市场机制下煤炭价格波动因素经验性解析

董晓波 张同建 谭章禄 陈广山

(1.淮海工学院商学院,江苏省连云港市,222005;2.江苏大学工商管理学院,江苏省镇江市,212013;3.中国矿业大学 (北京)管理学院,北京市海淀区,100083)

自20世纪70年代末期我国开始进行煤炭价格改革、逐步放开煤炭价格起,经过多年的努力,我国煤炭价格体制的改革取得了巨大的成功。但是,由于煤炭市场在我国能源交易中的特殊性,煤炭价格的放开并不意味着煤炭价格改革的完成,我国煤炭价格机制仍有待完善。因此,加强对煤炭价格影响因素的分析,实现对煤炭价格微观运动机制的解析,从而为我国煤炭价格机制的完善提供现实性的理论借鉴。

1 煤炭价格的影响因素分析

根据相关文献的研究成果,并结合我国煤炭市场的现实性运作特征,我国煤炭价格的影响因素主要包括12个方面。

1.1 我国煤炭的总体储量

尽管我国煤炭储量居世界前列,但煤炭资源毕竟属于不可再生资源,总有一天会开采殆尽。世界上任何国家对本国煤炭资源的开采与利用都存在一个长远规划与控制的问题,要与适合本国经济发展的能源结构相适应。因此,我国煤炭价格的形成与制定在长期变化过程中必然要受到国家宏观煤炭资源战略的制约与指导,而煤炭的总体储量是国家宏观煤炭资源战略制定与执行的重要参考依据。过去相当长一段时间,我国在煤炭资源的开采上呈现出急功近利的现象,吃肥丢瘦、采厚弃薄,粗放型生产,导致我国煤炭资源的严重浪费。

1.2 资源税额

煤炭交易是一种能源交易,必然受到各种能源税收的影响,其中最重要的税种是资源税。由于能源的稀缺性以及对环境的危害性,世界各国均对能源实施税收管理,以优化和调节本国能源的产量与需求量。一般而言,过高的资源税能够限制煤炭的开发与交易,而过低的资源税能够刺激煤炭的开发与交易。由于煤炭是我国国民经济发展的支柱性能源,我国对煤炭的需求一直是处于上升状态,因此,税收对我国煤炭生产与交易的调节力度相对弱于国外的煤炭市场所表现出来的调节力度。

1.3 煤炭供货合同期限

在我国煤炭交易市场上,煤炭企业与客户一般都签订供货合同,因此,我国煤炭企业的客户群体具有较高的稳定性,能够维持长期的供货活动。在供货合同的内容中,除了供货价格外,合同期限也是一项重要的要素。合同期限与煤炭价格存在着内在的关联性,合同期限越长,煤炭价格的波动幅度就越小,越能够减少交易双方在煤炭交易过程中的搜寻成本。

1.4 煤炭的年产量

我国煤炭的年产量十余年来居世界第一位,目前已突破30亿t,是影响我国煤炭市场供给量的重要因素。我国煤炭市场的一个显著特征是买方市场与卖方市场的频繁交替,这一现象的产生与煤炭的年产量息息相关。从生产机制上,我国煤炭产量曾长期受生产计划控制,近年来主要受市场需求的调节。另外,我国每年煤炭产量的公布数字要小于实际开采数字,因为国家很难对许多县、乡、集体、个人煤矿的开采量进行统计,而这些未纳入统计范围的煤炭产量同样会对我国的煤炭价格产生供给冲击。

1.5 我国煤炭进口量

长期以来,我国煤炭对外贸易采取鼓励出口、限制进口的政策,取得了相应的成绩。但是,随着近年来我国经济实力的增强,国内煤炭需求大幅度上升,导致国家的煤炭外贸政策有所调整。2006年,我国下调了动力煤的出口退税率和进口关税,随之导致我国煤炭的出口减少与进口增加。2007年5月,我国当月煤炭的出口量首次小于进口量,使我国开始跨入煤炭净输入国的行列。近年来,我国南方各省不断从澳大利亚进口各种类型的煤炭,缓解了对国内煤炭需求的压力,相应地对国内煤炭价格产生了一定程度的冲击。

