基于供应链优化的物流金融与物流业协同发展

□文/彭白颖

基于供应链优化的物流金融与物流业协同发展

□文/彭白颖

本文通过阐述物流金融的产生，分析物流企业开展物流金融的现实需要和发展状况，探讨在供应链一体化基础上物流企业进行物流金融服务的风险及建议。

物流金融；物流企业；供应链

一、引言

随着全球竞争环境的巨大变化和信息技术的进步，产业经济的发展已经从企业与企业的竞争转向供应链与供应链之间的竞争。供应链中任何一个环节的不顺畅都会影响到整个供应链的优化运作，因此集成化供应链的管理思想要求供应链上相关企业能够提供对物流、信息流和资金流集成管理的综合服务。而物流金融使物流和资金流集成成为现实，使相关企业、物流公司和金融服务机构实现多方共赢。

我国对物流金融的研究曾经有不同的概念。早在1987年3月，中国人民大学工业经济系的陈淮就提出了关于构建物资银行的设想。罗齐、朱道立和陈伯铭（2002）提出了融通仓。“融”指金融，“通”指物资的流通，“仓”指物流的仓储。融通仓是三者的集成，帮助中小企业解决融资难题，使其融入中小企业供应链体系之中，为其提供第三方物流服务。

邹小芃、唐元琦（2004）首次提出了“物流金融”的概念，将其定义为“面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动”。并进一步解释到“这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等”，提出现代物流金融的职能主要体现在物流设施的投融资、物流保险和结算支持方面。

我们认为，物流金融是企业以符合要求的产品向银行抵押作为授信条件，运用物流公司的物流信息管理系统，将银行的资金流与企业的物流进行结合，向公司提供融资、结算等服务于一体的银行综合服务业务。物流金融的核心思想是对供应链管理中的物流、资金流和信息流进行有效整合，充分利用现代信息技术，组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，提高资金运行效率。

二、物流企业与物流金融协同发展必要性

1、物流企业提升利润空间的需要。近年来，我国GDP保持高速增长，外贸进出口增长强劲，第三方物流迅速发展起来。物流与经济发展呈现很强的正相关性，我国物流的年增长率在25%左右。同时，现代信息技术的发展和电子商务、经济、贸易全球化的发展又需要物流企业提供较高的服务水平，即保证物流质量的同时又要求及时、准确、成本低廉，使得市场竞争日趋激烈。在这种背景下，物流企业蜂拥而起，市场鱼龙混杂，很多物流企业为了占有市场地位不惜降低物流服务价格，致使总体盈利空间在不规范竞争中越发有限，因此物流企业急需拓展新的服务领域及开展其他一些增值性服务，以寻求新的利润增长点。

我国物流企业多数是从传统的运输和仓储企业转型而来，运输、仓储仍是其主要业务，企业整体缺乏战略意识，资本实力较弱、物流网络特别是国际物流网络的规模远不及外资跨国企业、专业化程度不高、先进物流技术的利用率较低。显然这已不能适应目前物流市场对第三方物流的需求。而且在物流市场上，物流企业的市场份额普遍较小的情况下，采用低成本战略只能陷入“价格战”。物流企业靠资产、设施、关系来立足和竞争的时代已经过去。要在当前激烈的市场竞争中立于不败之地，物流企业必须不断进行业务创新，超越单一的物流服务，转向为客户提供更多增值服务，以提升企业的品牌知名度和核心竞争力。当前，中小企业的融资困境和金融机构的竞争压力，使得物流企业结合自身优势，为客户提供集物流、资金流和信息流为一体的物流金融服务成为可能。物流金融业务使物流企业控制供应链全程，即一方面代理银行监管质押实物，进行监管服务，保证质押物始终处于银行的有效控制之中以及一些特殊产品的运输质量；另一方面为企业提供物流、信用担保及其他配套服务满足客户的需求、保持客户的稳定。在供应链管理模式下，顾客关系的维护与管理变得越来越重要，物流管理也从物的处理提升到物的附加值方案管理。对第三方物流企业而言，物流金融可为其争取客户资源、提升服务价值，有助于物流企业摆脱低层次的价格竞争，提升竞争的层次，形成竞争优势。

2、金融机构降低自身业务风险的需要。在物流金融服务中，金融机构为了控制风险，需要了解质押物的规格、型号、质量等信息。而金融机构对借款企业的资产、财务状况、市场拓展等信息的核实过程也存在一定的困难，对企业的还贷能力、经营水平等方面也很难准确、全面地评估。正由于流动资产监管困难，信贷风险较高，金融机构往往不愿意开展基于动产的贷款业务。因此，金融机构不得不放弃对中小企业的信贷业务。但随着金融业的逐步对外开放，金融机构面临的竞争也愈演愈烈，为了在竞争中获得优势，金融机构必须在更新服务、控制风险等方面进行创新。

