试析越南FDI结构变化及其对越南经济的影响

蒋玉山

(暨南大学东南亚研究所 广州 510630)

试析越南FDI结构变化及其对越南经济的影响

蒋玉山

(暨南大学东南亚研究所 广州 510630)

越南;FDI;结构变化;经济影响

本文首先对越南投资结构，包括投资来源国、吸收投资地区及投资产业结构及产业内构成进行梳理;其次分析外国直接投资对越南经济的各种影响，包括对经济贡献率、技术转移及企业竞争效应、就业及福利影响;同时分析越南吸引外国直接投资结构调整方向;最后为简短结语。

外国直接投资 (FDI)伴随着越南革新开放进程成为越南经济发展的重要外部动力。1987年，越南颁布《外商投资法》，开始利用外资进行国内经济建设。据越南国家统计总局统计，自1989年至2009年11月，越南共吸收有效FDI项目10，805个，总协议资金1，747亿美元。1996年是第一次FDI流入高潮;1997—2004年是 FDI流入的低潮期;2005—2008年是第二波投资高峰。2008年，越南共吸收FDI协议金额640亿美元，实际利用116亿美元，创历史新高［1］。因金融危机使全球流动性减少，全球跨国投资锐减，2009年越南FDI流入相应减少，吸收协议资金214.8亿美元，为历史新底。

国内关于越南FDI相关研究主要有: (1)廖少廉:《越南:外国直接投资:特点与问题》(《亚太经济》2001年第5期)，主要概要性地介绍外资引进的特点和不足及未来采取的措施，分析时间节点为1987—2000年;(2)许梅: 《影响越南外资投入的内因分析》 (《东南亚研究》2001年第4期)，文章介绍了越南外国直接投资的领域、项目数额、方式，对越南引资政策进行了分析，同时提出四个方面的引资障碍，文章分析时间节点是1992—1999年。(3)许梅:《浅析外国直接投资对越南经济发展的作用》(《当代世界社会主义问题》2002年第1期)。该文分三部分，一是介绍越南经济发展概况，其次是从投资项目、金额，投资来源国，投资方式三个方面介绍外国直接投资情况，最后从正反两方面分析外资对越南经济的影响，时间节点是1988—2000年;(4)郑基超: 《越南外商直接投资的特点及其对经济增长的影响》(《东南亚纵横》2009年第8期)，该文重点分析1998—2007年越南引资政策变化及投资特点 (用11个表格体现出来)，对经济影响及投资结构变化缺乏透彻分析。

本文着重对越南FDI结构及其对经济的影响进行分析，尤其是对产业间和产业内FDI结构变化进行分析，同时注重后金融危机时期，越南政府在FDI结构方面进行的调整，并扼要叙述后金融危机时期越南吸收FDI政策的变化。本文研究时间节点为1988—2009年底，资料选取上力争全面新颖和多元。

一 对越南FDI投资结构的分析

(一)FDI投资来源国/地区变化

越南FDI投资国主要以亚洲国家为主，而亚洲国家又以日本及亚洲新兴工业化国家和地区为主，无论在项目总数、协议资金和实际金额方面都占FDI流入总额绝大部分。其次为欧洲国家和美洲地区，美洲地区FDI投资主要来自美国。这表明越南过度依赖于区域内国家和地区FDI投资。统计数据显示，1988—2006年，对越FDI投资国共74个，亚洲国家占项目总数的76.5%，占协议资金的69.8%;欧洲国家分别为10%和16.7%;美洲国家分别占6%和6%。而单以2008年为例，80%的FDI协议资金都来自于亚洲国家［2］。

从2009年开始，FDI投资格局明显发生变化，东亚国家被挤出前三甲，欧美地区后来居上，全年共43个国家和地区对越投资，美国居首，协议资金98亿美元，占总数的45.6%，实际金额43亿美元，占总数的43%;开曼群岛以20.2亿美元(9.4%)，居次席;萨摩亚以17亿美元 (7.9%)列第三;而东亚地区仅韩国以16.6亿美元(7.7%) 投资额居第四位［3］。

