国际保理——温州中小外贸企业可开发之融资渠道

　　摘要：近年来，在全球经济发展减缓、国际市场总需求的变弱的情况下，温州中小外贸企业的大量海外应收账款遭到拖欠，资金缺口迅速扩大。但由于其中小企业自身的特点与劣势，很难从资本市场或银行获得融资，因此融资渠道十分狭窄。国际保理业务的综合性金融服务能够在一定程度上缓解温州中小企业的资金压力，并就此展开探讨及提出建议。
　　关键词：温州；中小外贸企业；国际保理；融资
　　
　　一、温州中小企业融资现状
　　2007年，美国次贷危机引发世界金融市场动荡，主要发达国家经济发展放缓，市场需求明显变弱，时至今日恢复依然缓慢。此外，人民币汇率上升，资源和劳动力等生产要素价格上涨，国内宏观经济政策趋紧，多种因素的叠加使得温州中小外贸企业面临重重困难。外贸利润空间压缩，竞争优势被严重削弱。随着产品滞销、积压库存，以及很多企业由于选择赊销、托收承兑交单的结算方式而产生的应收账款大量被拖欠，资金缺口急剧扩大。
　　就目前而言，温州中小外贸企业的融资渠道十分狭窄。首先，外部条件的不具备及自身能力的缺乏，它们很难进入正规的资本市场（股票市场与债权市场）进行直接融资；其次，专为中小企业提供信用担保体系正处于初始阶段，尚未能起到广泛的、实质性的作用。大部分的政府财政性资金基本也都流向了国有大型企业。同时，由于投资风险性高、缺乏企业信用优势及抵押物优势，面对中小企业，银行的惜贷现象十分普遍。因此，温州中小外贸企业在自有资金不足的情况下，通常只能通过非正规的民间借贷形式来缓解资金匮乏的压力。据统计，年销售额在100万元-1000万元的中小型企业中有超过60%的需要采用民间借贷渠道进行融资。
　　非正规的民间融资形式具有担保灵活、信息对称的优势，在一定程度上能够填补解决了中小企业发展资金的缺口。但不可乐观的是，民间融资也有着十分显著的劣势。一是融资成本较高。民间借贷利息通常都要在商业银行贷款利息的基础之上至少翻两番，不仅加重债务人的生产成本与经济负担，而且降低了社会资金的整体配置效率。二是风险较大。过高的利息不仅无法得到法律的保护，而且会加重债务人的资金压力，从而导致较高的违约风险。三是区域性很强。非正规金融只在被分割的小范围区域内具有竞争性，一旦超越这一区域，交易成本更会大幅度升高。
　　传统的资本市场及银行融资可操作性不强，民间非正规融资则成本高且风险巨大。因此，开发新的融资渠道，对于温州中小外贸企业的生存与发展有着十分重要意义。国际保理（International Factoring）以其综合性的金融服务在外贸企业融资领域具有独到的优势，该点已经在许多发达国家得到证明。但目前温州在这一方面几乎为一片空白，因而更具开发潜力。
　　二、国际保理业务概述
　　20世纪60年代，随着欧美发达国家监管法规相继允许保理商从事海外业务，国际保理开始兴起。此后，随着国际贸易的不断发展，当今国际市场竞争日趋激烈，买方市场日渐显著。以银行信用为基础的信用证结算方式虽然风险小，但是占用买方时间较长，授信额度有限制，而且手续复杂、费用高。卖方如果处于安全起见而坚持采用信用证方式，其市场竞争力就会在很大程度上被削弱。但卖方如果为了扩大销售、拓展市场而采用以商业信用为基础的赊销（Open Account）或承兑交单（Documents against Acceptance）的结算方式，其资金会被大量捆绑在应收账款上，且收汇风险激增。在此情况下，国际保理这一在以赊销、承兑交单为支付方式的国际贸易中，由保理商向卖方提供的集贸易融资、账户管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保为一体的综合性金融服务，就有了迅速发展的条件与空间。
　　国际保理业务手续方便、灵活，能够节省时间并提高效率。其显著优势主要体现在：一方面，进口商在获得批准信用额度后，购货手续简化，进货迅捷，可以尽早开始销售以抢占市场；另一方面，出口商则可以消除其对国外贸易规章、客户资信不了解的后顾之优，对现有的客户以及新客户提供更具吸引力的托收承兑交单或赊销付款条件以维护、拓展海外市场， 增加出口额，并且不会给自身带来很大的资金压力。因此，近年来，国际保理业务有了长足发展，其在国际结算方式中所占比例越来越大，在融资方面的作用也越来越受到关注。
　　三、国际保理的应用能有效缓解温州中小企业的融资压力
　　一是温州中小外贸企业主要出口商品多属于劳动密集型产品（服装、打火机、低压电器以及眼镜等），低成本低价格是其在国际商场上的主要竞争优势。但随着人民币“对外升值、对内贬值”的态势日趋显著，科技含量低、附加价值低的劳动密集型产品在成本和价格上遭受双重打击，国际竞争优势被严重削弱。二是很多温州外贸从业人员没有接受过比较系统的外贸知识培训，很难应付手续复杂但相对安全的信用证支付方式，同时也缺乏有效的风险防范手段。三是随着当前国际市场商品价格的进一步透明化，以及买方市场的形成，企业间销售、结算方式的竞争已经逐渐取代最初价格上的竞争。综合以上原因，为维护市场、吸引客户，当前温州中小外贸企业普遍倾向采用汇款赊销、托收承兑交单等结算方式，主动承担资金压力，为进口方提供信用。
