广西科技企业孵化器融资手段的思考

谢慧娜

（广西华蓝设计（集团）有限公司，广西 南宁 530011）

广西科技企业孵化器融资手段的思考

谢慧娜

（广西华蓝设计（集团）有限公司，广西 南宁 530011）

科技企业孵化器的融资功能正成为核心功能之一，直接影响到在孵企业成长及产业化进程和孵化器自身的发展。文章分析广西科技企业孵化器融资现状，提出科技企业孵化器和在孵企业存在的融资中的问题，提出依托孵化器的融资体系，提出创新和完善孵化器的建议。

科技企业孵化器；融资手段；对策建议

科技企业孵化器是培育创新型企业、促进科技成果转化和推动高新技术产业发展的服务体，为创业者提供良好的创业环境和条件，提供综合服务，帮助创业者把发明和成果尽快转化为商品并进入市场，帮助新兴的小企业迅速长大形成规模，为社会培育成功的企业和企业家。随着科技企业孵化器的不断发展，在为在孵企业提供孵化场地和设施、基础性物业服务、科技服务、咨询服务、培训服务的同时，其孵化功能也在不断深入，对在孵企业的服务能力也在不断增强，传统的服务已远远不能满足入孵企业的需求，投融资服务正逐渐成为科技企业孵化器的一项重要内容。

（一）在孵企业在不同成长阶段的金融需求

在我国，科技企业孵化器里的在孵企业往往都是高新技术科技型企业，不仅具有高收益和高风险的特征，而且发展周期比一般企业长，这就增加了对资本的需求。在风险方面，在孵科技型企业的成功率要比其它企业低得多。风险资本市场的高风险性，主要来源于在孵科技型企业的不确定性与信息的不透明性。由于风险资本市场中的多数企业是处于发育早期阶段的新创企业，信息透明度较低，给投资决策和管理带来较大的盲目性，因此增加了市场的风险性。此外，企业的规模较小，经营稳定性低，由此导致在孵科技型企业的不成熟性和不稳定性，带来很大的风险。风险投资成功与否在相当大的程度上取决于风险投资的方向，正确的投资决策是确保风险投资高收益的关键。在收益方面，由于在孵科技型企业一般具有较强的垄断力，产品在得到市场认可后，将产生很强的扩张能力。因此，在孵科技型企业对资本的需求发生在企业周期各阶段，对不同阶段的企业进行投资选择，体现了金融供给主体不同的风险偏好。在孵科技型企业高新技术产业化是现代科技成果转化为现实产品的过程，其转化成功的关键因素之一是金融资源的配置是否合理。在孵科技型企业不同的成长阶段决定了对风险资本不同的金融需求。

1.种子期，投资需求小。此阶段将高技术转化为产品具有明显的不确定性，存在技术失败的风险。

2.创业期，金融需求显着增加。需要开发最初的产品并在市场展示，支出包括工资、设备和推销费用等。市场能否接受其产品，以及产品的扩散度都存在着不确定性，因此企业面临着较大的市场风险。

3.成长期，金融需求的最高阶段。在成长期的早期，企业可能仍然处于亏损阶段，需要外部资金以增加设备并着手下一代产品的开发。面对扩大的资金需求，企业的财务风险开始加大，投资能否回收以及什么时候回收都存在诸多的不确定性。在企业成长期的后期，企业的产品已经为广大消费都所接受，销售收入与利润开始加速增长，但新的机会不断出现，企业仍然需要外部资金来实现高速增长。

4.成熟期，资金需求趋于缓和。部分成功的企业可以上市，并通过股票市场上的资本运作扩大规模，最终成为成熟的上市公司。

（二）广西科技企业孵化器融资现状调查

截止2009年底，广西共认定自治区级科技企业孵化器8家，拥有孵化场地面积35.85万平方米（2005年23.46万平方米），在孵企业1065家，新增孵化企业202家，毕业企业67家。据不完全统计，在孵企业总收入37.31亿元，工业总产值达43.26亿元，总创税金额2.6亿元，工业增加值8.8亿元。科技企业孵化器建设根据自治区产业发展需求，整合资源，合理布局，强化成果转化，构建技术平台完善服务功能，产业集群初现端倪，涌现了桂林高新区软件外包基地和动漫基地，南宁生物中试基地，南宁软件园架构动漫产业链，在手机游戏、社区游戏、动画片制作、动漫设计等方面初现成效。实践证明，通过完善孵化器体系建设，有利于形成合力，整合资源，极大地增强了科技企业孵化器的服务能力。目前，广西科技企业孵化器为在孵企业提供的融资渠道主要包括政府资助、担保公司等。

