马寅初在民国时期的主要经济思想

孙大权

（复旦大学经济学院，上海200433）

作为最早一批从西方归国的经济学博士，马寅初毕生致力于在中国传播和应用现代西方经济学理论，提出了一系列影响深远的理论和政策，为中国经济学的成长和中国经济建设作出了重要的贡献。他是民国时期公认的中国经济学界的最大权威，也是整个20世纪中国最著名的经济学家之一。

在1949年以前，马寅初的经济思想集中反映在《马寅初演讲集》《中国经济改造》《经济学概论》和《通货新论》等著作中，《中国经济改造》和《经济学概论》为马寅初应用经济学和理论经济学的代表作。笔者拟从马寅初关于经济学研究的方法、中国生产要素的特点、经济制度设计、货币政策等方面去概述他在民国时期的主要经济思想，以期增进我们对马寅初思想的认识。

一、研究中国经济的方法论

马寅初在研究中国经济的长期实践中形成了独特的方法，他强调本土化的应用研究，采用连锁循环和动态前瞻式方法，既左顾右盼，又瞻前顾后。马寅初的方法论是认识他经济思想的钥匙。

（一）中国实情与西洋学理相配合

经济学有理论和应用研究之分，也有国际化和本土化之别。马寅初选择的是：本土化的应用研究。他强调中国经济学者应将西洋的经济学理论与中国的具体实践相结合，研究中国的事实，解决中国的问题。

早在1923年，马寅初就批评了中国经济学界的西化现象，他说：“各学校所用之课本与参考书，都系西洋书籍，各著名杂志（除北京《银行月刊》与经济讨论处所编辑之《经济周刊》）所讨论之问题，亦多近于西洋学理，其结果吾国学子，对于西洋学理，固稍知其皮毛，而对于本国经济状况，则懵无所知，毕业之后，出世问事，则须从新学过，鄙人自己即有此感触，光阴荏苒，人寿几何，以此方法，而造就人才，不免太不经济。须知中国有中国的问题，决不能以西洋学理，为解决之秘诀，必须从研究中国的事实入手，不知病源，虽有名医，亦无所用也。自此以后，深望吾国经济学者，从事于研究中国的事实，解决中国的问题，幸无高谈哲理，专以西洋学理相炫耀”。［1］马寅初提出中国经济学者应研究中国事实以解决中国问题，要进行本土化的应用研究。

在《中国经济改造》的结论部分，马寅初指出：“可知解决中国问题，非熟读几本外国教科书所能从事。中国自有特殊情形，吾人自有从实际上去找解决办法，外国学术只能作为参考，不能奉为天经地义也。”［2］573

针对刘絜敖批评中国经济学者有重视研究具体问题而忽略研究理论的看法，马寅初指出：刘絜敖的论断“固然不是没有道理，但是现在中国所需的，是使国民明了国内经济的情形与当前经济问题的解决，而不是高深的理论。我们如果只研究理论，试问对于今日的中国，实际上有什么好处呢？”［3］423

马寅初并非不重视经济理论的研究，他将经济理论分为纯粹理论与经验理论两种，认为中国经济学者应重视经验理论研究。他说：“我们从泰西搬来的理论，既不以中国的现实为对象，可以视同纯粹理论，是一种训练思想的宝贵工具。它不仅训练了我们的思想，且教会了我们研究的方法，可以说纯粹理论包括了经济哲学与经济学方法论两部分；读了这两部分，我们所得的益处确实不少。至于经验理论，就是经验的经济理论，是中国的经济学者，就一定范围，以一定的立场，把内容复杂、包罗万象的国内经济事实搜集起来提炼净化之结果。在提炼之时，就要用从西洋学来的方法，那么影响我们的经验理论的主要因素，不外乎客观的经济事实与主观的研究方法。”就是要“把中国的实情和西洋的学理配合起来，”“将纯粹理论与现实合冶一炉，得出一种经验理论”。［4］2－3马寅初将经济理论一分为二，纯粹理论由欧美经济学家研究，中国经济学家主要是搬运和引进；经验理论就是由中国经济学者运用西洋学理研究现实中国经济问题，在学以致用的过程中进行必要的理论提炼。马寅初认识到经济学既有全球性，也有国别性，强调了西洋学理与中国实情的结合，然而，这种思想也限制了中国经济学者探索更抽象更具普遍性的理论的努力。