1.6 煤炭企业的成本

煤炭企业的成本是煤炭市场价格的一个组成部分,包括内部成本和外部成本。内部成本主要体现在生产费用和管理费用上,外部成本主要体现在运输费用、特别是铁路运输费用上。近年来,我国煤炭企业进行了大规模的机械化改造,信息技术的应用日臻完善,成功地借鉴和引用了国外煤炭业先进的管理方式和管理理念,有效地在全行业范围内降低了生产费用和管理费用,使内部成本开始呈现下降趋势。而同时期的铁路运输成本有所上升,从而使煤炭企业的总成本呈现显著上升趋势。值得注意的是,中间环节的费用高得惊人。

1.7 下游行业的煤炭需求

下游行业的煤炭需求是我国煤炭市场需求的主体,主要包括电力、冶金、化工、民用取暖等行业。

(1)电力企业一直是煤炭市场需求的龙头,电煤消费量占我国煤炭消费总量的50%左右,燃煤成本也占到燃煤电厂总成本的70%以上,因此,煤炭价格反过来也在很大程度上制约着电力企业的经济效益,这两个能源行业的依存度逐渐提高。

(2)随着冶金行业特别是钢铁行业的迅猛发展,使近年来的冶金用煤呈现小幅持续增长趋势。如我国钢产量在2004年已达2.4亿t,并且近年来以20%的速度递增,直接刺激了焦炭产量与价格的双重升高。

(3)随着我国经济社会的发展和整体社会福利的提高,我国的民用取暖用煤也逐渐增加,并且在需求区域上由以北方为主变为南北并重。

1.8 我国铁路的运力

我国的铁路运力是煤炭产量的一个主要制约因素,因此对煤炭价格存在着长期的影响。20年来,我国煤炭运量占铁路总货运量的40%以上,铁路煤炭运量占我国煤炭总产量的50%以上。然而,我国的煤炭运输需求仍处于高度紧张状态,呈现较大的需求缺口。目前,我国铁路总长度仅占世界铁路总长度的6%,却承载了世界货物运输总量的24%,因此很难在短期内改变我国目前的铁路输煤困境。大秦铁路是我国最主要的煤炭输送线,将三西 (山西、陕西、内蒙古西部)的煤炭输往秦皇岛港口进行中转。2006年,大秦铁路改造工程结束,提高了年输煤能力2亿t,局部地减缓了我国煤炭运输的巨大压力。

1.9 煤炭替代品的价格

煤炭资源的替代品是指能够替代煤炭资源功能的资源,在我国能源结构中主要指石油。也就是说,石油产品的需求与煤炭需求呈反向关系,石油产品的价格与煤炭价格呈正向关系。因为,石油价格的提升将减少对石油的需求总量,从而间接地增大对煤炭的需求量,最终刺激煤炭市场价格的上升。2002年末,石油价格的大幅度上扬,对煤炭价格起到了推波助澜的作用。近年来,随着我国汽车工业的发展,对石油的需求量呈现上升态势,致使国内油价高歌猛进,对煤炭价格必然呈现正向促进作用。同样,天然气等其它资源对煤炭资源的替代机制与石油具有相同的价格效用。

1.10 上下游产品价格

煤炭资源上下游产品的价格与煤炭价格的变化具有同步性,是影响煤炭价格波动的一个直接因素,其中,煤炭上游产品价格的影响作用更具有显著性。上游产品一般包括钢材、木材、炸药等,下游产品一般包括电力、冶金、化工等。上游产品价格的上升直接增加了煤炭产品的成本,因为上游产品为煤炭企业提供了基础建设所需的原材料;下游产品价格的上升间接推动了煤炭产品的价格,因为对电力、冶金产品、化工产品的需求可以间接地转化为对煤炭产品的需求。如2000年我国房地产建设的旺盛大幅度地增加了对钢材的需求,从而显著地抬升了焦炭的价格,启动了2000年煤炭市场价格的反弹。

