中国外汇储备异常激增引热议

本报驻美国特约记者 董 颜 本报特约记者 张书畅 本报记者 夏 颖

“中国外汇储备原本就是世界上最大的，而2009年又增加了23%。”路透社以这样的开头报道中国日前公布的2009年外汇储备数据。文章称，这也给了中国决策者很大的压力，这些压力一方面来自国际热钱，一方面来自人民币汇率。

千亿热钱流入中国

最新出炉的外汇储备数据显示，截至2009年末，中国国家外汇储备余额为23992亿美元，同比增长23.28%。2009年全年国家外汇储备共增加4531亿美元，其中第四季度新增1266亿美元，前三季的增量分别为77亿美元、1779亿美元和1510亿美元。美国市场新闻网站分析说，中国去年外汇储备增加，一方面来源于投资收益。即使按3%的低回报率来算，中国去年从外汇储备中也至少获得了720亿美元的利息收益。另一个决定性因素是投机性的“热钱”流入，这些钱绕过了中国相对严格的资本监管，追求增值。热钱的流入非常难以监督，尽管有分析人士认为2009年流入中国的热钱约为600亿美元，但美国债券与宏观经济研究机构驻北京的分析师奥利克估计，这个数字应高达1050亿美元。

路透社的分析也称，中国2009年外汇储备新增额远高于当期外贸顺差与外商直接投资之和。2009年中国贸易顺差与外商直接投资共计新增2861亿美元，与外汇储备增量进行比较，可发现其中不可被解释的短期资本流入超过1670.22亿美元，热钱明显现身。文章称，即使刨除美元对其他篮子货币贬值因素和外汇储备投资收益，中国2009年新增外汇储备中无法解释的短期资本流入也将在千亿美元左右。

人民币今年面临更大升值压力

外汇储备的增加又将人民币汇率问题置于外媒关注的风口浪尖。英国《金融时报》的文章称，中国外汇储备不断增加，这给中国的贸易伙伴提供了批评中国的口实，他们一再批评中国人为地控制人民币汇率，使之对美元的价值偏低。汇丰控股首席中国经济学家曲宏宾（音）说：“外汇储备的强劲增长，显然不利于缓解外界要求中国重新评估其货币价值的压力。经济过热以及消费者物价指数的过快回弹，再加上出口业的恢复比预计得要快，这会让人民币在未来几个月面临越来越大的升值压力。”

美国市场新闻网站也称，中国外汇储备的增长反映这个国家在过去的10年里经济迅速发展，但是批评家认为，这也反映了中国僵硬的货币制度。文章认为，今年年内人民币重启升值步伐几成定局。中金公司此前的报告也认为，2010年全年人民币对美元将升值3%-5%，从时点上看，3、4月份开始升值的可能性较大。

今年会有更多热钱流入

国家发改委对外经济研究所所长张燕生18日接受《环球时报》采访时表示，“热钱在中国的净流入是存在的。原因很简单，一是人民币鉴于国际上的压力有可能升值，另外中国经济发展好于美日欧的预期，再加上加息的可能性，这些因素很可能造成热钱的进入。我认为2010年会有更多热钱流入中国。”复旦大学经济学院副院长孙立坚对《环球时报》记者说，从公布的数据看，目前中国的热钱的确在增多，但同时市场表现又显示，股市和楼市中有大量热钱在撤退。这种矛盾的信息目前还不好解释，有一种可能性是进入中国的热钱感到中国经济的风险很大，因此还在观望。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，这1600多亿美元从严格意义上讲是没有申报的流入中国境内的资金，并不能和热钱完全划等号，应该说是流入中国的热钱的上限，其中有些可能是想长期投资中国房地产和股市的资金。李稻葵表示，按照以往的经验看，这个数额并不算很高，也就是说目前流入中国的热钱不算太严重。当然，热钱流入会使中国外汇储备上升过快，从而使外界给人民币升值施加更多压力，因此还是值得我们关注的。

李稻葵同时表示，2010年中国经济处在进一步调整过程中，货币政策需要更加灵活。相比之下，美欧日的经济还没有完全回升，他们的货币政策依然会很宽松。在这种背景下，热钱流入中国一点也不奇怪。而且今年的情况比去年会更加严峻。李稻葵强调说，“面对这种形势，最重要的还是管住自己的钱。只要中国自身的经济不乱，并且能把通货膨胀把握好，就不会出现大问题。”▲