马寅初本人的科学实践就是以研究经济实务为特色，当时的经济学家对他就有所评论。朱通九指出：“关于经济理论方面，马氏以忠实介绍外国经济学说者居多，不过马氏提出解决各项经济问题之建议，均颇切实而甚易付诸实施。此为马氏之最大优点。”［5］夏炎德也认为：“马于中国经济实况十分娴熟，每于谈理论后牵至实务，且有时题名理论，内容仍论实务，此殆其整个之思维方式如斯。故余谓马寅初先生之贡献在经济实务而不在经济理论也。”［6］

（二）经济连锁与循环

马寅初认为：“经济领域内之各部皆相互依靠，没有一部是独立的。推而至于宇宙，亦莫不如此。”［7］294由此，他认识到经济有静态和动态均衡，也有局部与一般均衡，所有经济运行相互连锁，一环接着一环，且首尾衔接一起形成经济循环。

1.经济社会各部门的连锁与循环。马寅初将经济社会看成一个统一的人体，将货物资金的流通看成是人体的血液循环。他说：“经济之与社会，犹血脉之与人身。人身之血脉循环往复，新陈代谢，则生机不绝。经济动力之流通舒畅，周转不息，则社会繁荣。倘血脉之流通发生障碍，或竟至停止，则人身不死亦病矣。经济周转不灵，则社会发生恐慌矣。”［2］51图1为马寅初构建的上海、浙江地区的经济循环流通图。

图1 经济动力之流通与经济生产的关系图

该图将农村与城市、中小城市与大城市、中国与外国等不同空间联系起来，也将农业、工业、商业、金融业、运输业等不同产业联系起来；还将农工商学兵各个阶层联系起来；最后将消费者、生产者，资金聚集分散、货物周转流通等联系起来，由此形成一个经济社会大循环。

他特别指出：流动循环的核心是资金和货物的反向运动。“钞票向一个方向进行（自左至右），而丝绸向反对方向进行（自右至左），粮米与丝绸相连，同一方向进行。如是，钞票与丝、米共同造成一种经济动力。犹如投石于水，压力由上而下，而水则由下而上，两者方向虽不同，却合成一种流通动力。”［2］53

马寅初于1935年提供了一个更简明的经济循环图（见图2）。［8］459如将该图的工厂改为厂商，工人改为家庭，买布改为买货，就变成为一个简明的现代宏观经济循环模型。可见马寅初的模型已具有现代宏观经济循环图雏形。马寅初模型缺点在于抽象不够，比如：支出买布，收入布价。将“布”字改为“货”字，其抽象程度就高得多。

图2 简明经济循环图

2.经济政策与经济形势的循环。在《我国银本位应放弃乎抑应维持乎——向美考察团进一忠告》中，［8］433马寅初构建了一个不同经济政策都不能解决问题的循环图（见图3）。该图显示马寅初将经济政策与经济形势联系起来形成了一个特殊的经济循环。

图3 经济政策与经济形势的循环图

3.政治、经济、社会、文化相互影响的循环。在《农村经济与家庭观念之关系》［9］460中，马寅初提出中国家庭观念发达是中国经济落后的最初原因，由此，他构建了一个包括政治、经济、社会、文化相互影响的循环图（见图4）。图示的观点不一定正确，但马寅初的思想却异常清楚地由该模型呈现出来。

图4 政治、经济、社会、文化相互影响的循环图

（三）动态与前瞻研究

马寅初赞同克拉克动态（Dynamic）经济观，他认为经济生活本质上是一动态生活，原因有五种：人口繁殖、资本增加、新发明或新发现、管理的进步以及欲望的变迁。均衡与动态相反相成，“虽现实的经济社会，变动不居，无所谓均衡，但事物趋平之势力，永远存在。犹如大洋海面，掀风作浪，无时或平，但浪之凸处另有一种势力使之降落，而浪之凹处，必使之上升，务使高者低，低者高以至于平。”［7］287，［10］93－121