(二)FDI流入地区结构的变化

由于经济发展不平衡，投资环境差异，导致越南引资地区结构不平衡。FDI主要集中于以胡志明市为中心的南部重点经济三角 (为越南出口加工区集中地)、东南部沿海地区;越北地区则以首都河内所在的红河三角洲地区为中心，其他地区如湄公河平原、西原地区，越北偏远山区外资极少介入，FDI投资地区结构失衡反过来又加大了沿海和内地之间的经济发展差距。以2002年为例，75%的实际投资进入胡志明为中心的东南部和首都河内，而其他地区只占总数的25%［4］。截止到2009年11月，这一投资格局并未改观，以胡志明市为中心的东南部沿海和以河内为中心的红河平原地区协议和实际资金比例分别占85.7%、73.1%，其他地区 (计油气)只占14.3%、26.9%。在64个省市中，22个省市引资逾十亿美元，排名前十位的是:胡志明市、巴地—头顿、河内市、同奈、平阳、宁顺、河静、清化、富安、广南。

表1 1988—2009年越南各经济区及油气业累计吸引FDI(金额:亿美元;比重:%)

(三)FDI投资产业结构的变化

1.FDI投资的产业结构构成

越南FDI投资集中于工业，工业内部高度集中在制造业，而对制造业的投资又主要集中在加工工业。对农业 (越南称农林渔业)投资比重最小，对服务业投资比重也相对偏低。FDI结构性倾斜加大了越南三次产业的结构性偏差，扩大了越南三次产业发展水平和国际竞争力的差别。1988—2009年11月，对工业协议投资及实际投资比重分别高达58.84%和63.22%;服务业为39.43%和34.18%;农业仅为1.73%和2.6%［5］。

2009年开始，FDI投资结构转型较为明显，技术密集产业、基础设施建设及教育业和培训业比重有所增加。在FDI投资产业构成上，服务行业投资首次超过工业位居首位，新增项目498个 (占59.3%)，协议资金132亿美元 (81.2%)，工业投资退居次席，新增项目325个 (占38.7%)，协议资金30亿美元 (18.3%)［6］。因农业 FDI比重太低，所以下面进行产业内FDI投资结构分析时，将主要以工业和服务业为案例，不对农业内部投资结构进行分析。

图1 1988—2008年FDI在越南三大产业的比例构成

2.产业内部FDI投资结构

(1)工业内部FDI投资结构。1988—2009年，累计对工业FDI的投资占约实际金额的63%。工业 (包括加工工业、制造业、建筑等)内部主要投资于受到政府高度保护的重工业部门，其次是油气领域、轻工业领域投资较少。轻工业领域投资则又集中于以充分利用廉价劳动力、技术水平要求不高、附加值低的组装工业，而对高技术工业投资较低。主要原因是越南具有丰富的廉价劳动力及政府对欠发达工业的补贴和保护。由于高保护获得高水平资本收益率，使FDI投资形成投资偏好，进入到越南比较优势部门。这种投资结构不利于加快经济结构的良性转移。以2008年为例，工业投资占总协议投资的49.6%，其中钢铁及配套设施建设为主的重工业，实际投资46.4亿美元，占FDI总额的30.0%。投资于石油、天然气的实际资金23.1亿美元，占实际金额的15%，轻工业仅为7.0亿美元，占 4.5%［7］。

表2 1988—2009年越南工业内部FDI投资结构(金额:亿美元;比例:%)

(2)服务业内部FDI投资结构。1988—2009年11月，对服务业FDI投资主要集中在房地产业，协议资金和实际金额分别占55.7%和49.9%;其次是宾馆、餐饮业，协议资金居第 2位(21.6%)，实际金额居第3位 (12.4%);通信传媒业协议资金占第3位 (6.7%)，实际金额居第2位 (15%)。对艺术、娱乐、运输、仓储、财政、保险业、零售领域的投资少，比例偏低，对医疗、科技、教育培训及其他服务的投资更少。