1.政府资助。对于科技企业孵化器及其在孵企业来说，获得的政府资助的渠道主要有各种税收优惠、政府科技项目支持，使在孵企业获得相应的启动基金、减免税费、廉价快捷的技术服务等以及国家、省、市的各专项资金。据调查，2007～2009年广西科技企业孵化器及组织在孵企业获得各级政府资助的各种计划项目，获得资金支持总额5000多万元。另外，在孵企业已获得的支持中，70%以上的在孵企业享受了各级政府给予孵化器内在孵企业房租补贴、实验和检测费用减免以及税收优惠等。如。广西软件研发人才小高地依托南宁高新区，每年提供1000万技术创新基金，用于扶持企业技术创新，有力地推动了软件研发人才小高地的建设。

2.担保公司。目前，广西已初步形成了政策性担保公司和商业性担保公司组成的信用担保体系。如桂林市成立了桂林国家高新区创新投资担保有限公司，完成了公司注册、运作方案及管理办法的制定，并与交通银行签订了资金放大及紧密合作协议，已向4家企业总额1650万元担保贷款的申请，发放担保贷款1050万元。向6家企业发放160万元孵化资金借款，回收孵化资金224万元。（孵化资金自设立以来，已累计向40家企业发放孵化资金1464万元，回收到期资金1156万元。）

（三）广西科技企业孵化器融资存在的主要问题

1.投融资服务渠道狭窄。对科技型在孵企业的投人主要依靠各级政府的支持和间接融资，而风险投资等有效的融资途径并没有充分地与孵化器投融资结合起来。

2.广西科技企业孵化器资金实力较弱。资金实力较弱不利于科技企业孵化器融资服务的开展，特别是以基金投放、参股等方式开展的融资服务方式，也不利于担保等信用融资活动的开展。

3.风险投资规模小且相关机制不健全。科技企业孵化器中的在孵企业大多数都是民营企业，抗风险能力弱，在获得政府支持资金不足的条件下，没有过多的融资渠道。且民营风险投资公司规模都比较小，使投资公司抗风险能力减弱，也直接影响了其业务的开展，这使风险投资公司在科技投融资体系中发挥的作用不大。

（四）构建广西科技企业孵化器融资体系的对策建议

1.搭建融资平台，拓宽融资渠道和融资视野。一是立足孵化器自身积累，设立辅助孵化企业的专项资金——孵化基金，用以解决孵化企业流动资金困难或是不足的问题。这些积累包括孵化器设立的前期投入、厂房设备等的租金收入以及当地税务部门的税收返还等。基金可以借给在孵企业。也可以作为资本投入到在孵企业。二是利用国家政策，争取政府专项基金。各级政府为推动区域创新和经济发展，专门设立了国家创新基金、国家科技专项基金以及地方信息产业发展基金等。孵化器可以结合自身的行业特点，申请此类资金。同时，也可以以在孵企业为依托，联合大学、科研院所申报各类研究计划或是产业化项目，以获取资金支持。

2.创新完善金融体系，探索支持开发自主创新的金融新品种和信贷服务新方式。创新完善金融政策，针对目前广西银行体制及服务方式的局限性，积极探索科技金融投入的各种有效形式，为孵化企业科技创新提供资金保障。特别建议，在现有金融政策和体制框架下。探索设立一种专门为孵化企业服务的科技银行，开展知识产权质押贷款和科技保险试点工作，建立并完善有效服务于科技创新的专业化融资体系。创新金融品种和信贷服务方式，允许扩大科技贷款利率浮动范围，允许企业债权、股权融资，允许企业知识产权等无形资产抵押贷款等。鼓励金融机构改进对科技型孵化企业的信贷服务，根据企业的不同特点建立相应的授权授信制度。大力发展中小企业信用担保机构、再担保机构和联合担保机构，加快建立科技型孵化企业信用担保体系，支持金融机构扩大科技信贷投入，解决科技型孵化企业自主创新贷款难的问题。

3.加强融资管理，充分发挥融资平台的作用。在选择入孵企业时认真考察创业企业和创业者的信用情况，尽量避免信用不高的企业或创业人员进入孵化器。要采取有效形式培养在孵企业的信用意识，打造“守信光荣、失信可耻”的信用文化。要指导企业制定商业计划，增强去偶也对投资者的吸引力，并争取获得政府资助。要科学评价不同资金来源的优劣，结合企业发展状况推荐融资方案；要加强对已获得资金企业的跟踪管理，努力使其实现预定目标。

[1] 翟群臻.我国孵化器与风险投资融合发展研究[J].工业技术经济,2006.

[2] 唐丽艳,姜蕾.科技企业孵化器运营模式的构建[J].科技与管理,2006.

[3] 汪洋.科技企业孵化器运用风险投资的对策分析[D].武汉理工大学硕士论文,2002.

[4] 郑孝国.孵化器投融资模式探讨[J].附件论坛(人文社会科学),2006.

[5] 张圣恩,孙俊科,梁泽人.风险投资型企业孵化器模式研究[J].科技情报开发与经济,1998.

F124.3

A

1008-1151(2011)03-0146-02

2010-12-28

谢慧娜，女，供职于广西华蓝设计（集团）有限公司。