企业财务风险控制体系的构建

○张惠霞

（开滦（集团）有限责任公司 河北 唐山 063018）

2008年9月，有100多年历史的雷曼兄弟由于次贷危机造成巨大亏损宣布申请破产保护，由此引发金融危机，并迅速影响实体经济；2009年1月14日，电信设备制造商北电集团由于较高的资产负债率申请破产。大量的案例无不验证了危机意识及财务风险管理对企业的重要性。财务风险管理与其他企业理财活动一样，都是为了提升企业价值，正确、适当的风险管理不仅可以减少企业预期的税负，降低财务危机的成本，更好地进行融资规划，减少外部融资的交易成本，同时还有助于改进管理者薪酬合约的设计，增强激励的效果，提高管理者经营、决策的效率，所有这些都可以提升企业的价值。加强企业财务风险管理的研究，有效地利用企业资源，构建企业财务风险控制体系，已成为企业生存与发展的头等大事，具有重要的意义。

一、财务风险在企业风险管理中的核心地位

1、财务风险是其他风险的集中表现

（1）战略风险恶化最终转化为财务风险的发生。战略定位不明确、目标不清晰、决策不正确、执行不力、调整迟缓，以及战略环境恶化等，都会产生战略风险和财务风险问题。例如，有些企业扩张太快，在急剧膨胀过程中伴随着投资战线过长，非相关多元化过多；有些企业在并购、控股、参股等资本扩张中，试图通过资本经营快速建立“企业帝国”。这些企业在取得巨大利益的同时也集聚了战略风险，隐匿了财务风险，遇到经营环境恶化时，战略风险暴露，资金链随之出现问题。

（2）市场风险恶化会直接和间接引发财务风险。金融、资本市场、商品、原料和劳动力等市场的变化迟早都会传递到企业，市场风险爆发直接导致企业经营、财务状况和财务结果的恶化。例如银根紧缩、利率上升，会直接加大银行融资难度和增加财务成本；证券市场恶化，导致股权融资和债券直接融资困难；商品市场竞争激烈，导致赊销过多，经营活动产生的现金流减少；原材料、劳动力价格上升，会加大生产成本和增加现金流出。不少企业已实施“走出去”战略，国际化企业面临更多国家、地区和类型的市场风险，系统风险更大。例如美国次贷危机引发金融风暴使诸如美林证券、雷曼兄弟这种世界巨无霸投行破产，次贷危机的多米诺骨牌效应使世界金融市场剧烈动荡，不但影响金融企业，还导致不少国家非金融企业出现财务危机。

（3）运营风险恶化伴随着财务风险的发生。企业这一复杂企业体系的运营，会因外部环境的复杂性和变动性、以及对环境的认知能力和适应能力的有限性，而出现运营失败或运营活动达不到预期目标的情况。产品滞销、物流不畅、生产故障等运营风险的发生，伴随着的就是现金流问题、财务危机问题。

2、财务风险恶化导致其他风险爆发

财务风险与其他风险交织影响，财务风险的恶化导致其他风险爆发，不仅毁损企业价值而且导致其他相关利益者价值毁损。第一，战略的执行要靠财务政策落实，财务战略是总体战略的职能部分，财务政策和财务决策的失误，迟早会导致财务危机，引爆战略风险。企业母子企业之间资金运动的过程复杂，在每一个环节都会存在一定的风险，一旦发生财务危机，意味着出现现金流问题，而现金流枯竭将导致企业生产系统停滞和销售系统瘫痪，运营风险和市场风险瞬间加剧，如果风险控制措施不力，财务风险得不到及时、有效地疏解、转化和吸收，企业整体战略难以实施。第二，企业母、子企业处于价值链的不同环节，价值链上各环节紧密联系，企业财务风险也构成了“财务风险链”，财务风险层层传递，不断向外部传导，导致其相关利益者的价值毁损。企业内部财务风险会通过其控股的上市企业将风险不断向外延伸传导到资本市场上，企业内部财务危机会促使其企业有计划地侵占上市企业利益，遭受价值毁损的上市企业发生财务危机，这也会成为资本市场的不稳定性因素，而资本市场的颓势，也会导致企业融资困难。可以说，那些以往只能破坏一家企业，或企业个别部门的风险，现在却可能激发连锁效应，波及整个企业甚至其供应链上的关键合作伙伴，波及资本、产品等市场。