马寅初根据经济是动态演变的观点，特别强调现在与未来演变相结合的前瞻式研究，建议的政策是现在与未来兼顾最优，有动态优化的思想。即是提前或事前的未雨绸缪，非应急的临渴掘井。他将过去、现在、未来相联系，结合前面他的经济连锁与循环法，他的研究既是瞻前顾后，又是左顾右盼。

1931年“9·18”事变至全面抗战开始前，马寅初思考的是战争全面爆发后怎么办，《中国经济改造》即为准备战争和克服危机之作。到1936年，马寅初更是全部精力研究如何经济抗战，连写五篇研究非常时期财政、货币、经济的文章。他将非常时期分为：第一，准备时期；第二，战争时期；第三，整理时期。在准备时期就要考虑到战争时期和整理时期，他提出的“开征所得税”就是兼顾三个时期的一个政策，一方面预计弥补沿海沦陷后，关税、盐税和统税大量丧失后税收严重不足，另一方面又防止战时多发钞票导致战后通货膨胀。［3］293

1937年7月中日战争全面爆发后，马寅初即开始思考战后经济问题。如《中国今后经济建设之趋势》（1938年）、《提议对发国难财者开办临时财产税以充战后之复兴经费》（1940年）、《通货新论》（1944年）等论著均是以战后经济为主题。

马寅初动态前瞻式研究使他看到了别人看不到的问题，抗战时期他看到了采取通货膨胀政策将对经济社会产生严重危害。20世纪50年代，他看到了如果按2％～3％的人口增值率，50年后中国人口将达到16亿～26亿的庞大规模。恰恰在这两个问题上，马寅初难以得到急功近利的政治家的理解。

二、资本不足论

从19世纪20年代到60年代，马寅初经济思想有一条贯穿始终的主线，就是他对中国资本不足的深刻认识，“中国经济问题就是资本不足问题”。他意识到在劳动、土地、资本、企业四大生产要素中，中国资本不足是经济发展的主要障碍。

（一）“资本神圣”

马寅初认为：中国特别缺乏资本，资本对于中国不是万恶，而是神圣。“我们中国的所谓资本家，不过是几十万几百万元，要与美国资本家比拟，正是有天壤之别呢。美国资本家总要在几亿元以上，所以我说资本不足，或竟可说中国没有资本。资本既然不足，哪有不思增加之理，为什么呢？因人工与资本是相辅而形，是不相背而弛的，所以我说，‘劳动果是神圣，资本也是神圣’。”“所以无论什么事业，一定要有资本去辅助它的，假使讲了‘资本万恶’，中国再也不要想有富足的一日。”［11］502－507“但在我国，工人贫困之状况，乃因人口增加，而同时资本不能增加，坐是事业无发展之望，人民有饥寒之苦，故我国分配之不均，乃生产不足之表现，决非资本过剩之结果。与其谓资本万恶，毋宁谓资本神圣。”［12］15马寅初用“资本神圣”论针对“劳动神圣”论，其理论依据是中国资本少，故资本边际生产力还处在递增阶段，中国劳工多，故中国劳动边际生产力递减。生产是资本和劳动结合的产物，中国资本少，劳工多，人均拥有的资本太少，因此，中国发展生产力最需要者为资本。

