话说ＶＣ

VC是“venture capital”的简称，Vc的内涵又是什幺?

让我们看看VC有历史吧。VC最早出现在美国。1946年6月6日，波士顿联储银行主席Ralph F1amders和哈佛商学院教授George Donot共同组建了美国研究开发公司(ARD)。该公司的宗旨是：组织资金，支持波士顿周边众多的科学家将实验室里的科研成果尽快转化为消费者所能接受的市场产品。美国ARD的成立，标志着世界风险投资专业化和制度化的开始。

美国的全美风险投资协会给VC的定义是：Venture capita is money provided by professionals who invest alongside management in young,rapidly growing ompanies that have the potential to develop into significant economic contrlbutors，意思是说VC是由职业的金融家，投入到新型迅速发展的、具有巨大竞争潜力企业中的一种权益资本。

而Vc在中国的发展就是在20世纪的80年代，中国大陆第一个专业VC的企业是1986年成立的“中国新技术创业投资公司”。但要说真正意义的VC，应是从1993年以IDG为代表的外资VC逐步建立起来的。

作为舶来品，“venture capital”初登中国媒体即被翻译为“风险投资”且一直沿用到上个世纪末期。这方面的代表性人物是时任全国人大常委会副委员长、民建中央主席成思危，如在1998年政协一号提案中把venture capital界定为“把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进新技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的一种投资行为”。

20世纪90年代中后期，一些研究者开始从词源和语境出发，认为venture capital一词翻译成“创业投资”更为确切和合适，也有利于国人接受这样一种新型的投资形式和企业组织形式，其中比较有代表性的人是中国社科院研究生院教授刘健钧博士。他认为，venture的核心含义是“冒险创建企业”，venture capital的本质特征在于通过支持“创建企业”来获得投资收益，所以把venture cap-tal一词理解为“创业投资”更准确。

2001年，时任科技部研究中心创业投资研究所所长房汉延通过仔细分析研究认为，这种各自表述的背后是关于venture capital政策基点的争论，基点不同相应的政策出发点和关注点也必然大不相同，如由于“风险投资”论者强调投资者的风险意识和风险冲动，“创业投资”论者强调被投资对象的创业特性，所以在政策取向上前者的政策出发点更多地要考虑资本提供者的利益，后者则会更加强调资本接受者的利益。事实上，“风险投资”和“创业投资”是venture capltal的一体两面，没有冒险且具有耐心的资本和冒险创建企业的企业家就不会有新企业的诞生和发展，venture capital是一种与创建企业活动属性相匹配的资本。

有鉴于此，在《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》及《配套政策》中，第一次把“venture”的两种含义都写入了政府文件，venture cldpital的中文译名统定为“创业风险投资”。