在供应链一体化的物流金融管理模式下，第三方物流企业作为融资业务的评估者、监管者和物流业务的实施者，在融资活动中处于特殊的地位。在进行质押物的评估和保管等工作中，物流企业对市场熟悉，能充分了解客户信息，掌握库存的变动情况。金融机构通过对供应链上物流企业运作的资金流、物流中的资源的充分利用，可以减少与借款企业之间的信息不对称，对企业的盈利能力和还款能力进行科学判断，使信贷资金的运用限制在可控范围之内，风险控制方式由额度风险控制转化为贸易流程的风险判断与控制，保证了资金的安全和收益性，真正实现风险可控前提下的规模与效益共同发展。

3、供应链上资金需求方融资的需要。金融机构在对中小企业融资时，因其信用等级较低，可抵押资产少等原因面临着风险大、成本高的困扰。物流企业通过库存管理和配送管理，对借款企业的信息有较为充分的了解，可以作为借款企业与金融机构的桥梁，在金融业务中发挥特殊的作用。在供应链一体化的管理模式下，基于物流企业在供应链中的特殊地位，能清楚地了解到商业银行不易掌握的有关信息，如企业库存产品的动态信息等，使得物流企业提供金融服务成为可能。物流企业可以向金融机构提供担保，或者由金融机构授予物流企业一定的信贷额度，由第三方物流企业直接代表金融机构同借款企业签订质押借款合同。同时，第三方物流企业和借款企业签订仓储管理服务协议，向企业提供质押融资的同时，为企业寄存的质押物提供仓储管理服务和监管服务。从而将申请贷款和质押物仓储两项任务整合操作，提高质押贷款业务运作效率，满足了中小企业获得融资、降低融资成本的实际需求。在这种融资模式下，处在供应链上的中小企业一旦获得银行的支持，资金也就等于进入了供应链，从而激活整个“链条”的运转，实现供应链上各个主体多方的“共赢”。物流金融的运作中，由于物流企业既是银行的委托方，又是中小企业的物流业务伙伴，因此通过中小物流企业和银行将建立长期固定的合作关系，从而使双方利益关系也由短期、临时转向长期、固定。中小企业盘活了流动资产，金融机构降低了业务风险，物流企业稳定了与供应链上的上下游企业的合作关系，提升自身的竞争优势。

三、物流企业发展物流金融现状

与发达国家相比，我国的金融物流业务开始的较晚。十余年来，我国的物流金融业务从无到有，从简单到复杂，在深度和广度方面都有快速的发展。20世纪九十年代末，物流金融业务在国内逐步兴起。最初是一些外资银行与国际物流公司的中国机构合作，为跨国公司及部分中资企业提供仓单融资业务。在1999年以前，我国物流仓储企业很少参与基于存货的质押业务，商业银行因此对质押物的价值、品质、销售状况等缺乏足够的信息，对质押物的运营控制缺少专业的经验和技能，于是出于信贷风险的考虑，银行开展这一业务较为谨慎，造成了存货质押融资业务的开展没有形成规模，企业丰富的存货担保资源被大量闲置。1999年，中国储运集团与银行联手开发第一笔存货质押融资业务，物流金融服务伴随着现代第三方物流企业而生。2005年以来，物流金融业务出现了一个快速发展期。国内大型的物流仓储企业因为具有天时、地利、人和的先决条件和较大规模、良好行业信誉和充足资本储备，在物流金融业务拓展方面呈现出明显的优势。目前，国内多家第三方物流公司和银行携手开展物流金融的新业务。如中国物资储运总公司与中国工商银行、中国银行等十几家金融机构建立合作关系，为多家客户提供质押监管融资等业务，抵押产品涉及金属材料、建材、食品、家电、汽车、纸张、煤炭、化工等诸多种类；中远物流从2006年开始探索物流金融业务，与国内多家银行签订了框架协议。在仓单质押、保兑仓基础上，中远物流还结合自身优势打造了海陆仓操作模式，即银行为进口商开立信用证向国外的生产商购买货物，进口商缴纳一定比例的保证金，其余部分以进口货物的货权提供质押担保的货押业务；中国对外贸易运输（集团）总公司在物流监管与商品融资、物流结算、物流保理、物流担保和客户信用风险管理方面与国内金融机构共同研发新产品，联结双方的服务平台，延伸客户服务范围，为客户提供高效、低成本的增值服务。