（二）保护资本家

1927年，马寅初指出：“吾人亟须研究改善工人待遇之方法，但工人之待遇既改善矣，而资本家之困难亦需设法消除，方得谓平……乃今日之革命家只注力于劳工之改善，而忘却资本方面之为难情形，殊属偏而不当。”“中国的资本家所创办的工厂，如丝厂等，近年来都不十分兴旺，有的甚至于完全失败……凡此皆足以证明吾国之资本家已在日暮途穷之日，加以关税不自主，洋货源源而来，国货不能与之竞争，万恶之厘金又不能立时裁去，国货在国内不能畅销，金融界时形恐慌，利息无法使之降低，而巨额之关、盐税款又存放于外国银行，使国内之金融益加干燥。且自光复以降，连年战争，民不聊生，人民之购买力减少，出品之销路自绝……若于此之上，又加以逃兵之劫掠，军阀之勒索，官厅之派捐，以及地方义务之分担，更足以见资本家之束手待毙矣。”［13］43－44“说者谓劳工所受之痛苦，系完全受资本家剥削。实则今日中国之所谓资本家者，其命运与劳工亦相差无几，有时反受劳工之剥削”，如不能随意淘汰冗员。［13］106从上面材料可知，马寅初描绘了一幅中国资本家的痛苦图，其命运与劳工相差无几，因此，既然劳工需要保护，当然资本家也需要保护。

除此之外，马寅初还认为：商人（包含实业家）是社会进步的原动力，“政府有许多做不到的，商人公然能够做到。政府如能够成一个顶好的来帮助商人，那么中国的前途未可限量了。”［11］536－537“现在应该最先解决的，就是叫有资本的人，拿资本出来去办生产事业。”［12］29－30“可知吾国现在之大患，不在产业之不共，乃在资本之缺乏。吾国无真正资本家，现在所得移（称）为资本家者，寥寥无几。以之经营实业，每多患微薄。倘并此而均平之，则俄国前车之鉴不远。言念及此，不寒而栗。”［14］马寅初从资本家在中国社会的重要作用，进一步论证了资本家需要爱护。

（三）发展大资本

1927年5月，马寅初针对孙中山三民主义“节制资本”，以及吴鼎昌工商业的资本必须限于一千万元以下等言论，提出：“资本主义之毛病，不在资本之大小，而在选举被少数大股东把持，狼狈为奸。故公司之资本不必加以限制，只要使股权分散，使士、农、工、商各界人士都有购买股票的机会，庶几不会被少数人把持了……由此看来，不但中央的资本不必加以限制，即各公司的资本，亦不必有限制。所以‘节制资本’当作‘节制大资本把持一切’解。”［13］61我国新经济政策“可以归纳为三种：（一）节制资本，保护小量生产，如五百万元资本的公司；（二）大量生产，由政府承办，但既没有赔款，复没有经验，似乎是靠不住的；（三）一面保护关税，一面大量生产，仍由私人办理，不使大股东操纵，与英国公司之办法一样……第一种小量生产，不能与外国竞争，且不经济；第二种现在各省市政府亦无力主办；还是第三种私人办理，比较适宜一点。”“故吾国今后之新经济政策，当采大量生产，资本集中之方法，‘节制资本’四字当作‘节制大资本把持一切’解。”［13］69从上述材料可知，马寅初主张英国式的自由竟争资本主义，对大资本，不主张节制，应允许鼓励其发展，以便同国际大资本竞争。

（四）协调劳资关系

马寅初认为：“劳资问题，为经济上之分配问题。因分配不均，发生问题。因是工会中人以为欲解决分配的不均，非先推倒资本制度，攻击资本主义，和‘打倒资本家’不可。否则恐难奏效。然此说余实不敢赞同。须知我国目下资本缺乏，何来资本家。资本制度的基础未固，何来资本主义的罪恶。须知我国的劳资的纠纷，不在分配，而在生产。如生产能依一定的计划而增多，劳资两方，各能多得，种种纠纷自能减少。”［15］

在《中国经济改造》中，马寅初指出：“今日欧美之劳资问题，与吾国不同，彼所患者，分配不均耳。劳资争议，无妨害整个社会、国家之公共利益，故政府只能因势利导，以助其自行解决，不宜于干涉，致蒙剥夺双方法益之嫌。反之中国所患者，非分配不均，乃生产不足耳。欲求生产之足，必设法使劳资合作，以免一方攻击，一方防御之无谓牺牲”。［2］251因此，马寅初建议政府采用强制仲裁，协调劳资双方，避免工潮影响资方，以吸引内外资本投资。

