华谊“去冯化”

乐天舒

寻找下一个“冯小刚”是华谊兄弟布局全产业链的关键一环。

已经在贺岁片市场大红大紫的华谊兄弟，终于发现过于依赖“一哥一姐一导”的弊端。2012年2月18日，华谊兄弟（300027）发公告称，其将与上海嘉定工业区开发(集团)有限公司及其他投资方共同投资设立合资公司，打造“华谊兄弟文化城”。

这是华谊兄弟立足于在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链、进入影院放映业务、实现公司打造电影产业完整产业链的发展战略。横店在影视界已经是非常著名的影视基地，华谊文化城的建立，又会带来怎样的新格局呢？

如何摆脱依赖超级明星

连续两次人事震动的背后，折射出华谊深层次的发展问题。

对于娱乐影视企业而言，以艺人为核心的人才资源是其生存和发展的根本。华谊兄弟演艺公司副总经理王伟丞曾表示，娱乐公司唯一的核心资产就是艺人，优秀艺人的去留，直接决定了公司的命运。

华谊兄弟的核心人力资源大致分为三类，第一种是导演和制片人等创作人才，第二类是经营管理人才，包括营销、财务、经纪人等，第三类则是最直观的艺人群体。然而就目前的情况而言，这三方面均存在极大的不稳定因素。 除了艺人经纪，其影视制作业务同样严重依赖某些“个人”。 冯小刚工作室出品的《集结号》和《非诚勿扰》占报告期内发行人电影业务收入的40%和总营业收入的18%，公司对冯小刚团队具有一定的依赖性。

早在《唐山大地震》开机之时，就出现过英皇1亿元挖冯小刚的风波，虽然最终冯小刚选择了留下。但一个不可忽视的事实是，冯小刚与华谊的合约总有到期的一天，有“票房王”之称的冯小刚，早已成了各大娱乐公司竞相争取的香饽饽，下一次冯小刚是否还会选择留下，谁都无法保证。

王中军的压力不只是来自于冯小刚。去年底，冯氏电影的御用演员葛优签约英皇，约定五年内拍三部电影。更早之前，周迅、黄晓明、李冰冰等华谊力捧的明星也在合同到期之后并未续签。这意味着华谊兄弟的主打产品或知名品牌将会被削弱甚至转投竞争对手。

华谊已在尝试“去冯化”的努力，开始把鸡蛋分散到很多篮子里，现有的电影、电视剧、艺人经纪三大板块比例日趋均衡，新业务游戏、影院、影视文化城发展迅速，但公众最关注的仍是冯小刚这只最会下蛋的“金鸡”。

资本迷局对赌流产

华谊兄弟从一个名不见经传的广告公司到民营影视娱乐界的航母，资本杠杆在华谊快速成长的过程中发挥的作用不可小觑。王中军的一句话道出了他对华谊兄弟高速成长的基本观点：“金融与电影的成长密切相关，起码华谊兄弟是这么成长起来的。”

娴熟的资本运作为华谊获得了宝贵的发展机遇，但对资本的过度迷信也让华谊走上了唯资本论的歧途，并将这种意识过度蔓延，甚至影响到公司业务发展方向。

究其根本，源于大投入、大制作的商业大片产出模式极大增加了华谊兄弟的经营成本。在王中军看来，只有高投入的商业大片才能创造出令人惊叹的视觉吸引力，才有足够的资金做好市场营销，这是吸引市场的根本手段。“华谊兄弟近年来业绩徘徊不前，伴随着公司股本的无限扩张，引进了不少钱，但不代表盈利能力的提高。”有证券分析师这样认为。

2010年6月，华谊兄弟以1.485亿元入股掌趣科技，以持22%股权成为第二大股东。入股时，双方就曾签对赌协议。而2011年华谊兄弟又披露将上述对赌协议取消。

何为对赌协议？对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

当初为何华谊兄弟发起对掌趣科技投资？在一年后，华谊兄弟又为何解除与掌趣科技的对赌协议？

按照当时的规定，掌趣主要股东承诺公司2010年和2011年经审计的税后平均净利润（A）不低于5000万元，若小于5000万元，则按照（5000万元-A）×12倍×22%的金额补偿华谊兄弟。若股东会决定申请上市日前述2011年度审计报告尚未做出，则按2010年度审计的税后净利润（A）计算基准。

公开资料显示，掌趣科技2011年1至6月净利润为2213.04万元，2010年为4133.48万元。依据上述条款，如果公司未在申请上市日前做出2011年度审计报告，以2010年净利润为基准，则两年平均净利润不低于5000万元的目标没能完成，因此，应当向华谊兄弟补偿差价2200余万元。

在解读华谊兄弟对掌趣科技投资时，华谊兄弟副总裁、董秘胡明认为，华谊兄弟的初衷是加强产业链布局。

事实上，虽然华谊兄弟希望将对掌趣的投资作为电影版权的衍生业务，但是，经过近2年的接触，双方仍没有找到可以将电影版权直接转化为游戏的赚钱的合作项目。

向综合性娱乐集团转型

华谊的危机自去年已经开始。2011年前三季度，华谊公司营收4.8亿元，比上年同期下降10.74%；其中电影业务收入下降41.18%，这一波动来自2010年《唐山大地震》带来的高票房对比。

2011年，除了上半年的贺岁片《非诚勿扰II》，华谊电影几乎没有更多的亮点。前三季度，华谊的单部影片收入无一过亿。

已经意识到影视剧产出不稳定危机的华谊，今年也加大了收购或自建影院的步伐，试图加大渠道建设，以期对上游内容形成良好互动，并靠影视放映工作获得稳定回报。

2010年6月，华谊兄弟首家影院在重庆盛大开幕，成为集团打造全产业链布局的重要里程碑。7月，由华谊兄弟公司和北京市电影股份有限公司共同打造新影联·华谊兄弟影院在北京开幕。拥有影厅20个，成为目前全国拥有影厅数量最多的影院。随后，华谊兄弟再斥巨资打造重庆第二家江北金源影院。2011年4月，华谊兄弟影院成功进驻武汉黄陂。2011年5月，华谊兄弟影院荣耀绽放合肥滨湖新区。2011年11月，华谊兄弟影院在安徽铜陵落户。未来两年，华谊兄弟还将分别在无锡、重庆、北京、沈阳、哈尔滨等全国范围内投资建设影院。

华谊文化城的建立反映出华谊在电影方面的实力，现在国产电影与进口片相比还是非常有竞争力的，国产片和国内观众在文化上的互动是更强的。因此，华谊片库的积累和大片的出品能力都具备以影视为基础来做文化旅游产业基地。

今年是华谊上市第三年，也是其上市后第一个“三年规划”的结束年。在王中军的构想中，三年来的积淀与波折，将在今年吐气扬眉。2012年情人节上映的《LOVE》是第一炮，接下来《画皮2》、《太极》、《杨家将》攻占各大档期。

华谊的产业布局和战略定位也较好地契合上海“建设世界著名旅游城市”的发展定位。而且从影视拍摄发展趋势来看，大型专业室内影棚已是大势所趋，文化城不仅能够满足华谊自身拍摄的需要，还可以提供其他制作单位拍摄之需，而“偶遇明星”的示范效应更能成为吸引游客一大卖点。