四、物流企业发展物流金融服务中的风险

1、客户资信风险。在担保的模式下，物流企业作为核心，承受的风险无疑是最大的。物流企业充当质押物监管者的同时，还作为担保人。如果融资企业出现违约，无法按期还款，同时质押物变卖、拍卖后尚不能足额偿还银行贷款本息时，物流企业将承担担保责任。在直接融资模式下，由于物流企业为提货人代垫部分货款，提货人若发生采购违约，物流企业将遭受直接的财务损失，若提货人向国外采购，还会产生汇率等方面的风险。在经济环境不稳定的情况下，各国汇率变化增大，针对出口产业链开展的物流金融业务风险将加大。

2、质押物评估风险。质押物的价值评估是物流企业开展物流金融服务中的一项重要内容。作为专业从事仓储工作的企业，特别是一些行业倾向性明显的企业，长期从事某些行业商品的仓储物流工作，积累了丰富的相关商品的经验数据，在对商品进行价值评估方面具有优势。但即便如此，质押物价值评估仍存在一定的风险。质押物的品种比较多，不可能有统一的价格评估体系。有些质押物的保值能力较强，而有些质押物的市场价格波动较大。在当前的买方市场时代，产品的更新换代速度越来越快，质押物的品牌或质量如出现重大负面影响事件，也会严重影响其销售。若质押物价格出现较大波动，在借款人到期无法偿还借款时，变卖、拍卖该质押物的价款可能无法偿付银行贷款，从而给银行造成损失，作为质押物价值评估机构的物流企业可能要面临评估不当的风险，其与银行的合作关系会受到一定的影响。现在物流系统多以入库单作质押，它和仓单的性质相同，但仓单是有价证券，也是物权凭证，而入库单和仓单相比其对外的可信性大打折扣，加之有的物流企业无法保证仓单和入库单的唯一对应性和可靠性，这就给仓单质押的管理带来极大的困难。

3、商品监管风险。质押物在库期间由物流企业负责质押物的监管，物流企业必须保证质押物的安全，要对质押物的毁损、灭失承担责任；在质押物循环进出库的过程中，物流企业负责质押物的安全库存控制，质押物信息在仓库与银行之间传递，信息失真或信息滞后都会导致决策的失误，造成质押商品的监管风险。

五、物流企业发展物流金融的建议

1、加强对客户的信用管理。为规避出质人给质押监管业务带来的风险，必须谨慎选择客户。物流企业可借鉴银行信用评估和风险控制的方法，针对客户的经营能力和信用状况进行重点考察，可以通过了解存货人的历史业务情况、信用情况，全面了解客户的资信信息。具体包括下述几个方面：第一，客户偿还债务的历史记录；第二，分析客户在以往的业务中的履约能力；第三，对于有不良信用记录的客户，拒绝合作。对融资项目进行风险评估，只有在客户资信良好、融资项目风险较低或风险可控的情况下，才对客户提供物流金融服务。对长期合作的客户，重点在于调查融资企业是否对质押物有合法的物权。

2、加强对质押物的评估管理。第一，严格确认质押物的所有权。一般可以通过审核融资企业与上游企业的贸易合同（包括贸易方式、贸易品种、结算方式），以及调查上游企业的合法性、经营规模、信用情况等来鉴别动产的来源；第二，选择适用广泛、易于处置、流动性好、质量稳定、容易储藏保管的商品作为质押物。物流企业要建立起灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系来准确评估质押货物的价值。通过调查行业内人士、了解市场容量、价格变动趋势、产业产品的升级等情况，物流企业能把握市场行情的脉搏，掌握商品的市场价值和销售情况变化规律，及时获得真实的资料，以利于质押货物的正确评估和选择，避免在信息不对称的情况下，质押物价值评估失真；第三，通过控制贷款期限的长短、质押贷款比例，设立风险保证金等方法尽量避免货物的市场价值波动风险。当市场价格下跌到预警线时，通知融资企业增加质物和保证金。

3、加强对质押物的过程监控。质押物监管风险的大小主要取决于物流企业的管理水平及办理质押物出入库时的风险控制手段。要对质押物进行科学的管理，制定严密的操作规程。对质押物提货、换单及解除质押的存货，都要经过认真审核，保证质押物的真实性、唯一性和有效性。

4、加快物流企业信息化建设。当传统储运企业向现代物流金融服务延伸和拓展时，信息化管理就成了物流企业开展物流金融服务的必要条件和保障。运用信息化手段，才能对物流过程、客户运营状况等方面做充分的了解和监控，才能降低整体的交易成本和风险，在合作共赢中实现稳定发展。

[1]陈淮.关于物资银行的设想[J].中国工业经济研究，1987.3.

[2]刘晓春，彭志忠.物流与金融协同发展研究[J].中国流通经济，2009.4.

[3]罗齐，朱道立，陈伯铭.第三方物流服务创新：融通仓及其运作模式初探[J].中国流通经济，2002.2.

本文为浙江金融职业学院2010年院级课题研究成果（课题编号：KY068）

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（作者单位：浙江金融职业学院）