（五）利用外资

在《中国经济改造》中，马寅初用六章篇幅论述利用外资，他认为：“我国资本既感缺乏，技术人才，尤觉寥落。今后欲与诸先进国并驾齐驱，仅赖本身之蓄积与经验，其事功必在百数十年之后，欲求速效，非借助外国资本与技术不可。”［2］297他认识到利用外资已经没有讨论余地，问题在于如何利用外资而不被外资利用。为此，马寅初讨论了既利用外资为我服务又要防止外资控制中国经济的各种政策。他还极力反对万国储蓄会利用有奖储蓄大量吸收中国资本，认识到这是被外资利用。［8］144

（六）反对官僚资本

早在1920年代，马寅初即对国家资本主义采取批评态度，认为中国政府“非特无钱并且办也办不好，设使中国实行国家资本主义，必致钱入官吏的腰包，而成官吏资本主义（Official Capitalism）。”①

在1940年代，马寅初观察到国民党政府的官员通过经办国营企业大发其财，国营事业变成官营事业，官营事业又变成几个大官僚家庭私人控制的产业，而老百姓特别是农民却越来越穷，这就是官僚资本主义道路。［10］290马寅初呼吁“我们必须避免走上官僚资本的路。倘使我们走上真正的资本主义的路，那还有一点希望。”官僚资本主义与真正资本主义有两点区别：（一）真正资本主义的资本家财富能聚能散，像美国卡耐基、洛克菲勒等人，大部分财产用之于社会；而官僚资本家将财富留给子孙吃光用光。（二）真正资本家的资本来源，是他们自己的储蓄；而官僚资本家的资本来源于无中生有的剥夺大众。［10］381

综上所述，由于资本不足，所以资本神圣，因此要保护资本家，发展大资本，协调劳资关系，利用外资，反对官僚资本。在新中国也是因为资本不足，所以要计划生育，使人口增长与资金积累相平衡。

另外，马寅初将资本和资本主义两个概念分开，他说：“资本主义者乃以私人之资本剥削劳苦群众以自肥，宜为世人所咒骂，至于资本本身不但不剥削他人，且为生产之要具，欲发展经济，非赖资本之力不为功。”［7］67

马寅初的资本不足论来源于克拉克的“边际生产力论”，他说：“中国手工业工人要花五十天的工夫才能抵得上一个美国工人一天所生产的。中国工人的生产力如此低微，部分地归因于劳工的低效率，但主要地归因于资本投资的稀少。”［7］353，380－386中国的问题是劳力过剩，资本不足，劳力的边际生产力处于下降阶段，资本的生产力处于上升阶段。

马寅初与同时代的经济思想家相比，强调了中国资本的稀缺性，翁文灏、陈长蘅强调的是中国耕地不足，何廉、王亚南等人却不承认中国要素有缺陷。

三、经济制度论

在1930年代，马寅初被称为中国资本主义思想的代表。［16］他关于经济制度的主张大致可分为三个阶段，在1920年代，提出资本神圣，倾向于英美式的自由资本主义，在1930年代，宣扬统制经济，倾向于国家资本主义，在1940年代，主张吸收德、苏、美各家之长形成混合经济制度，在混合经济中，反对官僚资本主义，倾向自由资本主义。