　　然而，大量中小外贸企业在进行信用销售时，经常会遭遇信用风险，并由此造成很大损失。根据国家商务部保守估计，中国企业被拖欠的海外应收账款早已超过1000亿美元，并且还以每年150亿美元左右的速度在迅速增加。温州中小外贸企业普遍缺乏甄别客户资信情况的能力，风险防范意识薄弱，更容易遭受信用风险。而且，受限于精力、财力以及专业人员的匮乏，在遭遇账款拖欠时，通常无力进行货款的跟踪及欠款的追缴。上述的种种先天性劣势，决定了温州中小外贸企业很难做到像大型企业那样开展切实有效的信用管理。当应收账款的拖欠产生巨大资金缺口，而诸多融资手段又不具备很强可操作性时，国际保理的融资优势就逐渐显现出来。
　　国际保理在融资方面的功能主要有以下几点：
　　（一）买方信用风险控制与坏账担保
　　出口商在与国外进口商初步接洽之后，可以要求保理商展开针对进口商的近期财务报表、以往信用记录、司法诉讼记录以及产品市场销售前景等多方面的信用评估，并依此核定批准进口商的信用额度。然后再根据保理商核准的信用额度来确定最终销售商品的数量与总价值。由于保理商会对出口商在信用额度之内发货所产生的应收账款提供100%的坏账担保，所以只要将出口商品总价值控制在信用额度之内，出口商就可以放心地采用风险较大的赊销或承兑交单结算方式。如此，既能增强企业在国际市场上的竞争力，又能确保资金的安全。
　　（二）专业、高效地跟踪催收应收账款
　　在国际保理业务中，保理商完全可以负责调查买方资信、催收债款这些工作，根据应收账款逾期的时间，凭借专业的技术和丰富的经验，采取诉讼及其他方式，安全及时地收回账款。同时也能帮助出口商成功地分离销售与收款两个环节，提高效率。而出口商则只需根据实际销售额来支付一定的手续费，整体上降低了经营成本，并克服了中小企业的先天性缺陷。从而十分能有效地解决温州中小外贸企业由应收账款遭拖欠所产生的资金难以及时收拢的问题。
　　（三）手续简便、无追索权、无担保的贸易融资服务
　　对出口商来说，采用国际保理的另一个重要优势在于能够得到无追索权、无须担保、方便快捷的贸易融资服务。温州中小外贸企业可以根据保理协议，不需要担保，在货物装船之后，将发票项下的应收账款转让给保理商，由此先获得最高达到票面价值80%的预付款融资。这就使得账面债权迅速转变为现金资产，不仅有效地弥补了流动资金缺口，加快了资金的周转速度，提高了资金的营运效率，还能改善资产负债比率，从而在一定程度上有利于更进一步的融资活动。
　　
　　（四）有效规避外汇风险
　　在当前人民币内贬外升的情况下，平均付款期限大约为90天的出口应收账款的远期结汇会面临外汇汇率波动风险，由此产生汇兑损失。只要出口商在保理商核定的信用额度内履行合同，就可将买方信用风险100%地转嫁给保理商。货物发运后，出口商只需将发票与货物提单转让给保理商，即可获得最高发票金额80%的预付货款，从而保证收汇的安全与及时。因此，国际保理在解决出口商因信用销售所引起的现金流量不足问题的同时，还能够有效化解因远期结汇所带来的外汇风险。
　　四、对于温州中小企业具体应用国际保理融资方式的建议
　　（一）慎重选择保理商
　　保理商在整个国际保理业务中起到的作用至关重要，中小企业能不能通过国际保理切实获得融资保障在很大程度上取决于保理商的信誉。因而，只有选择资信良好、经验丰富、账户管理严格、海外分支机构多的保理商，才能有效规避贸易纠纷、贸易欺诈及保理商随意削减或取消引用额度等风险，并真正发挥国际保理的融资优势。
　　（二）严格制定并履行合同
　　国际贸易进出口双方的争议通常都是围绕货物的种类、数量、质量、包装以及交货地点与期限等方面产生的，因此需要制定严密的相关条款以防止贸易纠纷的产生。在订立合同时，应详细注明进口商提出抗辩时所要出具的具有法律效力的书面证明（如国际商检机构出具的检验证明等）。同时，出口商也要严格按照合同提供货物，避免由于自身违约行为所造成的贸易纠纷而导致失去保理商担保。
　　（三）严格控制在保理商核准的信用额度之内发货
　　进口商信用额度是保理商在严格审核进口商资信状况之后所批准的，保理商只承担信用额度内的风险担保，而超出该额度范围的部分不负担保责任。因此，出口商必须严格在进口商的信用额度内发货，以保障自己的权利。
　　（四）与保理商及时保持联系
　　应及时与保理商保持联系以掌握信用额度使用及应收账款催收的最新信息，以便在突发状况下采取有效措施，保护自身利益。
　　五、总结
　　国际保理业务所具有的买方信用风险控制与坏账担保、专业催收应收账款、无担保的贸易融资服务等方面的优势，可以有效缓解温州中小外贸企业的资金压力。但仍需注意的是，国际保理业务在中国起步较晚，发展尚不成熟。在企业积极提升自身素质、熟悉国际保理业务的同时。国家政府应加大政策扶持力度，鼓励外贸企业多采用国际保理的结算融资方式，并建立国际保理业正常运营的法律体系与法制环境。我国商业银行业也应积极通过各国银行间合作，共享信息，建立完整可靠的中外企业资信情况管理系统，并扩大目标客户范围，将国际保理这一系统的融资服务专业，高效地提供给广大中小外贸企业。如此，方能从根本上为温州中小外贸企业贯通国际保理这条新型融资渠道。
　　（作者单位：温州大学城市学院）