出口商采用国际保理的优越性分析

张春春 丁梅生

当前，随着国际市场竞争日益剧烈，国际贸易结算的明显趋势是非L/C结算方式比例越来越大，且大部分为D/A托收（Document against Acceptance）和 O/A（Open Account）赊销方式。然而，D/A、O/A等信用赊销方式都是卖方风险最大，资金负担最重的结算方式。那么，对于这些“一边倒”的信用销售方式，出口商要如何才能既保证出口商品的竞争力，又保证能安全收款呢？国际保理成为解决出口商这一问题的最有效方法之一。

但是，一直以来，许多人认为国际保理结算方式费用较高，因而对其望而却步。本文欲通过对几种结算方式的结算交易成本进行量化比较分析，以此来说明国际保理方式不仅能使出口商在保证竞争力的情况下安全收款，而且还是最经济的结算方式。

一、 国际保理及结算交易成本的主要内容

国际保理业务（International Factoring），全称国际保付代理业务，也称为承购应收账款，指在以商业信用出口货物时（如D/A、O/A等），出口商交货后把应收账款的发票和装运单据转让给保理商，即可取得应收取的大部分货款（一般为应收账款的80%，余下的20%货款在保理商收到进口商全部货款后支付），日后一旦发生进口商不付或逾期付款，则由保理商承担付款责任的结算方式。在保理业务中，保理商承担第一付款责任。广义的国际保理是指当卖方在国际贸易中采用赊销（O/A）或跟单托收承兑(D/A)结算方式时，保理商为其提供的将出口贸易融资、账务管理、应收账款和卖方信用担保融为一体的综合性金融服务。现今国际上盛行的国际保理业务也是其广义的业务范围。

一般来讲，买卖双方选择何种结算方式进行结算取决于该种结算方式的交易成本（不同的结算方式产生的风险也考虑为一种成本），因此，从某种程度上来讲，结算交易成本的高低是国际贸易双方在诸多结算方式中进行选择的依据。目前，国际贸易中用到的结算方式很多，如预付货款、赊销、托收、信用证、银行保函、国际保理、福费廷等等，为便于分析，本文只选取了几种比较有代表性的结算方式进行成本的量化比较分析，主要有汇付（便于分析，分预付货款和赊销两种方式分别比较）、托收、信用证、国际保理。

结算交易成本实质上可以概括为使用某种结算方式所花费的成本总和。根据国际贸易结算方式的特点，这里的结算交易成本一般包括资金占用成本、款项转移费用、对方违约风险和对方退出风险。具体内涵如下：

1．资金占用成本。这里的资金占用成本主要指由于付款日期的不同可能给买卖双方造成的一些如为履约而发生的融资成本或使用自有资金的机会成本等。

2．款项转移费用。此处的款项转移费用是指实现货款从进口商转移到出口商所需的费用，主要是指支付给银行或相关机构的佣金、手续费等等。

3．对方违约风险。这种风险主要是指交易双方在既定的支付方式下，在一方履约后遭到另一方违约的可能性。比如，在预付货款支付方式下，在进口商支付了货款后，出口商不按约定履行交货义务的风险等，这也可以考虑成为选择既定结算方式所产生的一种成本。

4．对方退出风险。这种风险是指一种支付方式下，由于条件不利，导致交易中的一方退出交易的可能性。比如，全额预付货款对于出口商来讲是一种非常有利的交易方式，但如果选择此种交易方式，进口商承担的风险太大，即便价格和运输条款已经谈妥，也有可能导致进口方因结算交易成本太高而退出，那么出口商将遭受很大的对方退出风险。因此，交易因结算方式的选择而失败也可以算是一种结算交易成本。

二、国际保理与其他结算方式的成本量化比较分析

（一） 关于资金占用成本

通常，货物交易包括成交日、装运日、卸货日和使用日四个付款时间。一般来讲，付款日期越早，进口商的资金占用成本越高，出口商的资金占用成本越低；反之，付款日期越迟，则出口商的资金占用成本越高，进口商的资金占用成本越低。根据几种结算方式的性质以及分析需要，我们将资金占用成本分为5个等级，这样，进口商和出口商承担的资金占用成本的绝对等级为：

预付货款方式下：买方的资金占用成本为4，卖方的为0；

赊销方式下：买方的资金占用成本为0，卖方的为4；

托收方式下：买方的资金占用成本为1，卖方的为3；

信用证方式下：买方的资金占用成本为3，卖方的为1；

保理方式下：买方的资金占用成本为0，卖方的为2。

（二） 款项转移费用

由于银行费用在不同国家不同，在同一国家不同银行的收费标准也不一样。因此，这里主要是根据我国的情况进行比较分析。汇付，众所周知，是各种转移支付中收费最低的，一般最高不超过50元。托收费用一般每笔按汇划金额的万分之零点二收取，最高不超过200元（加急业务收费标准为基数加收30%）。信用证一般根据业务种类来收费，比如信用证通知费为RMB100/票，信用证修改通知费为RMB200/票等，一般来讲每笔业务大约在600-800左右，也就是每笔业务占贸易额的1%-1.5%。国际保理结算方式主要涉及出口商支付的申请费、保理费、单据处理费等，一般占贸易额的1%-2%。所以，从这些数据可知，一般情况下，款项转移费用为：汇付＜托收＜信用证＜国际保理。因此，我们将款项转移分为6个等级，完全不承担款项转移费用为0，其他的按大小依次提高，即进出口双方在款项转移方面的费用可量化为：

