驯服“货币托拉斯”怪兽

王尔德

在今年初的《纽约时报》上，《路易斯·D.布兰代斯的一生》的作者、弗吉尼亚州立邦联大学的法学教授梅尔文·乌罗夫斯基撰文表示，布什时代的美国证监会放弃了监管职责，所以今天必须付出代价，他建议奥巴马在制订金融政策时读读布兰代斯的名著《别人的钱》。

早在上個世纪初，美国的大公司正在迅速崛起，时为律师的布兰代斯敏锐地注意到了这种现象，心怀忧虑，他看到大企业的权力迅速扩张，正在腐蚀美国的民主机制。他同样注意到了金融行业的大公司现象，大的金融公司相互联合造成垄断，形成了货币托拉斯。金融行业向来被视为国民经济的命脉，其后果更具破坏性。他站在公众的立场上，认为货币托拉斯必将危害无穷，视之为难以驯服的“怪兽”。

对很多人来说，布兰代斯是一个陌生的名字。但美国著名社会工作者弗洛伦斯·凯利曾经说过：“在林肯之后，再没有人比布兰代斯更理解人民大众。”对这种赞誉，布兰代斯受之无愧。布兰代斯(1856～1941)出身犹太裔，哈佛大学的高材生，是最早在美国提供无偿公益服务的律师之一。他曾极力论证过最长工作时间和最低工资的合宪性，被誉为“人民的律师”。

1912年，美国众议院银行和货币委员会成立普若委员会，调查由J.P.摩根公司和其他大银行引发的货币和信贷集中的问题，于1913年向国会提交了一份影响很大的报告。根据报告，1913年到1914年期间，布兰代斯发表了一系列反对货币托拉斯的文章，后被人结集成书，英文原名为《投资银行家们如何用别人的钱》。

布兰代斯指出，大铁路系统、大工业托拉斯和大公共服务公司的兴起是20世纪初期货币托拉斯形成的重要背景，但其主要推动力要归因于像J.P.摩根公司这样的投资银行。货币托拉斯这头怪兽不但向社会争取高额费用，还压制了竞争，限制了工业自由，因此，严重威胁了美国经济民主。布兰代斯说：“我们必须打败货币托拉斯，否则，货币托拉斯就会打败我们。”

当时的美国总统威尔逊看到这本书后，决心打败货币托拉斯。他让布兰代斯帮助他起草了三个法案，这三个法案构成了“进步运动”的重要议题：《联邦储备法》、《克莱顿反托拉斯法案》和《联邦贸易委员会法案》。这些法案允许国会采取行动，取消投资银行对货币的控制，禁止连锁董事会，重塑了银行业的竞争规则。

1916年，经威尔逊总统提名，布兰代斯当选为联邦最高法院的大法官，成为联邦最高法院史上第一位犹太人大法官。他坚持反垄断、反大资产阶级、反大公司的立场，与霍姆斯、卡多佐等联邦最高法院的大法官被合称为富有改革精神的“进步论者”。

到了1920年代，银行家们很容易规避威尔逊总统制定的那些法案，尤其是在不相信市场管制的共和党上台之后，时为大法官的布兰代斯对此也无能为力。直到1929年大萧条的来临，银行业全面崩溃。当时一位学者说：“很大程度上，1929年的灾难是由于我们没有遵从在《别人的钱》中清楚说明的原则。”

大萧条期间，人们重新拿起布兰代斯的《别人的钱》。“新政”中的法律再次主张对银行业进行管制，尤其是《格拉斯一斯蒂格尔法案》、《证券交易法》强令商业银行不能从事证券经纪业务，并成立了证监会来管制股票市场。

对布兰代斯来说，政府管制并不是要限制市场创新或者企业家精神，而是要对投资银行家的没有羁绊的贪欲进行控制。布兰代斯说，“公开是被得当地推荐为消除社会和工业弊病的救济方法。阳光是最好的消毒剂，灯光是最有效的警察。”这句话经常被罗斯福在演讲中引用。