资金管理：改善企业ＤＮＡ

屈　涛

资金管理是一个公司的DNA，无论何时，公司每天都要付款和收款，管理流动性，因此资金管理服务是一项长期、持续、平稳的业务。更是一整套银行针对不同企业量身定做的整体方案设计，是银行一系列服务的组合。

金融危机爆发以来，令原来在炫目的衍生品交易和利润丰厚的投行业务下一直非常“低调”的资金管理业务成了银行和企业双方最热络的话题。

谁也不能否认“安全第一”是时下银企双方的头等要务。此外，更快的响应速度、更短的资金周转时间、更全面安全的资金保值增值方案、更便捷的操作方法、更宽阔的融资渠道成为眼下企业资金管理的全新要求，全球商业银行正为响应这些需求的变化，在资金管理上进行从战略到产品的全方位调整。 因投行业务蜚声国际的摩根大通近来也专注于利用其独特的投行背景和企业关系为其企业合作伙伴带来不一样的价值。

“资金管理是一个公司的DNA，是一个公司必须的东西。”摩根大通资金服务部门中国区负责人罗丽莎表示，“不管是在金融危机时刻还是经济好的时候，公司每天肯定要付款和收款，管理自己的流动性，所以资金管理服务是一项长期、持续、平稳的业务。更是一整套银行针对不同企业量身定做的整体设计方案，是银行一系列服务的组合。”

据罗丽莎介绍，摩根大通的资金服务目前正从三方面业务：核心现金管理、 流动性管理和贸易融资上全面提升服务品质。

可视的账户管理

“我的账户开在什么地方，需要开几个账户？”日常经营中，企业通常需要与多家银行合作，同时会开立多个不同类型不同功能的账户。罗丽莎认为在提供资金服务之前的，精简并建立合理的企业账户尤为重要。而摩根大通带给企业的核心价值之一就在于整合。

例如，确立核心账户和成员账户后，通过银行的电子平台服务，企业CFO很容易看到实时账户的报告。比如日常的闲散资金放在各个账户里面，每个账户都可能是很小的结余，但是放在一起以后可以抵消某个成员账户的借款需求。

现金管理服务的另一个好处就是便于CFO实现全球支付的监控。比如说当地外派的财务经理可以授权100万美元以下的支付，如果是超过这个额度，就必须和总部财务部一起两个人配合做授权才可以支付。

此外，对于现金服务核心的收付款管理。摩根大通目前可以通过其银行核心系统、清算系统、国内跨行清算系统和国际跨行清算系统，帮助企业提高收付款效率和现金周转效率。

应付账款方面，通过摩根大通跟客户端ERP一个板块的无缝对接（主机直联），就能够做到整体化。企业的ERP系统批合应付账款的模块以后，这些文件自动到摩根大通平台上来，然后银行就可以直接付款。“如果账户是在伙伴银行上面，通过摩根大通跟伙伴银行之间主机直联的设置，这个付款也能从伙伴银行的账上直接走掉，而用不着再单独向摩根大通银行的伙伴银行发一个支付指令。一个支付的文件，可以多账户、多银行、多币种，可以接受的量也是成千上万笔的支付指令。”

在支付结算里面，应收永远比应付更加困难，而且更具挑战性。“摩根大通的领先技术让可以帮助客户用所有渠道进行准确和及时的收款，同时提供很明确的信息，让客户便于对账和销账。”

增值的流动性管理

“财务方面有一个期限匹配原则：短期资产应该是用短期债务匹配，流动资金管理就是帮助企业分析怎样来匹配短期的资产。”

罗丽莎举例说，假设企业有一笔存款，预计放在账户三个月或者六个月，此时，银行会根据这笔资金安排最好的短期投资，如果只是放在一个没有利息或者活期账户里面只能产生很低的利息回报。企业可以通过对自有资金的集中，来降低自身向银行借款的需求，集团公司内部更可以通过不同企业法人之间的委托贷款安排来降低集团总体向银行借款的需求，提高资金利用率。实际上，一家母公司下面的两家企业，它们之间通过委托贷款来实现一个提高回报和一个降低借款成本，这种情况是非常多见的。但在中国境内法律规定两家企业法人之间是不可以发生借贷关系的。要实现从一家企业借款给另一家企业的时候，必须通过一家银行作为中介，借款方把自己的资金托付给一家银行，银行再把这笔资金拆借给借款企业，这样来完成一个委托贷款。通过委托贷款的方式，两个企业之间拆借的时候，贷出去的那家企业可以享受到比存在银行里面更高的回报。而借款方可以做到比央行利率打九折以后更低的借款成本。

而一家母公司内部两家以上的企业间委托贷款则可以通过现金池来实现。目前摩根大通有外汇和人民币的资金池。资金池里面有一个资金汇集的总账户，这个账户通常属于控股公司或者集团总部，下面的成员也要分别自己开账户，集中账户的控股公司或者主账户的公司跟下面的成员公司之间发生了很多笔的双边委托贷款交易，从而实现把资金从集团成员账户里面汇集到主账户里面的功能。在国内市场上很多比较有规模的企业，都非常希望能够做到这样的资金管理结构。

提升效率的贸易融资

在陌生的卖家和买家之间由于没有过去的业务来往，或者大家没有一个互相信任机制的话，那到底谁先付钱或谁先发货是企业经常碰到的问题。而银行可以扮演一个中间人的角色，借助银行的短期融资或者信用便利，帮助买卖双方降低所面临的风险并促成交易。

传统的贸易融资方案包括开信用证，保兑或者是保函，银行担保（加保），跟单托收等。供应链融资是近几年来发展比较快的新概念。通常一个大的买家对几十个、上百个小的供应商，这些供应商直接从银行取得融资的可能性比较小。如果买家愿意用自己的信用额度来承担对小供应商方面的提前付款，就构成了供应链融资。对于这个大的买家，可以借助银行的供应链融资为供应商提供增值服务，使资金流比较有规律，减少支付压力。同时也扩大了自身的生产和销售，而且可以压缩自身融资，增加资金管理效率。

据罗丽莎介绍，目前摩根大通银行的资金服务正在稳定持续中不断扩大。“我们最大的优势在于为企业提供全球或者区域性的资金整合服务，这不仅可以为企业提供便捷高效的服务，同时也可令其多年积累的投行业务背景和企业关系在资金管理业务上体现出不一样的价值。”