预付货款方式下：买方的转移费用为2，卖方的为0；

赊销方式下：买方的转移费用为2，卖方的为0；

托收方式下：买方的转移费用为1，卖方的为3；

信用证方式下：买方的转移费用为4，卖方的为1；

保理方式下：买方的转移费用为1，卖方的为5。

（三） 对方违约风险

由几种结算方式的性质可知，几种结算方式的风险有以下关系：汇付＞托收＞信用证。根据实际情况，我们把遭对方违约的可能性分4个等级，定义自由度很大为3，较大为2，较小为1，没有为0。这样根据各种结算方式自身的性质和特点，每种结算方式遭对方违约的风险量化为：

预付货款方式下：买方遭受对方违约的可能性为3，卖方遭受对方违约的可能性为0；

赊销支付方式下：买方遭受对方违约的可能性为0，卖方遭受对方违约的可能性为3；

托收方式下：买方遭受对方违约的可能性为1，卖方遭受对方违约的可能性为2；

信用证方式下：买方遭受对方违约的可能性为1，卖方遭受对方违约的可能性为1；

保理方式下：买方遭受对方违约的可能性为0，卖方遭受对方违约的可能性为0。

（四） 对方退出风险

根据需要，我们将对方退出交易的可能性也分为四个等级，可能性很大为3，较大为2，较小为1，几乎没有退出的可能性为0，那每种结算方式下对方退出风险量化为：

预付货款下：买方遭受对方退出的可能性为0，卖方遭受对方退出的可能性为3；

赊销支付下：买方遭受对方退出的可能性为3，卖方遭受对方退出的可能性为0；

托收方式下：买方遭受对方退出的可能性为2，卖方遭受对方退出的可能性为1；

信用证方式下：买方遭受对方退出的可能性为1，卖方遭受对方退出的可能性为2；

保理方式下：买方遭受对方退出的可能性为1，卖方遭受对方退出的可能性为0。

为消除不同成本指标之间的不可比性，将每一个指标的绝对数字进行百分比处理，即为相对量化。相对量化的方法是：每一个绝对数字被这一指标的总和相除，得到一个小于1的数。为了比较的方便，再将这些小数扩大100倍。这样就得到各种结算方式下每种交易方式绝对量化和相对量化的成本。

可以看到，几种结算方式下结算交易成本的双方总和中，国际保理的成本是最低的（77）。因此，国际保理结算方式是最经济的结算方式。对于进口商来讲，国际保理结算方式也是五种结算方式中成本最低的结算方式（24）；对于出口商来讲，国际保理结算方式的成本高于预付（50），但是其远远低于赊销（107）和托收（103），也低于信用证的成本（67）。因此，在当前市场环境条件下，国际保理也是出口商最经济、最有效的结算方式。

三、国际保理对出口商的其他好处

1．提高出口商竞争力，增加营业额。随着技术进步、劳动生产率的普遍提高，国际货物买卖市场逐步由卖方市场转为买方市场。为了提高自身的竞争力，卖方有时不得不接受不利于己方的结算方式，比如赊销方式（O/A）或承兑交单方式(D/A)。但这样的结算方式无疑给卖方带来了极大的风险，如果遇到信用较差的买方，那出口商极有可能面临钱货两空的处境，所以在没有保理业务时很少有出口商接受类似的结算方式。因此，保理业务的出现使得出口商可以向海外进口商提供赊销等较优惠的付款条件，增强了出口商的竞争力，增加营业收入。

2．增强资金的流动性。保理商向出口商融资也是国际保理的又一大业务。一般情况下，出口商将货物装运完毕，就可以凭相关单据从保理商那里立即获得不超过发票金额80%的货款，而无须等到进口商付款后才能得到货款，这样缩短了资金的回收周期，加速了资金周转，提高了资金的流动性。这一点对于出口导向型的中小企业来讲尤为重要。在我国，银行偏好于贷款给“大城市、大行业”的大企业，中小企业要获得贷款非常困难。然而，国际保理的提供融资业务很好地解决了出口导向型中小企业这一大难题。

3．利于出口商获取有关信息。出口商在与进口商交易之前需要对对方的资信、商业活动等等有一定的了解，尤其对第一次合作的进口商。保理商由于经常要对一些进口商的资信进行调查，以便进行保付业务，因此熟悉海外市场和商业活动的情况。出口商通过选择国际保理业务可以直接从保理商处获得进口商的相关信息，为出口商是否与进口商合作提供了可靠的依据。此外，保理商为提高自身在同行业中的竞争力，还经常向中小企业提供相关建议、为其寻找买主与代理商，协助其打进国际市场。

4．利于出口商债务的催收和管理。国际保理除了提供资信调查、融资服务外，还提供债务管理和债款的催收服务。保理公司一般都有企业的信息数据库，拥有自己专业的收账团队，并且制定了公司自己的收账方案，知道针对什么的企业该使用何种收账方式，哪些账款可能会成为坏账，等等。这样，可以减轻出口企业的收账负担，节约管理成本。

从以上分析可知，我国出口商在选择结算方式时，尤其是在当下海外市场经济不景气的情况下，减少风险，提高自身的竞争力，增大出口量，应该首选国际保理方式。▲

参考文献：

[1]高增安.国际贸易付款方式的理性选择.国际商务研究，2002年第2期.

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[4]严晓捷.国际贸易结算方式的比较.调查与研究，2004年第6期.

[5]王军哲等.我国企业防范出口信用风险的策略思考.新疆财经，2002年第5期.

[6]朱意秋.国际贸易结算新编.青岛海洋大学出版社，2001.