推创业板指数,更要推创业板期指

皮海洲一职业投资者，独立财经撰稿人，专栏作家。1993年人市，17年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，已在全国各地主要证券报刊发表文章数干篇。所写文章以政策时事热点评论，股票炒作心得体会为主，在投资者中广为流传。

截止5月12日，创业板上市公司达到了78家的规模。随着创业板规模的逐渐扩大，创业板指数的推出已是水到渠成的事情。

根据证券时报记者不久前从权威人士处获悉的情况，创业板指数有望很快推出，而指数起点或将参照常规做法以1000点开始。“目前创业板上市公司达到一定规模，且市场点位比较低，推出创业板指数时机比较合适。”上述权威人士表示。

对于创业板的发展来说，创业板指数的推出很存崾。没有创业板指数，创业板的整体走势也就得不到反映，对创业板未来行隋的研判以及对创业板的研究更加无从谈起。至于围绕创业板指数所进行的产品开发以及衍生品开发，也就更加缺少基础。所以，创业板有必要尽快推出创业板指数，以适应创业板发展的需要。

而在推出创业板指数的同时，有必要同步推出创业板股指期货合约，这一点对于市场参与各方来说，都非常重要。

首先，就创业板的发展来说，推出创业板股指期货合约是有利于创业板健康发展的。股指期货与股票现货不同。在股票现货市场，投资者往往只有做多才能赚钱，而股市下跌，带给投资者的就只有损失的份了。这就造成了中国股市单边市时期“死多头”的诞生。

而这种“死多头”的投资方法，不仅大大地推高了股票的估值，使股票的价格严重脱离股票的投资价值，同时这种一味做多的做法大大地增加了股票的投资风险。中国股市的投资风险远远高于国际上一些成熟的股市，原因就在于此。而创业板公司由于股本规模偏小的原因，更适合投机炒作，以至创业板公司的估值更是被严重高估，创业板市场完全沦为一个高风险的市场。

如何让创业板公司的股价向其价值回归，推出创业板股指期货合约是—个有效的方法。因为股指期货赋予市场以做空机制，在股票价格严重脱离投资价值时，投资者可以通过做空股指期货来赚钱。而要达到做空赚钱的目的，自然会在现货市场向下打压股价，使股票的价格向其价值靠拢，进而修正当前股价严重背离股票价值的局面。而此举对于创业板公司的健康发展来说，显然具有积极的推动意义。

其次，推出创业板股指期货，可以满足广大中小投资参与股指期货交易的愿望，有利于维护证券市场的“三公”原则。

今年4月16日，沪深300指数合约正式推出。但令很多人都没有想到的是，股指期货推出后在市场上引起了民愤，不少投资者甚至把股指期货当成了股市下跌的替罪羔羊。之所以如此，这显然与当前很多投资者对股指期货的不满情绪有关。

由于沪深300期货合约对资金的需求量很大，所以广大中小投资者基本上都被目前股指期货门槛的设置挡在了股指期货交易的大门之外，这种做法对中小投资者来说是非常不公平的。

面面对股指期货的助跌，中小投资者不能通过做空赚钱，却只能深受其害，投资者难免会发泄内心的不满。

但创业板股指期货的推出显然不存在这个问题，甚至有利于排泄投资者对股指期货的不满情绪。毕竟创业板期货合约是小合约，对资金的需求量不大，这样中小投资者就很容易参与到创业板期货交易中来。所以，推出创业板期货合约更有利于体现证券市场的“三公”原则。

此外，推出创业板股指期货，也可以丰富股指期货品种，推动股指期货市场的发展，这对于中国证券业的发展壮大也是有推动作用的。毕竟目前的股指期货仅仅只有沪深300合约，这在品种上过于单调，不利于吸引更多投资者的参与，也不利于提高中国股指期货市场在国际市场上的竞争力。因此，推出创业板股指期货，对于推动中国股指期货市场向着做大做强的目标迈进具有积极意义。