在1920年代，马寅初反对社会主义，主张资本神圣，要求保护资本家，并提出不能简单地讲节制资本，应发展大资本。这些主张说明他赞同英美式的自由资本主义制度。

到1930年代，马寅初对自由竞争的资本主义认识开始转变。1929年资本主义世界出现了经济大危机，1931年夏，中国遇见罕见的大水灾，这年9月日本又占领东北，世界和中国都处于大动荡之中。在这种背景下，马寅初思想有了新的变化，1931年9月，马寅初开始批评自由竞争的资本主义，《东方杂志》的按语指出：“马寅初教授向倾向于资本主义，近因鉴于世界经济之衰落，各国失业恐慌之危机，对于资本主义深致怀疑，且主张中国今后宜采仿俄国有计划的生产，以促国民经济之进步。”［9］375从此，马寅初对自由资本主义的各自为政及过量生产，以及贫富悬殊等问题进行了系列批判，他希望将苏联的计划生产与资本主义的价格制度结合起来，以创造一种新制度。1933年10月后，统制经济在中国形成思潮，马寅初极力赞成统制经济论，并进行了潜心研究，1935年初出版的名著《中国经济改造》就是其研究统制经济的成果。他在该书中提出：“中国欲以自由竞争政策发展实业，势已不能。然则中国经济之出路，只有统制经济之一途，显然可见。”他主张的统制经济不是苏联式的社会主义计划经济，而是欧美式的国家资本主义。他认为：“要知俄制过于极端，欧美制未尝不可效法也。”“我国尚以私有财产制为基础，非维持个人之创造力，不足以辅助民族资本之发展。”［2］174－179

马寅初的国家资本主义主张，后来成为国民党发展官僚资本主义的理论依据，这恐怕是马寅初始料未及的。王亚南在1948年指出：“马寅初先生在战时以至战后，均以痛烈反对豪门资本见称，其实他在中国经济改造中所强调的重商主义，全体主义，统制主义，正好是在中国社会经济条件下造出豪门资本的有力武器。至今还没有一个人如此向马先生‘反唇相讥’，马先生也许还不大觉得。因为他原本就没有想到全体主义，统制主义，就在资本主义社会，也是独占资本所用以剥削愚弄人民的统治工具。中国因为没有发达的产业的基础，所以，在战争过程中，一经模仿的运用那种统制的法宝，就靠着特殊商业金融的支援，而把那种特别畸形丑相的豪门资本造成了。”［17］

在《中国今后经济建设之趋势》（1938年）中，马寅初提出中国应采取俄、德、英美三种经济模式之长，再参以己意，而成一新的制度。“重工业国营，轻工业私营，系仿效苏俄国营之一半；中、中、交、农四行由政府操纵，施行法币政策，加强金融机构，有类乎德国之纸币政策。将来工业无论为国营或民营，皆将利用外国之资本与技术，英、法、美苦于有钱无处用，有技术无所施，我则钱才两缺，非借重外资与外人不可。孙总理实业计划已详为论列，是则抄袭英美发展经济之成规。此三种方式，若比较其程度，则采取苏俄式之成分较多，采取德国式之成分最少，英、美资本亦将加以相当利用，故结果成为折衷方案，最适合于中国目前需要，将来必能勇往迈进，大同世界不难达到。”［7］72－73马寅初此时提出的经济制度是偏重统制经济的混合经济制度。

事隔近10年，在《中国经济之路》（1947）中，马寅初再次论述了中国应如何学习采纳俄、德、英美三种经济模式问题，两篇文章都主张要选取三种模式的精华而成混合经济，在叙述三种模式的特点时也几乎一致，但他不再主张学习苏联国营方法，也不主张在混合经济中苏俄成分较多。他说：“我们不完全采用英美资本主义自由竞争的制度，亦不完全采用苏联社会主义一切国营的制度，乃提出一种混合经济的制度，国营企业与民营企业同时并进。完全用英美式的建设，是不合时代的需要；完全用苏俄式的建设，是非中国所能办到的；故不得已采用混合制，但不是漫无计划的。”［10］455，460显然，马寅初主张的混合经济似乎已经没有偏重，为何他的思想会起变化，他的思想到底是偏向什么呢？

1940年代，以孔祥熙、宋子文为代表的国民党大官，利用统制经济（统制贸易、统制汇兑等）和操纵的国营企业，大发国难财。从1940年开始，马寅初在坚决反对孔、宋等官僚贪污行为过程中，使他逐步认识到：“其做生意之时，以统制贸易为名，以大发其财为实，故所谓统制者，是一种公私不分之统制。”（1940年7月）［7］182“而今天的所谓国营，就是在这样掩藏中来发展官僚资本的。”（1945年12月）［10］290中国“是贪官遍地，国营就成了官办，办来办去把财富都办进私人的荷包。”（1946年3月）［10］312因此，马寅初对国营企业、官僚资本有了新的认识，认为我们必须避免走上官僚资本的路。［10］381

