建筑企业财务风险评价模型指标体系的构建

常小梅

对于企业而言，面临的各种风险最终都会表现为财务风险，在会计报表中体现出来，因此，构建一个科学、系统的财务风险评价体系，对提高建筑企业财务风险管理水平是非常必要的。

一、指标的选取原则

灵敏性。是指一旦企业的财务风险发生了变动，财务指标值就能灵敏的反映出来。但是不同行业、不同企业对于指标的敏感性可能会有一定的区别，这就要求我们要根据建筑企业的财务特点来选取指标；全面性。是指所选取的指标要能够全面反映企业的经营情况；重要性。是指建立模型时只能选择那些能够对评价企业财务风险有重要指示作用的指标建立财务风险评价指标体系；可操作性。是指选取的财务指标不仅应符合建筑企业财务风险评价的目的，更要有数据支持，尽量使用量化指标，使量化指标在指标体系中占据主导地位。

二、建筑企业的财务特征及其影响

1.建筑企业固定资产投资增长迅速

2008年以来，建筑企业发展加快，固定资产投资增幅也较2008年以前有了大幅度的提高，投资年增长率均超过了35%。然而固定资产并非越多越好，投资不断增加，一方面致使投资活动现金流出占企业现金总流出的比重不断增加，另一方面过多的固定资产可能会导致建筑企业生产资源的闲置，从而影响企业的盈利能力。

2.垫资施工使应收账款金额庞大

拖欠工程款是建筑行业普遍存在的问题，建筑企业的垫资形成了企业的应收账款，应收账款如果没有及时收回将导致建筑企业资金短缺，加大企业的财务风险。

3.负债过多

由于内、外部和历史的诸多原因，建筑企业拖欠的银行债务越来越多，巨额的债务和利息增加了企业的建筑工程成本。企业为了生存和运营只好通过连续向银行贷款来缓解资金紧张的局面。从2010年至今，央行上调了12次存款准备金率，国家不断收紧银根，致使建筑企业举新债偿旧债的难度越来越大，财务风险加剧。加上贷款基准利率不断上调，资金的使用成本也大幅度上升，这对于负债过多的建筑企业来说更是雪上加霜。

三、指标的选取

1.偿债能力指标

无法偿还到期债务是企业破产的直接原因，对于建筑企业来说，偿债能力尤其是短期偿债能力的大小对财务风险的影响最为直接。该类指标一般是数值越大表明企业的偿债能力越强，但是并非数值越大越好，因为流动资金的收益性较差，数值过高会影响企业的盈利能力。

（1）资产负债率=负债总额／资产总额×100%。该指标反映了企业长期偿债能力和资本结构。

（2）流动比率=流动资产总额／流动负债总额×100%。流动比率是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，该比率越大说明企业偿还短期债务的能力越强。

（3）速动比率=（流动资产-存货）／流动负债×100%。该指标反应建筑企业短期偿债能力指标，性质与流动比率相似，但是扣除了流动性比较差的存货，更加稳健。

（4）现金流量比率=现金净流量／债务总额×100%。该比率反映企业用该年度的现金净流量偿还其全部债务的潜在能力。企业的现金净流量如果能够满足按时偿还利息的需要，便可以举新债偿旧债，维持甚至超过原有的债务规模。所以该指标也可以客观的衡量企业的举债能力。

2.盈利能力指标

盈利是企业的最终目标，盈利能力的降低是建筑企业财务风险产生的重要原因，盈利能力指标在财务风险评价指标体系中的位置相当重要。该类指标一般越大越好。

（1）销售净利率=净利润/主营业务收入×100%。该指标表明企业每一元的主营业务收入有多少形成了利润。该指标越高说明建筑企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。

（2）总资产收益率=净利润/平均资产总额×100%。该指标反映企业每一元资产的投入将为企业赚得多少净利，也说明企业潜在的发展能力。该指标越大说明企业总资产的盈利能力越强，企业的财务风险较小。

（3）净资产收益率=净利润/平均净资产×100%。该指标反映企业的所有者每一元的投资能够获取的净收益，表明建筑企业股东投资报酬的大小，该指标通常也是越高越好。

3.资产周转能力指标

资产的周转速度反映了企业的经营管理能力，它直接影响着现金的回收和盈利总额。

（1）应收账款周转率=赊销收入净额／平均应收账款余额。该指标反映了企业债权转化为货币的速度，对于垫资较多的建筑企业来说该指标尤为重要。

（2）存货周转率=营业成本/平均存货余额。该指标反映建筑企业生产经营各个环节中存货的运转效率。指标值越高，说明存货的流动性越好，存货的管理具有较高的效率，销售形势也较好。

（3）固定资产周转率=营业收入净额/平均固定资产净值。该指标反映建筑企业固定资产的价值转移和回收速度，指标值越高，说明固定资产的利用效率越高，效果越好。

（4）总资产周转率=主营业务收入/平均总资产。该指标反映建筑企业全部资产的使用效率。资产管理的任何一个环节都会影响该指标值的高低，一般来讲，该指标值越高，表明企业资产的利用效率越高。

4.现金指标

（1）主营业务收入收现比=销售商品收到的现金/主营业务收入，该指标反应每一元主营业务收入中实际收到了多少现金。该比率应结合企业应收账款的占用情况来分析。

（2）经营活动现金流量利润比=经营活动现金净流量/净利润，该指标在一定程度上反映了企业利润的质量，比率越高，利润质量越高。

（3）净利润现金含量=现金净流量/净利润，该指标越大越好，现金含量高表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。

5.发展能力指标

财务风险评价的目的是预测企业未来的财务风险水平，因此发展能力的评价不可或缺。一般情况下收入和利润的增长率越高越好，表明企业的发展能力较强，但是在分析时还应结合现金指标一同分析。

（1）主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入×100%。

（2）营业利润增长率=（本期营业利润-上期营业利润）/上期营业利润×100%。

（3）净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）/上期净利润×100%。

（4）固定资产增长率=（本期固定资产原始价值-上期固定资产原始价值）/上期固定资产原始价值×100%。该指标应保持在适当的水平，过高可能会致使企业资产闲置或资金紧张，过低则表明企业发展能力不足。