二、企业财务风险控制体系的构建

1、构建企业财务风险控制体系的必要性

众多的因素导致了企业财务风险的形成，对财务风险这种经济现象的研究，已成为现代财务理论的核心内容，加强对财务风险的管理控制是企业管理的重中之重。目前，大多数企业的财务控制，虽然内容繁多，但财务控制能力明显不足，预算管理虚、资金管理散、内部审计弱、集权分权两极化，没有形成一个财务风险管理控制的体系。因而为有效的预防财务危机的出现，切实保障企业财务管理活动的有效实施，从企业总体的高度建立一个整合的财务风险管理控制体系，规范企业的财务风险管理是极其必要的。

2、企业财务风险控制体系的构建措施

（1）建立企业全程财务预算管理模式。全程财务预算管理即对成本费用形成过程进行全员、全过程、全方位的跟踪和管理，通过信息化的手段进行财务分析，准确把握业务、成本和费用的现状，及时发现与其预算数额的偏差并予以校准，从而构建从业务到财务快速高效一体化的预算管理模型。第一，上下结合，全员参与。由企业预算管理委员会根据企业长期规划，提出企业一定时期的总目标，并下达规划指标。最基层成本控制人员先自行草编预算，再由各部门加以汇总进行初步协调，而预算管理委员会要采用零基预算的方法，注意掌控相关信息，严格审察、合理确定各部门预算并汇总总预算，经报批后下达各部门加以执行并予以考核。各级责任单位和个人，应自觉遵守并真正执行各项预算及企业的规章制度，这样企业全体员工共同为实施预算管理献计献策，做出贡献，全程财务预算管理才能成为提高企业效益的得力助手。第二，业务到财务，一体全方位。一体全方位的预算编制是将企业总企业、分企业、各部门、各基层单位到每个员工的生产经营活动全部纳入预算范围，采用现代企业管理制度，企业作为利润中心进行预算编制，即在预算基础上以投资利润率、剩余收益等指标作为业绩评价指标进行严格监督和考核。如在预算期内应由物资部门提供其材料采购及物资供应预算，生产部门提供其生产设备大修计划及预算，劳动人事部门提供其劳动工资支出、劳保支出等人工成本预算，其余各部门也分别根据本部门的职能范围和全年的工作安排，提供本期内的有关支出预算。在财务预算执行过程中，对未经批准擅自变更预算导致成本费用上升、支出增加、收入减少等问题，相关监督部门应进行审计及检查，必要时追究单位主要负责人和直接责任人的责任。企业对执行效果好、收入增加、开支节约的单位及其负责人应给予奖励，从而加强财务预算的有效管理。

（2）建立企业“现金池”资金集中管理模式。在资金管理方式上，越来越多的企业采用集中的资金管理方式来加强协同和控制。“现金池”模式的诞生有助于企业更好的达到企业整体的资金使用和监控。“现金池”是指以一种账户余额集中的形式，来实现资金集中管理的办法。这种管理的意图在于通过限额存款、差额拨款、委托贷款、利息调控等手段实现企业与分企业、企业与子企业间资金的集中配置。第一，操作步骤：首先选择一家主办行，母企业设立一个账户作为“现金池”；其次分、子企业在各参加行设立母企业账户下的子账户；最后各分、子企业虚拟一个统一的透支额，在每天的一个固定时间，银行系统自动对分、子企业账户进行扫描，并将分、子企业账户清零。当分、子企业账户有透支时，从企业“现金池”中划拨归还，记作向企业借款，并支付利息；当分、子企业账户有节余时，则全部划入企业账户，记作向企业存款，并收取利息；企业为保证“现金池”现金周转而发生的银行贷款利息由企业承担。第二，利弊分析：对银行而言，“现金池”模式不仅有利于银行对企业整体经营性资产、主营业务、现金流分布以及关联关系进行分析，还有利于银行对企业客户风险的总体控制，同时也将企业客户的业务归并进来，对促进银行的综合经济效益具有较大益处。对整个企业而言，通过“现金池”模式，就能够充分发挥“总部”的作用，不仅可以对下属分、子企业的资金收支进行实时监控，而且可以强化企业内部的资金调剂，优化资金配置，加速资金周转，在有效控制资金使用风险的同时，提高企业总体资金的使用效率。