1.11 国内煤炭库存量

煤炭库存是煤炭市场的蓄水池,对煤炭的供需具有一定的缓冲作用,能够平抑煤炭价格的不必要的波动。煤炭库存包括终端用户库存和港口库存。终端用户库存的目的是为了预防突发事件所带来的生产中断,保证生产设备的持续性运转。我国火力发电厂一般存储15天的用煤量,2008年,我国南方的雪灾使许多发电厂的煤炭存量急剧下降,不同程度地降低了电力产品的正常供应。港口库存是商业存货,目的是避免煤炭价格的过度震荡。我国许多港口都具有不同数量的煤炭存货,其中以秦皇岛港的煤炭存量最大。一般而言,煤炭存量与国内经济规模呈正向趋势,同时也受到当时煤炭价格的影响。

1.12 国际煤炭市场价格

由于我国煤炭的国际贸易量较大,一直具有国际煤炭贸易总量的20%以上的规模,因此,国内价格必然受到国外煤炭市场价格的影响。我国能源战略的主要内容是 “以煤炭为主体、以电力为核心”,导致目前煤炭贸易 “进口增势不减、出口日见萎缩”的现状,所以国外优质煤的产量及价格对国内市场存在一定程度的冲击。2007年,我国国内煤炭价格与国际市场上的价格基本持平,即平均到岸价格中去除煤炭产品的运费和服务费之后,基本上与国内煤炭坑口价相当。从长远看,如果我国煤炭运输瓶颈问题能够在短时间内得到有效地解决,可能会降低国内煤炭需求对国际市场的依赖,从而缓冲国际煤炭市场对国内市场的冲击力度。

2 模型设计与验证

2.1 模型设计

根据以上分析,本研究将我国煤炭年产量、煤炭生产成本、年发电总量、煤炭运输成本、石油价格、电力价格、煤炭库存量、国际煤炭市场价格、资源税额、平均合同年限、煤炭进口量、已探明的储量等纳入影响我国煤炭价格因素体系之中,由此建立如下计量经济模型:

式中:

yt——煤炭价格,元/t(因变量,数据来源于中国物价网);

x2t——我国煤炭年产量,M t(数据来源于《中国统计年鉴》);

x3t——煤炭企业的生产成本,元/t(数据来源于中国矿业大学管理学院资料室);

x4t——下游行业的煤炭需求,亿kWh(选用我国年发电量作为替代变量,数据来源于《中国统计年鉴》);

x5t——煤炭运输成本,元/t(数据来源于江苏省某煤炭企业的内部数据);

x6t——煤炭替代品的价格,元/l(选用石油价格作为替换变量,数据来源于中国物价网);

x7t——下游产品价格,元/kWh(选用电力价格作为替代价格,数据来源于中国物价网);

x8t——国内煤炭库存量,M t(选用秦皇岛、日照、青岛、连云港、天津5个港口的煤炭平均日库存量之和,数据来源于《煤炭统计年鉴》);

x9t——国际煤炭市场价格,美元/t(选用世界最大的煤炭出口港澳大利亚纽卡斯尔港的装船价格,数据来源于中国煤炭网);

x10t——资源税额,元/t(数据来源于税务系统内部资料);

x11t——平均合同期限,年 (数据来源于江苏省某大型煤炭企业的内部资料);

x12t——煤炭年进口量,M t(数据来源于《中国煤炭网》);

x13t——我国煤炭已探明的储量,亿t(数据来源于《中国煤炭网》);

ut——样本残差项;

β1——截距 。

β2 、β3 、β4 、β5 、β6 、β7 、β8 、β9 、β10 、 β11 、β12、β13分别为 x2t、x3t、x4 t、x5t、x6t、x7t、x8t、x9t、x10 t、x11t、x12t、x13t的回归系数;

