对股市充满信心

金鼎

本周沪指彻底跌穿2000点大关跑步进入“1”时代，投资者信心再度降至冰点。以创业板、中小板为首的小盘股暴跌走势成为压垮骆驼的最后一根稻草。在没有明显利空出台的背景下，市场大跌再度反应了投资者信心的脆弱。同时股票型基金仓位已经降至73.69%，创出四季度新低。“解禁高峰+新股堰塞湖”是目前A股投资者最为忧虑的两大因素，从而引发市场对于供求关系的担忧。

目前市场供求关系呈现一边倒的趋势，股票天量供应压境，而市场资金明显承接不足。从股票解禁的数量看，12月将迎来解禁大限，118家公司解禁338亿股，尤其是中小板与创业板的大小非将有天量减持。根据最近一个月统计数据显示，A股市场共有86家上市公司减持2.38亿股，环比上升34.62%，涉及市值20.85亿元。创业板第一批原始股解禁已快满月，在市况不佳的背景下，股东减持欲望逐步强烈。而即将到来的12月解禁数量和市值均创年内最大。

另一方面，近期创业板和中小板等待IPO规模持续扩张，从募集金额方面来看，IPO已形成近5000亿的“堰塞湖”。据统计，目前已通过审核正在等待发行的公司有99家，预计募集资金608.12亿，其中87家为创业板和中小板公司；排队等待审核的公司共有693家，其中创业板和中小板公司有547家。另外近期市场资金面持续紧张，随着年末的到来，各方面都会有回收资金的动作，而且随着时间临近将愈加明显，资金面紧张预期将压制指数走高。

面对市场如此恶劣的情况，证监会主席郭树清表示，对股市充满信心，表明了其胸有成竹的态度。据悉证监系统正在研究交易所改革方案。其中一个重要步骤是沪深证券交易所的公司化改造，不排除引入像全国社保基金这样的新股东。此举将改善沪深证券交易所和其他期货交易所的治理结构。

与此同时，国际知名投资大师、商品大王吉姆·罗杰斯表示，希望未来可以通过购买中国股票获得丰厚回报，但现在不是买入A股的时候，只有当中国股票持续下跌，甚至崩盘的时候，才会出手买入。也许为了佐证他们的说法，9月底以来，QFII一直在持续买入蓝筹股。据统计，近一个多月来，主流投资机构中，公募基金、私募基金和券商都是净卖出，只有QFII是净买入。从数据上看，买入量大概在四五百亿左右，一个多月的总买入量加起来相当于上半年的总买入量，而且这个势头并没有停止的迹象。

对于投资者来说，也应该辩证的看待近期的大跌，当大盘、个股出现大幅下跌时反而是最大的利多。近期沪指一直在2000点附近弱势震荡，如果指数不出现大跌就很难出现强劲的反弹，不出现反弹个股就没有赚钱效应。泥沙俱下之时，无论质地多好的公司的股票都会出现一定的跌幅，唯一的区别就是先跌下来还是后跌下来。经过连续数月下跌，沪指点位已经逼近五年来最低点，A股市场风险已经得到较大幅度的释放，市场已有逐渐酝酿反弹修复需求。在市场反复整固的过程中，结构性机会已悄然酝酿，优秀商业模式的公司投资价值凸显。

本周银行板块再度表现抗跌。目前，银行股市盈率在A股中最低，行业整体市盈率仅为5.5倍。在不少机构看来，银行板块的低估值和稳定盈利能力将使其获得绝对收益和防御性优势，且随着货币政策的进一步宽松，宏观经济的企稳回升，都将有利于银行板块估值的提升。此外，近几年来，随着金融市场全面改革开放，客户需求逐步多元化，各金融机构间的竞争也越来越激烈，在此大环境下，不少银行已努力朝“精”、“专”方向发展，且具备了较高的长期投资价值。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。