多方信心仍未恢复 止跌还得等

　　本周（12月19日至12月23日）沪深300指数2涨3跌，高低点震幅为117.96点，小于上周的169.91点，为阴跌的格局。总计全周累计下跌1.30%，过去7周已经下跌14.52%。日K线继续在60日均线以下，季均线斜率也向下，维持标准的偏空格局。
　　上周升水过高，大盘却不领情，一路领跌。高升水的多方是不乖的孩子，必定受到市场的教训。IF1201将有5周的交易时间，刚好在兔年最后一天结算。多方一日不回归理性，大盘就会继续教训他们，直到听话为止。本周乖了吗？乖一些，但是没有完全变乖。升水变小，但持仓量仍高。
　　11月24日开始看跌之前，多方死扛。之后转变为多方信心不足，开始看跌，上周又演绎为过热。简言之，就是“死扛→乱扛→疯狂”的过程。
　　如果说不乖是高升水，这个因素本周消失了。首先，套利机会从来没有超过5分钟。其次，全周平均升水为0.32%，远小于上周的0.80%。但是，持仓量没有下降，代表多方仍不死心。经历了本周一和周二下降5402手后，周三到周五又增加1854手，使得持仓量再度回到4万手以上。
　　多方仍未恢复信心，逢高追高，逢低杀跌，成为市场跟风者。从周一来看，以13点10分的全天最低点为界限，大盘是V字。左边，下跌的一段，平均升水0.14%；右边，上涨的一段，平均升水0.28%。再细分，13点30分价差才开始增加，相距低点已经反弹0.35%。所以，多方买进的信心需要大盘上涨来带动。
　　周二开平走高，10点5分是全日乃至全周的最高点。有趣的是，10点5分以前，平均升水高达0.51%。之后一路下滑，终场收黑。结果下跌这一段，升水只剩0.13%。
　　总计周一14点20分（突破2350点）至周二10点5分（全天最高点），平均升水0.47%，明显高出其余时间的水平。升水高代表多方想买，但是这个意愿是被大盘上涨带起来的。事后证明是不成功的，多方被套在全周最高点。很正常，钱不会给没主见的人。
　　周三的价差是U型，配合高开低走，下跌1.60%，这种形态实在糟糕。首先，U型的左边配合高开，代表多方再度追高。其次，中间的底配合下跌，说明下跌过程中多方不敢吱声。最后，U型的右边落在收盘（也是最低点），多方尾盘低接，但是隔天再低开，从头错到尾。
　　周四，全天升水平均值为0.54%，全周最高。配合全周最低点出现在当天10点50分，令人喜悦，多方终于低接。然而，美中仍有不足。当天10点50分后呈现N型上涨，就在13点40分回档的时候，价差也同时下降，说明多方信心仍不足。具体来做，N型三个拐点的价格和价差为11点30分，2337.42点，+0.54%；13点40分，2314.50点，+0.45%；14点25分，2356.48点，+0.53%。看出来了吗，中间的低点，价差反而是最小的。
　　周五的大盘是∧型，中间的分界点是11点30分，价差形态仍然不好。左边上升的一段，价差平均值为+0.50%；右边下跌的一段，价差平均值为+0.28%。多方的信心继续随着大盘起伏。
　　本周一、四、五多方获利，周二、三亏损，累计亏损3367万元，连续第7周亏损。
　　从总合约的持仓量看，目前正处于长线的空方加码周期。该周期始于9月2日，22天平均值从3.4万手，一路增加至现在的4.7万手。除非单日下跌超过3000手，否则难以下降。换言之，止跌还要等一阵子。