观点六则

苏宁：明年货币政策继续适度宽松

人民银行副行长苏宁近日表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。苏宁是在当前经济形势下的思考午餐会上做出如上表示的。

他称，虽然中国对外贸易已经止衰回升，近期美，日，欧经济也好转，但国外失业率仍居高不下。短期全球经济有明显复苏的可能性不大，同时美国转变其消费模式对中国的出口也有影响，加之中国的物价增长仍然为负，因此，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，继续落实适度宽松货币政策，而且明年将继续实施适度宽松货币政策。

“央行将会保持银行流动性，刺激经济回升。同时继续完善风险监管，加强金融机构风险监测。坚持有保有压，优化贷款结构，确保投向实体经济。”苏宁表示。

对于将来经济刺激政策的退出，苏宁表示，央行会有手段在该收的时候收，但目前不会收。“货币政策将保持增长，但表现出来不会是月月增，也不能因为一个月的变化就说央行的政策变了。”此前，市场上曾有消息称，央行将在今年四季度或者明年上半年上调存款准备金率。

苏宁同时提醒信贷风险，上半年银行信贷呈现向基础设施集中，向中长期集中和向大企业集中的情况，特别是政府平台公司风险不容忽视，上半年很多地方政府平台公司在贷款投放中受重视，这为信贷安全埋下隐患。

吴晓灵：给银行更多核销损失自主权

在第三届中国银行家高峰论坛上，全国人大财经委副主任吴晓灵对改进商业银行贷款拨备核销制度以及银行风险管理，提出了富于建设性和创造性的意见。

她认为，商业银行应当拥有确认贷款损失和核销损失的自主权，才能更有效地促进银行经营的开拓性，提高抗风险能力和竞争力。在经济扩张时期可提高资本充足率水平，在经济下滑时期则对资本充足有更宽容的态度。

吴晓灵指出，银行是经营风险的企业，良好的贷款拨备制度和贷款核销制度是银行稳健经营，提高抗风险能力的保证。审慎的会计制度和中性的税收制度有利于引导商业银行准确计算贷款损失，足额拨备和及时核销呆坏账。

蒋定之：资本充足率规定或调整

银监会副主席蒋定之在上海举办的“中欧2009中国银行家高峰论坛”上表示，银监会目前正在征求意见的关于商业银行资本充足率的规定可能还会有一些调整和修改，主要且的是让银行提高资本质量，增强资本约束，提高抗御风险的能力，“资本充足率应该有一个比较高的要求。”

随着上半年银行信贷激增，资本充足率不足已成为银行的核心问题之一。今年8月，银监会下发《关于完善商业银行资本补充机制的通知(征求意见稿)》，其中规定，商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债券等监管资本工具中全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度。

此前，有消息称，银监会对银行间交叉持有的次级债从附属资本中扣除，将按照“老债老办法，新债新办法”的原则执行，同时，银行互相持有的新增次级债将分年从持有方附属资本中扣除。

蒋定之表示，“银监会正在酝酿的政策可能会对信贷产生一定影响，但从根本上来说对银行还是好事”。

樊纲：宏观经济政策不能包治百病

去年以来，为应对全球金融危机，政府出台了一系列的宏观经济政策，包括4万亿元刺激方案，积极的财政政策和适度宽松的货币政策等。有人提出，我国目前面临的首要问题是粗放型增长，重复建设，资源浪费、环境污染等一系列问题，并以此质疑当前的宏观经济政策。这主要是由于理解上存在偏差，

樊纲认为“宏观经济政策不解决结构问题，不解决环保问题，也不解决资源稀缺问题。经济学的基本道理是，N个变量要有N个政策对应处理，不可能一个政策解决全部问题。宏观经济政策这个词听起来很大。实际上，台湾人翻译得更准确一些，它不叫‘宏观经济学而叫‘总量经济学或者‘总体经济学，就解决一个总量问题。解决了总量问题，是不是解决了其他问题呢?仍然没有解决。我们所面临的比如收入差距等等问题，需要其他的政策、其他的制度来加以解决，”

“现在有人赋予宏观经济政策太多的要求。其实，我们需要的是并行政策，就是一方面宏观调控，另一方面要改革企业、改革制度，调整结构、强化环保等同时并行。出现了经济衰退，大家都来说这一个问题，有时候把长期的问题淡忘了。”樊纲补充说。

斯蒂格利茨：金融问题未解决比危机前更严重

诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)在巴黎接受彭博社访问时直言，从信贷紧缩和雷曼兄弟公司倒闭以来，美国并没有解决金融体系的根本问题。“在美国和许多国家，那些大到不能倒的银行，规模比以前变得更大。”他说：“这些问题比2007年时，即危机前的情况更为恶化。”

他强调金融业问题并非美国独有，全球到目前为止根本没有解决任何问题，那些问题银行正变回过去的老模样。例如被他形容为“犯众怒”的肥猫问题，就成为各国关注的焦点。在德国和法国的压力下，G20在本月初的财长会议上，计划在9月底的聚会里讨论如何改变金融市场法规来严控金融业高层自肥的弊病。

虽然受金融危机重创的全球经济已经从崩溃的边缘被拉回来，让近期市场普遍看好下半年将逐渐好转，但史蒂格利兹却认为全球经济根本尚未脱困。他甚至以“软弱无力”来形容全球经济，认为疲弱的情况将延续一段时间。因为只要美国劳工收入不保，就难以产生全球经济所渴望的市场需求。

龚方雄：不要把创业板搞成大散户市场

摩根大通中国投资银行副主席龚方雄近日表示，中国创业板的成功可能性非常大。为防止创业板出现昙花一现的现象，龚方雄提出了三项建议

第一，创业板必须明确目标——引导创新产业高科技产业发展，不是鱼龙混杂，不能只要是中小企业，不管从事什么行业都上，而要有所选择。

第二，“不要搞成大散户的市场”，不要因为创业板是小盘股，就忽视了对机构投资者的培育。

第三，必须对创业板公司的定价进行非常充分的研讨。