1947年7月，马寅初在《经济学概论》中明确地指出中国应欢迎自由资本主义，他说：

自由资本主义时代在中国并没有过时，不但没有过时，且还没有真正开始。吾人现在在经济上所遭遇到的种种困难和危机，并不是由于自由资本主义发展得太快而来，乃是由于自由资本主义发展得太慢和太迟而来。在自由资本主义已经没落，独占资本主义已经抬头的英、美，否定自由资本主义的批判，是应时而来的，但以这种批判盲目地移用之于中国，真是牛头不对马嘴，为害不可胜言。在一党专政之下，论坛上不检讨如何发展自由资本主义，反俨乎其然地批判自由资本主义，殊不知中国并不是走在资本主义的前面，乃是落在它的后面。欧西的资本主义，是从打倒封建势力的斗争中产生出来的，中国不能视为例外。［7］208

可见，在1940年代，马寅初在其主张的混合经济制度中，反对官僚资本主义，倾向自由资本主义。

四、货币论

民国时期，货币金融问题为中国英美派经济学家讨论的中心。作为中国金融学的权威，马寅初参与了各个时期货币金融政策的讨论，货币金融思想是马寅初经济思想的重要组成部分。

法币改革前，马寅初关注的重心是币制改革。早在1920年，马寅初即主张“废两改元”，统一全国货币。［11］382－383为了实施“废两改元”，马寅初进行了长期不懈的论证和呼吁。南京国民政府成立后，1928年春，在浙江省政府委员会第89次会议上，时任该省政府委员的马寅初提出“统一国币应先实行废两用元案”。1928年3月21日，浙江省政府将此案上呈南京国民政府，国民政府令财政部签复，财政部又令所属金融监理局研究施行。［18］马寅初的提案得到了当局的高度重视，对国民政府1933年实施废两改元政策有推动作用。

除坚决主张“废两改元”外，马寅初还对各种货币改革主张提出过批评意见，他批评了刘冕执的“能力本位制”，阎锡山的“物产证券制”，徐青甫的“虚粮本位制”。在1934年～1935年金融危机期间，面对白银外流，通货紧缩，马寅初还同顾翊群、姚庆三、赵兰坪等人放弃银本位的币制改革主张进行了激烈的论战。马寅初认为，中国经济问题的症结在国际贸易的入超，“为今之计，欲保国内现银，惟有使国际贸易得其平衡，解决入超。盖入超为现银外流之根本原因，阻止现银外流，当对此根本设法，此以成为举国一致之意见，故言及中国之银问题，结论必由银问题转入于国外贸易问题。”［8］420马寅初总体上是反对轻易进行放弃银本位的法币改革，但作为学术权威，他不断地向货币改革派提出各种各样的问题，迫使论战对手将问题讨论得越来越深入，顾翊群、赵兰坪、姚庆三等人正是在回应马寅初的问难时，才不断地完善他们有关法币改革的主张。

法币改革后，马寅初转而支持和肯定法币政策，认为法币制度“实开中国货币制度之新纪元”［19］，“历年虽浅，而成功甚大。苟无法币，恐今不能抗战。”法币制度使中国货币统一，“此种不流血之革命，收效之宏，实甚于秦之统一六国”。［7］110同时，马寅初也担心法币改革后，政府容易采取通货膨胀政策，为此，他主张的重心转为防止和治理通货膨胀，他说：“余极端反对通货膨胀，一则物价腾贵，贫民无以为生，不免铤而走险；二则物价飞涨，造成暴富，阶级仇恨愈深，内部容易发生变乱；三则通货一经膨胀，无法制止，卒至愈发愈多，一若德之马克、俄之卢布，结果钞票一钱不值，人民储蓄如数冲销，战后欲图复兴，活动资本已不可得。”［3］223马寅初深刻认识到通货膨胀对政治、经济、社会的巨大危害。

