浅析高校财务风险的主要特征

薛白

(山东青年政治学院 财务处,山东 济南 250014)

风险是市场经济条件下财务管理外部环境的一个重要特征。广义的“财务风险”指在经济活动中由于各种不确定因素影响,财务收益与预期收益发生偏离,因而造成的蒙受损失的机会和可能,是风险的货币化表现;狭义的财务风险,指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性:一是由于负债要支付利息,从而带来盈利能力的可变性或不确定性;二是由于负债意味着企业要还本付息,从而带来了偿债能力的不确定性。作为非营利性事业单位的高校,其财务风险既不同于广义的财务风险,也不同于狭义的财务风险。

狭义的高校的财务风险是指高校的财务活动中,资金支付难以为继,资金链断裂的风险。高校作为事业单位,高校的财务风险不会表现为“资不抵债”,也不会因为过高的负债率,出现破产。但是高校的流动资金是有可能出现短缺的,可能出现发不出工资、没有资金用于日常开支等现象,存在现金支付能力不足的情况。本文中的高校财务风险是狭义的高校财务风险,即是高等院校在其财务运转过程中存在无法偿还债务的可能性,即高校在发展中因负债资金给财务成果带来的不确定性。

高校财务风险具有以下主要特征:

一、高校财务风险的不确定性

高等教育具有公共产品的性质,决定了高校不以盈利为目标,所以高校的偿债能力(无论短期还是长期)均不能用盈利能力评价,只能用支付能力评价,因此对于长期偿债能力只能进行近似评价。高校负债投资的初衷是扩大办学规模,提高办学效益。所贷资金一般都是用于基础设施建设项目,所需资金数目巨大,投资回收期长。根据负债经营能够产生杠杆效应的基本原理,当负债投入项目的增量收益率高于负债资金利息率时,学校使用一部分负债资金可以因财务杠杆的作用提高学校办学的整体经济效益,加速学校发展,反之负债资金会降低其经济效益。由于贷款建设项目建设工期长,对未来的经济效益把握不准,还贷政策不健全,所贷资金超过实际偿还能力,影响整个学校的健康发展。又因为高校会计核算采用的是收付实现制,高校所形成的事实负债不能完全在总账中反映,这种没有进入账薄体系的隐性负债容易掩盖财务支付危机,使得高校的财务风险普遍具有一定的潜伏期。

目前高校举债的普遍做法是借新债还旧债,即利息按时计付,贷款展期,贷款规模不断增大。举债实际上是对未来收入的提前使用,在市场经济条件下,资金运作往往受到各种环境的制约,包括政治、经济、文化、自然等等,所有这些制约因素千变万化,带有很大的不确定性,使高校的资金运作活动充满风险。一是财政风险。国家宏观政策对高校负债有决定性作用,国家宏观政策变化的不确定性,形成政策性风险;国家尚未出台规范高校与银行贷款行为的法律关系制度,造成法规性风险;高校的特殊性质成为受银行业欢迎的债务人,而大学的巨额债务可能最终成为国有银行新的不良债务从而形成新的金融风险;扩容和竞争的双重压力促使高校不能及时对负债的财务因素进行科学的论证、评估,形成高校内部管理性风险。二是市场风险,主要是利率风险。利率风险包含纯利率风险、通货膨胀风险、变现风险和再投资风险等,每一种风险的变动都影响利息率的升降。资本市场上的利率是不断变化的,如果存款利率上升,贷款利率不变,或者存贷款利率都上升了,但存款利率上升的幅度高于贷款利率上升幅度,这都会使贷款高校遭受损失。我国目前已经进入了加息周期,在加息环境下,高校已受到严重冲击,不仅增加了高校贷款的资金成本,而且增大了高校继续发展筹集资金的难度。三是经营风险。要考虑到高校的贷款需要有预期的生源、学费收入、良好的毕业生就业率和办学质量的内涵建设来支撑。高等教育事业是社会公益性事业,高等学校具有非盈利性的特点,高校的资金支出是一种无法通过自我资金循环和周转补偿的消耗性支出。当前高校银行贷款很大程度上是用在基础设施的建设和改善教育条件,这些支出具有难以变现的特点,它不具有流动性和变现性。如当国家要进行宏观调控紧缩银根,各银行缩小对高校的贷款规模,或停止发放新的贷款时,筹资风险立刻显现,资金链断裂,在建工程因缺少资金而无法按期完成,以前年度的贷款和利息支出将变成学校沉重的负担,严重影响高校的建设和发展。

二、高校财务风险的高破坏性

高校财务风险具有比企业财务风险更强的破坏性。贷款不仅要偿还本金,还要支付利息,必然加重财务负担。如果债务过重,不仅影响高校的正常财务支付,而且影响按时偿还贷款的本息,导致举债高校的财务风险。巨额贷款固然可以缓解高校教育资源短缺的矛盾,推进高校的跨越式发展,缩短高校的建设周期。但由于高校的学费标准由政府确定、招生计划由政府分配,高校很难通过自身努力达到偿还巨额贷款的目的。同时,在市场经济条件下,高校为了提高自身竞争力,必须加大投入来改善办学条件塑造学校的全新形象,付出较高的条件吸引高层次人才,增大科研投入资金,努力产出高水平研究成果提高学校的品牌效应,提高管理成本确保教学质量。这些投入又进一步提高了学校的办学成本和加重了学校的财务负担,使举债高校的财务风险进一步增大。由于高校还债的资金来源比较单一,高校在负债办学过程中,存在着由于负债过度而无法按期还本付息甚至破产的风险。

面对贷款风险,一些高校一再压缩科研经费,特别是教学一线院系的经费,这使得许多项目不得不缩减,如取消学术著作出版资助政策,降低出国参加国际学术会议的补助标准等等。目前,我国大学生普遍存在实际操作能力缺乏的问题,其中重要原因之一即是实习教学环节经费严重不足。由于高校规模的迅速扩大,大量资金涌向基建项目。部分高校为了维持其他项目的开支,而开始限制专职教师工资、奖金和福利待遇的提高。这使得学校日渐失去凝聚力,大量优秀骨干教师不断流失,从而令教育质量大打折扣。大量的银行贷款带来了沉重的债务负担,学校为了减轻贷款压力,通常都通过扩大招生规模,特别是通过扩大二级学院招收高学费生和自费研究生的途径,来偿还贷款和利息,这在本质上与以盈利为目的的企业十分类似。学校一方面提高学生学费另一方面又压缩教学经费投入,以保持较高的收支差。这样就使学生的地位类似于企业商品消费者,而教师如同企业工人,大学俨然是教育产品的生产经营者。这大大抹煞了高校“教书育人”的宗旨,必将影响到整体教育水平的提高。