对房地产业的投资具有周期性特点，从2005年开始，房地产开发逐步进入高潮。2005年房地产投资占 FDI总投资的0.8%，2006年增加到1.2%;2008年上涨到18.5%。2008年前9个月，投资于房地产的FDI占全部FDI投资的50%，全年投资房地产业的FDI投资也达到了39%。胡志明市是房地产投资最为集中的地区，2008年前8月房地产投资达到87.7亿美元，占整个对该市FDI投资的 90%［8］。

表3 1988—2009年越南服务业内部FDI构成 (金额:亿美元;比例:%)

(续上表)

二 FDI对越南经济的影响

FDI投资弥补了越南国内建设投资的不足，有利于越南引进现代技术和世界先进管理经验，为越南提高生产力和技术水平创造了条件，也提高了越南企业的竞争力，增加了国家财政收入，加速了越南经济结构转换。

(一)弥补国内建设资金的不足

1988—2009年11月，FDI资金占越南全社会投资总额的32%。受国内和国际投资环境的影响，各个年份变化波幅较大。1990年，FDI占社会总投资比重为13.1%;1995年为26.4%;1997年亚洲金融危机使FDI投资锐减;1999年，FDI投资占全社会总投资比例下降到20%以下，仅为17.3%;2001—2005年，FDI投资占五年全社会总投资16%［9］。2005年后，FDI占全社投资比重开始回升。2006年，占15.9%［10］;2007年上升到28%;2008年达31.4%［11］;2009年，因受全球金融危机影响，FDI投资占全社会投资比例虽有下降，但仍占全社会总投资的25%。

(二)对经济的贡献率逐年提高

FDI投资对越南GDP和国家财政贡献不断提高。在经济增长率方面，外资经济增长明显高于国有经济和民营经济部门;同时在出口方面，外资企业对出口起到了巨大拉动作用，有利于平衡贸易赤字，保持经济外部平衡，对越南1986年以来实行的出口导向发展战略的成功至关重要。(1)在对GDP的贡献率方面。从1989年的2.1%(约6000亿越盾)，增加到2008年的18.7%，达到276万亿越盾。(2)对经济增长贡献率。在各经济成份中，外资经济增长明显高于越南全国水平。1995年，全国GDP增长为9.5%，外资经济增长高达15%。2005年越南GDP增长8.3%，外资经济增长则为13.2%。2008年越南GDP和外资经济增长分别为6.2%、8.1%。(3)对国家财政的贡献率。外资经济对国家财政的贡献也越来越高，2001年外资经济纳税3.73亿美元，2007年为15.7亿美元，2008年为19.82亿美元。(4)对出口的拉动作用。外资有助于越南增加出口，拓展国际市场，改善国际收支。2001—2008年，FDI企业占全国出口总值年均超过50%。2001年68亿美元 (47%)，2005年186亿美元 (57.2%)，2006年164.17亿美 元 (57.7%)，2007 年 205.4 亿 美 元(57.5%)［12］，2008 年 (计 油 气)345 亿 美 元(55.1%)［13］。2009年 (计油气) 出口约299亿美元 (52.7%)。进口额低于国有和民营经济总额，2009年约为248亿美元 (仅为同比的89.2%)，占全国总进口的36.1%。2009年FDI企业贸易顺差50.3亿美元，而2009年越南贸易逆差高达120亿美元［14］，足见FDI企业同国企和民企相比在出口拉动方面对平衡国际收支的重要性。(5)工业内部FDI贡献率方面，据2008年12月1日在河内举行的2008年越南企业论坛测算，FDI工业投资产值占全国工业产值40%以上，占工业税收 35%［15］。

(三)促进国民经济结构的调整

外资大量涌入，尤其是FDI大量投入到工业和服务业，促进了越南国民经济结构发生积极的转变。工业和服务业高速增长，在GDP中所占比重越来越高，而农业比重 (个别年份除外)呈逐年下降趋势。FDI投资除推动如石化、造船、钢铁等越南重工业快速发展外，还大大推动了电力、电子、通信、交通运输、设备制造及高端服务业如财政、金融、保险、教育、培训、市场营销等的发展。在FDI的推动下，越南第一、二、三产业比重分别为从1990年的38.1∶22.7∶38.6转变为2009年的20.66∶40.24∶39.1。其中，第一、二产业变化最为明显，第一产比重下降了17.44%，第二产业上升了 17.52%［16］。

