要合法合规，在现行法律法规框架允许的前提下去进行金融创新。真正把过去对于经济发展和社会稳定有作用的民间金融、民间借贷的一些好做法，以及国外的这些好做法，能够去进行创新，能够落地在中国，这样才是利国利民的。