根据理论分析 ,回归系数 β3 、β4、β5 、β6 、β9 、β10的值预计为正,β2 、β8 、β12的值预计为负,β1 、β7、β11的值不确定 。

2.2 模型检验

本研究拟采用后向淘汰 (backward elimination)回归分析法进行模型检验。后向淘汰回归分析是逐步回归分析法的一种,而逐步回归分析法又称为逐步选择法,是为了达到选用一个有用的预报变量子集的目的,不断剔出或添加变量进入回归模型之中。

逐步回归法是一种建立多个自变量与一个因变量的多重线性回归方程的方法,根据用户事先设定的α(A lpha)值或F值标准 (界值),在计算过程中逐步引入或剔出满足标准条件的自变量,从而建立只含有对因变量有显著作用的自变量,而不包含对因变量没有显著作用的自变量的 “最优”多重线性回归方程。

逐步回归分析法中,采用逐步添加变量方法的称为前向选择回归分析,而采用逐步剔出变量的方法的称为后向淘汰回归分析。

针对研究变量,本文选取1992-2009年的时序数据进行回归检验,观察次数为18,大于待估计参数的个数。第一次回归分析结果见表1。

其中:R2=0.256,F=27.19,F值具有较高的显著性。

根据检验结果可知,系数β5、β10、β11、β13不显著,因此,剔除自变量 x5t、x10 t、x11t、x13t后进行第二次回归分析。第二次回归分析结果见表2。

其中:R2=0.552,F=39.12,F值具有较高的显著性。

根据检验结果可知,系数β3、β9不显著,因此,剔除自变量x3t、x9t后继续进行第三次回归分析。第三次回归分析结果见表3。

表1 第一次回归分析结果

表2 第二次回归分析结果

其中:R2=0.5432,说明回归方程能够解释总变差的54.32%;F=77.16,F值具有高度的显著性,说明总体回归效果是显著的;方差膨胀因子最小值为1.090,最大值为1.033,表明回归模型不存在多重共线性;D-W值为2.121,表明回归模型不存在自相关问题。我国煤炭价格对影响因素的回归方程为:

表3 第三次回归分析结果

3 结论

自1992年,我国煤炭价格步入市场调节机制以来,煤炭价格主要受到煤炭年产量、下游企业的煤炭需求量、下游产品价格、国际煤炭市场价格、国内煤炭库存量、煤炭进口量等因素的影响,而煤炭生产成本、铁路运力、替代品价格、资源税额、合同期限、探明的储量等因素对煤炭价格缺乏显著的影响。因此,本验证结论与煤炭价格常规影响因素的判断存在着一定的差异。

(1)我国煤炭主要依靠铁路输送,在许多人看来,运输成本是煤炭价格的重要影响因素,但是,由于煤炭损耗成本过大,运输成本并不十分突出,因而运输成本的波动对煤炭价格波动的影响甚微。

(2)尽管我国人均煤炭资源不高,煤炭资源总有一天会挖掘殆尽,但似乎没有人愿意关心这长远性的问题,致使煤炭储量与煤炭价格的波动没有显现出任何牵连的痕迹。

(3)由于我国煤炭需求存在着一定的刚性,因此,替代品价格、资源税等因素对煤炭价格没有显现出显著的影响。石油价格的上涨,曾在短期内提升了煤炭的价格,但在长期内并未产生显著的影响。

(4)煤炭购销合同的期限对于在一定时期内稳定煤炭产品的价格呈现出积极的作用,但从长期来看,不足以成为影响煤炭价格的有效因素。

我国煤炭价格机制正处于完善时期,煤炭价格影响因素体系也处于动态调整之中,随着煤炭企业内外部生产环境的变化以及国内外宏观经济的影响,煤炭价格的影响因素体系将会不断出现新的特征。

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