(四)FDI对就业和工资福利的影响

随着FDI流入的增加，FDI企业直接就业人数及占总就业人数比例逐年增加。2000—2008年，FDI企业就业人数及占全部就业人数比例分别为:37.37万 (1.0%)、44.85万 (1.2%)、59.02万(1.5%)、77.57万 (1.9%)、95.26万 (2.3%)、113.28万 (2.7%)、133.3万 (3.1%)、156.1(3.5%)［17］、167.4 万 (3.7%)［18］。虽然同非 FDI企业相比，FDI企业从业人数的相对量和绝对量都并不大，但绝对量呈上升趋势，同时若包括要素生产、销售服务业等，FDI企业间接创造就业机会要更多。据世界银行研究，一名FDI直接就业人数将在服务和建设领域创造2－3个间接服务就业机会，从这一方面来看，外资经济对越南就业创造的间接影响不可忽视。

对工资结构的影响。FDI企业员工平均薪资水平、工资增幅均高于民营企业，但低于越南国有企业。2006年越南国企员工平均工资为263.3万越盾，民营企业为148.8万越盾，FDI企业为217.5万越盾。2007年则分别为305.0万、166万和245万越盾;2008年上半年统计显示，国有、民营和外资企业员工月平均工资分别为:353万、186万、275万越盾［19］。在工作满意度和安全感方面，FDI企业大大高于非FDI企业。按小时计酬，除最高收入非 FDI企业 (645，660越盾)高于 FDI企业(576，480越盾)外，FDI企业工人平均工资(58，260越盾)和最低工资 (11，580越盾)都要高于非 FDI企业 (40，200 越盾、8100 越盾)［20］。

(五)提升企业和产品竞争力，促进技术转移

客观上，FDI投资有利于提高本国产品和服务业的国际竞争力，同时通过直接参与外资企业管理，为越南培养积累了丰富的人力资本，优化了人力资源结构。外企先进的管理理念，也有利于越南企业建构现代企业治理结构。虽然外资企业转移的技术水平仅相当于区域内平均水平，但基本上发挥了作为先进技术传播媒介的作用。此外，外资还促进了法律体系、政策、体制和基础设施建设等投资软硬环境的进一步完善。

三 FDI投资结构矛盾促使越南吸引FDI结构转型

(一)FDI投资的结构性矛盾

FDI对越南经济在起到一定推动作用的同时，也还存在着投资结构性失衡的问题，FDI结构性倾斜加大了越南三次产业的结构性偏差，扩大了越南三次产业发展水平和国际竞争力的差别。同时从作为技术转让的载体功能来看，越南的FDI企业效率及技术外溢效应未达到预期效果，FDI对越南经济的幅射力和刺激作用还远远不够。研究表明，从1999—2009年的十年里，国有、民营和FDI企业的增量资本产出率 (Incremental Capital—Output Ratio，ICOR) 指数依次为:7.76、3.54、7.91。FDI企业ICOR指数最高，这表明FDI企业投资效率也是最低的［21］。

此外，外资企业在技术转移方面也没有想象的那么大。从技术转让指数 (TFP)来看，2004—2009年，非 FDI及 FDI企业 TFP指数依次为:8.6、3.1、－17.6［22］，国企 TFP 指数最高，FDI企业指数最低。越南FDI企业主要是接收亚洲四小龙的产业转移，这些产业是劳动密集型产业而非技术密集型产业，其增长方式主要依靠廉价劳动力比较优势，而非对技术要素大量投入，工业内部制造业投资主要集中于利用廉价劳动力比较优势附加值低的组装工业，技术升级能力低。越南汽车工业发展轨迹是最好的佐证，1993年起越南开始汽车组装，经过十多年发展，到2008年越南汽车工业仍然徘徊不前，国产化水平只有12%，证明越南汽车国产化战略收效甚微。此外，FDI大量投资于重工业如钢铁及部分高污染制造工业，给环境造成巨大隐患，味丹污染事件即是一例。钢铁企业是高能耗产业，而越南是一个电力缺乏国家，如宁顺省马来西亚及河静省台塑集团投资的两大钢铁项目建成投产，将加大电力进口。FDI大量进入房地产开发，不仅占用了大量农业用地，造成土地资源浪费，而且还极易引发经济过热，导致房地产泡沫，使宏观经济不稳定。