1938年～1940年，应否维持法币汇价引起了论争。马寅初认为法币为“汇兑本位”制度，法币本身无价值，要靠外汇来代表他的价值，维持法币汇价就等于维护法币制度，马寅初坚决主张维持法币汇率。为此，他同以叶元龙、厉德寅、陈长蘅为代表的法币贬值派进行了激烈的论辩。

1940年初，通货膨胀渐成加速之势，马寅初认为，要物价稳定，关键是稳定法币，使法币能发能收。而收回或少增发甚至不增发法币，就需要钱，但吸收上海游资与利用外资均有困难，只有从对内公债、征税想法。于是，他提议发国难财的人拿出钱来收回膨胀的纸币，以防止恶性通货膨胀。［7］198马寅初的主张因触动特权阶级利益而根本无法实行，他反而因此被蒋介石软禁。

1944年，马寅初出版他的货币新著《通货新论》。他在《自序》中说：“本书之用意，在将第一次大战后所发明之各种新学说，凡可为中国将来整理通货之理论的根据，与大战后各国调整通货之种种方法与步骤，凡可为中国整理通货之经验的根据者，著成专著，对于当前的大时代，作一涓埃的贡献。”可见马寅初著述的目的在于为中国战后治理已经膨胀的通货提供参考，他详细比较了膨胀法（德国实行，发行新钞取代膨胀的钞票）、紧缩法（英国实行，提高币值使物价跌落）、钉住法（法国实行，本币钉住主要外币）的利弊，最初他认为中国应实行紧缩法，后来他发现在恶性通货膨胀情况下，恐怕只能实施代价极大的膨胀法了。1948年的金圆券改革实际上就是马寅初所论的膨胀法。

为了论证前述的一系列货币政策，马寅初介绍和使用了西方各种货币理论，如卡塞尔购买力评价论，马歇尔、费雪等人的货币数量论，哈耶克的中性货币论、维克塞尔的自然利率论等。对于凯恩斯的货币论，马寅初主要是运用凯恩斯《货币改革论》和《货币论》中的观点。1936年凯恩斯《就业、利息和货币通论》出版，马寅初在1937年的文章就提到该书并赞同其减低利率以促进经济发展的主张，［20］但是，马寅初在仔细研究了凯恩斯“一般理论”后，认为该理论并不适合农业中国。［4］18

注释：

①此文为马寅初1927年4月28日所讲，马寅初提到的“官吏资本主义”，恐怕是“官僚资本主义”在中国的最早表述。见《马寅初演讲集》（第四集），商务印书馆1928年彼，第143页。

［1］马寅初.马寅初全集补编［M］.上海：上海三联书店，2007：531.

［2］马寅初.马寅初全集（第8卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［3］马寅初.马寅初全集（第9卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［4］马寅初.马寅初全集（第13卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［5］朱通九.近代我国经济学进展之趋势［J］.财政评论，1941，5（3）：122.

［6］夏炎德.中国近百年经济思想［M］.上海：商务印书馆，1948：177.

［7］马寅初.马寅初全集（第11卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［8］马寅初.马寅初全集（第7卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［9］马寅初.马寅初全集（第5卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［10］马寅初.马寅初全集（第12卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［11］马寅初.马寅初全集（第1卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［12］马寅初.马寅初全集（第2卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［13］马寅初.马寅初全集（第4卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999.

［14］马寅初.马寅初全集（第3卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999：385.

［15］马寅初.“马序”［M］//朱通九.劳动经济学.上海：上海黎明书局，1931.

［16］李权时.现代中国经济思想［M］.上海：中华书局，1934：109.

［17］王亚南.中国经济研究之路［J］.经济评论，1948，2（17）：5.

［18］中国第二历史档案馆.财政经济（四）［M］//中华民国史档案资料汇编（第五辑第一编）.江苏古籍出版社，1994：226—230.

［19］马寅初.马寅初全集（第10卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999：200.

［20］马寅初.马寅初全集（第6卷）［M］.杭州：浙江人民出版社，1999：419.