（3）建立基于全面风险管理的整合型内部审计模式。基于全面风险管理的整合型内部审计模式是指在知识经济及全球化环境背景下，企业为实现企业内部审计战略目标，从企业治理层面和企业文化层面系统地将全面风险管理与内部审计整合，通过合理的权责利安排以及一系列运行机制的保证，提升企业价值的一种内部审计模式。具体说来如下：在企业治理的框架下，为实现企业可持续价值创造能力最大化的战略目标，开展持续的全面风险管理和持续的内部审计。在此过程中，主体及权责利的配置如下：审计委员会对全面风险管理和内部审计过程行使监督和指导；战略委员会需要就内部审计发现的全面风险管理中的问题与风险管理委员会进行沟通，并且时时关注企业面临的重大战略风险；全面风险管理委员会主要组织和协调全面风险管理在企业内部的开展；CEO负责企业运营事项并确保全面风险管理的有效执行；风险管理部门则总揽企业内部的全面风险管理的实施；内部审计部门主要实施审计违规事项给出咨询建议；其他职能部门须配合风险管理部门进行全面风险管理；企业其他员工应该在风险管理的理念指导下操作。

（4）建立积极的企业风险处理机制。风险处理机制是企业在识别、分析风险的基础上充分预见、有效控制与处理财务风险，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的风险处理方法。这包括两方面内容：一是要在财务风险发生前，采取各种措施最大限度地防止风险的发生或者把风险控制到最小程度，即财务风险的预防；二是对无能为力、不能预防的财务风险，要采取控制措施，力求在财务风险发生后把风险损失降到最低，或者通过其他途径把风险损失弥补回来。处理财务风险的方法主要有：风险规避、风险控制、风险转移和风险自留。财务风险规避是指在某项可能的财务风险发生之前，通过分析和判断该风险产生的条件和因素，发现该项财务风险可能会给自身的生产经营活动带来较大的损失，因而有意识地采取回避措施，主动放弃或拒绝承担该项风险。为避免财务风险的发生，企业可以采取风险规避措施，主动放弃可能导致风险的方案，它是一种简单易行、全面彻底的风险管理措施，其实质是回避那些引发风险的经营活动，以减少风险损失。财务风险转移是针对企业在生产经营中无法规避或并难以控制的巨大风险，对此类财务风险，企业从根本上难以回避且自身管理这类风险的能力有限，或即使可以管理此类风险，但管理此类风险的成本和代价太大。因此，处理此类风险的方式是将其进行适当的转移。企业财务风险的转移，一般采用三种基本方法：保险、分散和对冲。财务风险自留是指对于那些无法回避、又不能转移的财务风险，或者由于自身生产经营活动的需要而必须承担的财务风险，企业采取保留此种风险的方式，如果风险发生，则产生的风险损失由企业自行消化补偿。在这种情况下，集团企业只有正视现实，从长远利益和总体利益出发，将风险承受下来，并设法把风险损失减少到最低程度。风险的免疫是风险处理的最后工序，就是要积极总结经验教训，并进行相应改进，以增强企业对风险的免疫功能，预防和防止危机的再次发生。

[1]杨雄胜、陈丽花：集团公司财务管理研究[M].人民出版社，2007.

[2]王化成：财务管理研究[M].中国金融出版社，2006.

[3]于胜道：企业资金安全性控制研究：基于信息不对称的分析框架[M].东北财经大学出版社，2006.

[4]杜杰：风险管理智慧：企业风险管理实务[M].机械工业出版社，2008.