批零倒挂洞开调价窗口

■文/本刊记者 吴 清

批零倒挂洞开调价窗口

■文/本刊记者 吴 清

受较好的经济增长预期和仍未明朗的中东北非局势影响，国际油价短期将继续冲高。在这种背景下，两会后国内油价或将进行新一轮上调。

在国际油价屡创新高的助推下，国内成品油价格上调后仅过了短短7天，国内成品油零售价调整的风向标，三地原油加权均价变化率就突破了4%的红线，市场上看涨预期不断升温，尤其是国内石油巨头对于后期汽柴油价格上涨更是信心十足。据此测算，3月22日，国内成品油调价窗口将重新开启。

未来国际油价是否会延续暴涨态势？国际油价走高的背景下国内成品油市场会迎来什么样的变化？

局势乱 价冲高

受利比亚等国局势刺激，近期国际原油两大基准——伦敦布伦特原油期货和纽约W T I原油期货继续双双大幅攀升。W T I已经破一百美元关口，布伦特则已经在110美元以上高位持续多日，创近年来油价新高。而布伦特和W T I同为世界石油两个定价中心，两地的价格走势很大程度上决定着世界油价的走势。

而在地区政治局势依然不稳定的大背景下，一些大型机构仍在大肆做多油价。公开资料显示，对冲基金持有的原油看涨头寸近日已达到创纪录高位。根据美国商品期货交易委员会公布的每周交易员持仓报告，截至2月22日的七天时间里，对冲基金和其他大型投机商持有的原油净多头头寸增长了30%，达到24572份合约（包括期货和期权），是26年6月份以来的最高水平。

分析人士认为，考虑到中东、非洲局势仍不明朗，油价存在继续被大幅炒高的可能性，20美元甚至更高也并非完全没有可能。

另外，历史上布伦特和W T I的价格一直相差不大，而且往常总是W T I的价格较高，基于这种判断，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，这种反常价差会很快结束，两者的价格会很快并轨。“如果中东北非动乱不能较快结束，将会是以W T I价格上涨接近布伦特价格的方式实现，而且布伦特原油依然会在动乱影响下上行。”林伯强说。

除了上述因素外，油价上涨深层次的原因在于市场对美国经济复苏的信心，以及中国、印度和其他新兴市场持续增长的预期，包括普氏能源亚洲商务拓展高级总监华大威在内的多位分析师均调高了未来油价的预期，并预计全球油价在接下来这段时间继续攀升，近期国际油价仍有较大上行空间。

近日，中金公司发布报告对中东北非地区局势的前景作了几种假设性分析，对利比亚局势得到控制和持续动荡等的情况进行了判断，认为实际影响有限，更多地是来自市场的心理预期和炒作因素，并认为危机蔓延到沙特等中东核心产油国的可能性则很低。在息旺能源分析师廖凯舜看来，利比亚局势的影响已经透支了。

实际上，为平息市场担忧，包括IEA在内的相关各方已纷纷表态，石油供应不会中断。“鉴于欧佩克剩余产能充足而消费国库存相对高企的因素，价格有可能突然飙升，但不太可能长时间维持在10美元以上的高位。”华大威说。

油价涨 开工降

受国际油价持续高位运行影响，与国内今年第一次上调汽柴油价后(2月21日)相比，截至3月8日，多个省市的成品油批发价已再次上扬。柴油市场已几乎呈现批零同价的状况，汽油批发价与最高零售价之间保持30元/吨的差价。

北京的“京标93号”汽油批发价在2月21日时曾达到每吨89 0～9 0元，而近日批发价更是飙升至9537元/吨的高位。湖南、福建、广东等地的石油公司在调价后10多天内，油价都提高了10元/吨到40元/吨不等。目前中石化、中石油在各地的汽柴油批发报价基本已到达国家规定的最高价。

原油价格的上涨造成市场再度涌现涨价预期，而炼厂成本压力的加大正在使国内汽油市场供应缺口存在进一步扩大的风险。

据息旺能源统计，2月下旬，主营炼厂开工率较上旬下滑1～2.5个百分点。3月份原油计划加工量环比下降7.2%。中国主要炼厂将3月份原油日加工量削减至269万桶，月环比下降了7.2%。中石油合资炼厂大连西太平洋石化自2月25日开始进行45天的全厂检修，中石化燕山石化、广州石化、青岛炼化、茂名石化、荆门石化和金陵石化也正在进行检修。

对油价反应更加敏感的地炼开工率则进一步下滑。来自息旺能源的统计数字，目前地方炼厂开工率仅为46.4%，预期后期还有下降。

中国石油经济技术研究院市场研究所所长单卫国称，一些地方炼厂已经停工。之所以如此，是因为以燃料油为主原料的地方炼厂，按照目前燃料油和成品油的价格计算，炼油已经是亏损；即便以原油为原料，利润空间也大幅降低到250元/吨。

“目前来看，两大石油公司的柴油库存还比较充裕，但汽油资源可能面临供应紧张的局面。”廖凯舜说，“3月开始将进入传统的用油高峰期，农业春耕、工程开工都将增加油品消耗量，国内成品油供需平衡的压力可能逐步加大。”

“两会”后 再上调？

近期国际油价连创新高，使得国内成品油价格上调压力日增。息旺能源和卓创资讯对近期三地原油加权均价变化率数据分别为4.10%和4.25%，已超过4%这一国内成品油调价红线。

而国际油价的持续上涨的压力正在逐渐显现出来。

据了解，中石油近日下发通知，对下属炼厂超产汽油加价收购，加价幅度为730～80元/吨。值得关注的是，部分地区又现限购限批，停止对外报价等情况。全国成品油批发市场上，安徽、湖南、江西、湖北的沿江区内多个省公司要求市级公司后期减少对外销售量。同时，川渝地区中国石油汽油资源略紧，分销停止出货，直销均限量。

随着地方炼厂开工率降低，中石油、中石化两大公司的炼厂压力正在加大。主营炼厂与地炼开工率同时回落，再加上国际油价短期将继续冲高的预期，因此需要以价格杠杆来解决这一矛盾，调价预期再次升温。众多专家还认为，从今年的形势来看，上次油价上调，只是今年油价上调的开始，近日成品油批发价格必然逐步上涨，预计此后很可能继续上调成品油价格。

按照现行“4%+22个工作日”的定价机制，截至目前，其中4%的红线已经达到，22个工作日的窗口也将于本月的22日打开。3月22日调价窗口打开，“两会”也已结束，价格再次上调可能性非常大。

但突破7元/升已创历史新高的成品油零售价，已经让加油站和消费者的压力陡增，加上近期居高不下的CPI一直使得国内成品油价格陷入调或不调的两难境地。

针对这种困境，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，可能的解决出路主要有两条：一条是较为市场化的方式，让国内油价与国际油价较快接轨，让价格及时调整，同时利用更加完善的补贴政策和消费税等杠杆来平抑价格上涨的压力和解决消费者的负担；另一条则是继续放慢价格上调的周期和脚步，政府强行控制住油价上涨。

林伯强还表示，目前中国成品油价之所以高，很大一部分原因在于中国税收比较高，再就是输送和销售环节成本(或利润)比较高。要使中国成品油价降下来，应从税收和输送销售环节降低成本(或利润)。至于汽油零售价太高，他表示政府完全可以减免一部分流转税，以降低国内成品油价格。