(二)金融危机促使越南FDI投资结构转型

越南中央经济研究院院长陈庭添认为，越南吸收FDI的一个主要目的是为了解决国内建设资金不足、吸收外国先进科技以提升国内企业的技术水平，但目前来看，这一效果尚不十分理想。正是基于上述问题，越南中央经济研究院院长说，“是到越南反思和改变吸收FDI目的的时候了。”［23］越南外资投资协会主席阮迈也提出，越南吸收FDI应该有“新的视角、新的思维模式”［24］。种种不足表明，后金融危机时期，越南作为东亚新兴经济体，实现经济增长方式的转型刻不容缓。转变经济增长方式也包括吸收FDI投资结构调整，主要采取以下措施:

其一，重新定位吸收FDI投资指导方针。据越南FDI投资协会主席阮迈称，未来几年越南吸收FDI投资的指导方针是，要力促FDI投资能够有效地解决后金融危机时期越南经济社会问题。在扩大利用外资尤其是吸引国际跨国公司投资过程中，加强对FDI投资结构导向力度，使其结构变动与越南产业结构调整升级要求相一致。为实现经济结构重组，对FDI投资要进行综合权衡，合理选择，使其有利于未来经济重组的长期战略发展目标。既要考虑到工业化、现代化，还要考虑到建构现代经济结构，保持经济增长质量和可持续发展。

其二，对FDI投资倾斜方向进行重新引导。根据越南计划投资部外资管理局文件，未来将重点对FDI结构进行调整。(1)在吸收投资的领域方面，重点向高技术领域、配套工业、农产品加工工业、高附加值及出口比重大的服务业、对国计民生有重要意义的产业 (包括医疗、药品、卫生防疫、生物制品、环保和国防工业)进行倾斜;鼓励FDI投资发展教育培训、财政、金融和保险业;允许外资进入航海、航空领域。(2)在FDI项目选择上，优先吸收排供水、南北高速、中越两廊一圈高速公路网、南北高铁及环保和节能型项目。(3)在吸引FDI投资来源方面，大力向欧美国家和跨国公司引资，利用其价值链提升产品的价值链乘数效应。(4)在地区投向方面，优先发展偏远地区、农村引资工作，以加快推进这些地区的减贫进度，推进农业、农村现代化，缩小城乡二元差别。(5)2010年引资重点领域包括医疗卫生、金融服务、消费品生产、清洁能源以及高技术行业等。同时对外资实行五项限制措施: (1)限制技术落后和高污染项目;(2)严格审批占用土地资源多的项目;(3)限定投资与土地使用面积比例; (4)收紧土地审批权力;(5)对基础设施项目进行严格监管［25］。

四 结语

本文主要对越南FDI投资结构及FDI对越南经济影响进行了分析。本文认为越南外资投资结构总体呈扭曲格局，一是投资来源国和投入地区不均衡的格局，从FDI资本存量方面来看，以日本和东亚新兴工业化国家居多，欧美地区虽有后来居上趋势，但总额仍然偏低。二是在FDI投资的产业结构上，主要集中于工业领域，其次为服务业领域，农业投资最低。从产业内部结构来看，工业内部投资大多集中于采掘、钢铁及石化、油气等高度保护的重工业领域和充分利用比较优势的劳动密集型制造业领域，技术密集型领域投资偏低;服务业领域则高度集中于房地产产业和宾馆、餐饮业，其他财政、金融、教育培训及其他社会服务业投资偏低;对农业投资则主要以种植业为主。三是就FDI经济贡献来看，总体上FDI对越南经济起到了积极作用，但也存在一些深层问题，主要表现在FDI投资对整个国民经济的幅射力不强。后金融危机时期，越南政府正在逐步进行FDI投资结构调整，并取得部分成效。然而由于资本增值本性以及投资者趋利避害和追求利益最大化本能，真正扭转FDI投资结构矛盾，尚需时日。

【注 释】

［1］ 古小松:《2009年越南经济回顾与2010年展望》，《东南亚纵横》2010年第3期。

［2］ 武鸿福:《金融危机对越南经济及FDI的影响》，〈越〉《共产主义》2008年第24期。

［3］《2009越南FDI投资活动概览》，越南计划投资部网站，http://fia.mpi.gov.vn/Default.aspx?ctl=Article2＆TabID=4＆mID=265＆aID=877

［4］ 梅成:《FDI投资与越南经济发展》，〈越〉《共产主义》2002年第37期。

［5］《(截止2010年11月)越南FDI投资综合统计数据》，〈越〉计划投资部官网:http://www.mpi.gov.vn/portal/page/portal/bkhdt。

［6］ 海宁: 《2009—2010年越南经济仍存变数与挑战》，〈越〉《工业》，2010年第1、2期合刊。

［7］ 武光训: 《FDI进入越南:期望2010年变革!》，〈越〉《财政杂志》电子版，http//www.tapchitaichinh.vn/，2010－3－23。

［8］ 同 ［7］。

［9］ 阮翠香:《2006年上半年FDI投资情况》，〈越〉《共产主义》电子版，http://www.tapchicongsan.org.vn/show_confent.pl?topic=382ID=4125

［10］ 迟福林等: 《增长与改革:危机下的亚洲新兴经济体》，中国经济出版社，2009年6月，第35页。

［11］ 阮氏爱莲: 《FDI对越南经济发展的贡献》，〈越〉《数据与事件》2009年第10期。

［12］ 越南国家统计总局网站数据库:http://www.gso.gov.vn/Default.aspx?。

［13］ 同 ［12］。

［14］ 黎海云: 《2009年越南FDI投资及2010年展望》，〈越〉《共产主义》2010年第5期。

［15］ 阮翠香: 《2008年的越南 FDI投资》， 〈越〉《共产主义》2009年第2期。

［16］ 陈文芳:《越南经济结构转移:成果与挑战》，〈越〉《共产主义》2009年第1期。

［17］ 郑基超:《越南外国直接投资的特点及其对经济增长影响》，《东南亚纵横》2009年第8期。

［18］ 同 ［11］。

［19］ 同 ［11］。

［20］ Hoang Thanh Huong，FDI＆ wages:Evidence from VN’s FDI Employee Survey(As of March 2009)，web.ceu.hu/labor/cost/Papers/Huong.pdf．

［21］ 裴征: 《外资企业八十亿美元出口数据的背后》，〈越〉《经济时报》，2010－04－09。

［22］同 ［21］。

［23］ 玉山:《吸收FDI投资的结构重组》，〈越〉新报网，http://www.baomoi.com/Info/Tai－co－cau－trongthu － hut－ FDI/126/3914939.epi。

［24］ 同 ［23］。

［25］ 古小松主编: 《越南国情报告2009年》，社科文献出版社，2009年，第159页。

Analysis on the Structural Change of FDI in Vietnam and Its Impact on Vietnamese Economy

Jiang Yushan
(Institute of Southeast Asian Studies，Jinan University，Guangzhou 510630，China)

Vietnam;the Structure of FDI;Impact on Economy;Structural Transformation

This paper first makes an analysis on the structure of Foreign Direct Investment(FDI)in Vietnam from three aspects:foreign direct investors，internal districts accepting FDI and industrial structure．Then，the paper valuates FDI’s impacts on Vietnam’s economy，including its contribution to GDP，effects on technology transference，competition among enterprises，as well as employment and wage．The third part of the paper is an introduction of Vietnam’s FDI transformation in the future．

F133.354

A

1008－6099(2011)01－0023－07

2010－05－21

蒋玉山，暨南大学东南亚研究所2009级博士生。

【责任编辑:李皖南】